黑色金属日度基本面

昨日黑色板块震荡偏弱运行。成材端，中央一揽子刺激政策的迅速出台有力改善了市场预期，高频数 据同样显示产业矛盾改善明显，五大品种表观消费环比上升较为明显，旺季需求有所释放，螺纹依然保持快速去库态势，对盘面形 成支撑。铁水由板材转产回建材，板材库存得以持续去化，然而从下游行业表现来看，制造业、出口相关需求不确定性较大，在政 策预期的加持下预计价格波动加大。铁矿端，矿石供给端维持去年同期水平，需求端铁水恢复缓慢，供大于求的局面维持，当前矿

价受政策预期带动出现大幅反弹，但是政策实际兑现仍需较长时间，短期内上涨仍主要是情绪推动，并不改变供需过剩的基本面格

局。长假后预计库存将继续累积，对矿价造成向下压力，但政策预期的存在使得短期内价格仍有支撑。煤焦端，焦炭四轮提涨落地， 焦企利润有所改善，焦炭总供应企稳增加，需求方面，钢厂盈利改善，铁水低位回升，下游补库意愿较强，焦企库存小幅去化，总 体来说，焦炭基本面较为健康，随着宏观利好政策频出，焦炭仍有提涨声音。国内焦煤供应维持高位，蒙煤口岸库存高企，海外澳 煤价格有所回暖，焦煤现实压力有限，成材基本面改善，下游需求好转，短期盘面仍有上涨驱动。