2024年四季度铜行情展望

需求端：美联储开启降息通道引导全球货币政策宽松预期，叠加国

内经济稳增长政策持续加码，引导下游乐观需求预期，但需警惕后

续国内传统消费淡季来临引导下游需求预期趋弱。

供给端：新增冶炼产能和矿山生产扰动引导全球铜精矿供需预期偏

紧，国内铜冶炼厂四季度检修产能预期环比增加，叠加国内和 LME

库存量震荡趋降而 COMEX 累库渐近尾声，或使国内电解铜供需预

期先紧后松。

2024 年四季度铜行情展望：美联储开启降息通道引导全球货币政

策宽松预期，国内经济稳增长政策持续加码，叠加全球铜精矿供需

偏紧预期或难改变，国内铜冶炼厂四季度检修产能或环比增加，全

球电解铜总库存量震荡趋降，或使沪铜价格先强后弱，

➢风险提示：市场修正对美联储激进降息预期，欧洲央行等降息节奏

超过美联储，国内经济稳增长政策落地不及预期