白糖日度基本面

受外盘糖价见顶回落影响，国内盘面在整体宏观氛围偏弱的情况下走势偏弱，整体呈现出承

压运行，再度跌破5600元/吨大关。美糖方面，从宏观层面来看，美国就业数据略微低于市场

预期，但是未偏离软着陆路径，我们认为在这种情境下，宏观对于原糖的影响相对有限，

定性来说为略微偏空。而从基本面角度来看，巴西的现实供给压力仍然偏高，随着后续出口

旺季的来临，预计原糖价格短期维持震荡偏弱走势，而当前被忽视的利多预计随着巴西压榨

高峰过去之后对于盘面形成向上催化，长周期暂时仍然是增产周期。国内市场方面，当前

盘面的核心矛盾在于偏低的估值与利多驱动不足。当前盘面的核心矛盾在于偏低的估值与利

多驱动不足。