美国非制造业PMI、就业数据本周走弱

美国非制造业PMI、就业数据本周走弱，强化联储降息预期，美债与美元因此回落，推升工业金属价格，本周工业金属商品价格继续弱势震荡，其中，LME3月铜涨4.01%、铝涨0.87%，SHFE铜涨2.55%、铝跌0.10%。之所以当前降息预期强化，导致金铜同涨，且铜涨幅更大，而非过往类似阶段的金涨铜跌，本质上反映市场在交易全球工业与消费错位背景下，美国经济软着陆。本周铜铝显性库存继续分化，其中，本周铜铝显性库存继续分化，其中，铜周环比+3.52%、年同比+161.04%，铝周环比-0.92%、年同比+69.28%。铜铝库存表现并不算好，主要源于供给端高增。受益于铝涨价，本周成本同步测算山东地区吨铝税前利润环比上升91.27元至2006.6元。本周电解铝产能利用率环比上升至96.50%。