生猪板块：供需基本面进一步偏紧

生猪板块：供需基本面进一步偏紧，上行信号或已现！ 1）重视近期供需基本面变化。截至7月6日，全国生猪均价18.55元/kg，较上周末上涨4.27%（智农通），行业自繁自养出栏肥猪利润超500元/头。端午节后由于消费和二育出栏猪价回落，目前估计利空因素已出尽，一方面本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为594元/头和1624元/头，仔猪补栏旺季基本进入尾声，仔猪价格加速回落；另一方面，供应端本周出栏均重125.71kg（环比-0.3kg），二育经历前期抛压导致周内出栏量级偏少；且部分区域猪病带动小体重猪出栏增量；第三，需求上屠宰量呈现低位回升趋势，本周样本屠宰企业日均宰量较上周上升1.92%。因此我们预计供需关系有望得到持续改善，猪价再上行信号或已出现。重视预期差，本轮周期去化久（累计去化时间16个月，此前历史最长连续去化7个月）、程度深（母猪去化11%＞上轮9%）、失血重（上市猪企拟重整3家＞上轮0家）、结构优（psy对冲0＜上轮10%+），预计猪价景气时间及高度均有望超过上轮。