三氯蔗糖的价格上涨后，未来价格能否维持在高位？价格可能会涨到多高，以及能维持多长时间？

1、三氯蔗糖市场现状与涨价原因
三氯蔗糖作为一种食品添加剂，当前市场供过于求，产能过剩是行业共识。行业内主要生产商如三
禾、维盛等的总产能约为28000-29000吨，而2023年需求预计在22000-23000吨之间。此前价格在
10万至9.5万之间，处于亏损状态。近期价格上涨至15万，是行业自律和供给控制的结果，旨在长期维
持价格水平。
价格上涨50%是为了应对即将到来的长单和固定合同。国内长单多集中在10月至12月，国外部分大厂
订单已在7月签订。尽管涨价时机较预期晚了约10个月，但仍赶上年单尾期，符合市场预期。
2、行业库存与供需关系
当前行业库存分为经销商和厂家两部分。经销商库存约为33000至50000吨，厂家库存约为5500至
6000吨。消化这些库存预计需要4.5至5个月，合理库存水平应为1个月。因此，实际需要消化的库存
时间为3.5至4个月。停产是为了消化库存并增强市场信心，体现行业合作的深度。
2022年因中美贸易战，部分大厂将库存从3个月增加到12个月，导致额外增加了1500吨的销售量。
2023年在消化前期库存的情况下，需求仍有增长，预计三氯蔗糖将替代阿斯巴甜的市场份额，未来三
年可能替代70%的阿斯巴甜市场。
3、未来价格走势与行业竞争
未来价格可能在22万至25万之间，涨价基础较扎实。行业合作的深度和供给控制措施使得价格上涨具
备可持续性。21年行业合作时，价格从17万涨至48万，显示出行业自律对价格的强大影响力。
尽管利润率较高，但新竞争对手进入的可能性较小。大企业如烟台万华和新和成虽有计划进入，但由
于行业供过于求和价格战的可能性，迟迟未进入市场。行业内现有企业通过低价策略可有效阻止新竞
争者进入。

Q&A
Q：三氯蔗糖价格上涨的原因是什么？
A：三氯蔗糖的价格上涨主要是由于行业达成了共识，尽管产能过剩，但通过行业自律和供给控制，价
格得以支撑。去年年底就应该完成的涨价共识推迟了近一年，最终在行业自律的推动下实现。当前行
业的产能约为28000-29000吨，而需求预计在22000-23000吨之间，供过于求的情况明显。过去的价
格如10万元甚至95000元每吨都是亏损价，涨价是为了应对即将到来的长单和固定合同。尽管涨价时
机较晚，但仍在年单的尾期赶上，属于预料之中。
Q：三氯蔗糖涨价的持续性如何？
A：涨价的持续性较为扎实。去年九月的调价因缺乏产能限制而迅速回落，而这次涨价则伴随着限产和
产能分配，尤其是由主要的三家厂商（包括金禾实业）主导。通过减产限产建立了更为扎实的基础，
因此预计此次涨价的持续性较强。
Q：当前行业的库存情况如何？
A：行业库存主要分为经销商和厂家两部分。经销商的库存预计在33000到50000之间，而厂家的库存
大约在5500到6000之间。整体库存消化时间约为4个半月到5个月。合理的库存水平应为一个月，因此
实际需要消化的库存时间为3个半月到4个月。停产措施不仅是为了消化库存，也是为了增强市场信
心，体现行业间的深度合作。
Q：三氯蔗糖的价格上涨后，未来价格能否维持在高位？价格可能会涨到多高，以及能维持多长时间？
A：从21年的行业合作来看，当时价格从17.5万涨到48万，复合增长率较高。当前行业供需情况不
同，供给较大，但价格从10万涨到15万，反映了行业长期谈判的结果。预计未来价格可能在22万到25
万之间，第一步可能在20万左右