玉米产区现货继续下行，南方港口因库存下降略有反弹

玉米：
玉米产区现货继续下行，南方港口因库存下降略有反弹；主力换月，09因旧作属性较强而在2300元/吨左右稳定，11合约则继续震荡下行；11-3价差、1-5价差分别因卖压预期、贸易利润修复预期而分别保持Contango和Back结构。小麦的政策增储力度转弱，麦价再度明显下滑，只是理论替代优势仍在平衡线以下，仅剩部分前期采购小麦较多的饲料企业仍在使用。玉米拍卖除定向邀标之外，公开拍卖亦入场，市场情绪好转的难度加大。港口库存、饲料企业玉米库存继续下降，深加工消费回暖，玉米库消比显著下跌。
因生长偏慢，目前预计东北新作上市延期概率较大，但替代供应或将与之对冲，一是10月之后小麦价格预计将失去增储支撑，若玉米现货出现明显反弹，则过剩的小麦可能会再度出现替代玉米的价格优势，二是澳洲大麦10月再迎收获和出口旺季