ICE棉价上周冲高回落、震荡偏弱

棉花：ICE棉价上周冲高回落、震荡偏弱，主力12月合约在67美分附近运行。外部宏观金融市场情绪偏空，周边商品的走弱对棉市形成拖累。USDA8月报告下调了24/25年度美棉及全球棉花的估产和期末库存预估，数据影响利多，一度对盘面形成提振，但在外部市场利空氛围及疲软的需求形势影响下，报告对盘面的利多驱动显得短暂而有限。根据目前美棉生长情况看，截至8月11日当周，美棉生长进度仍较快，优良率环比增加1个百分点至46%，高于去年同期10个百分点，处于近年来同期中等水平附近；近期主产区得州处于高温干燥的天气状态，这令主产区干旱指数快速抬升，但整体而言，今年种植迄今总体天气及土壤状况尚可，后续需关注8月底至9月份大西洋飓风季高峰期的飓风情况。需求方面，USDA出口销售周报显示，截至8月8日当周，24/25年度美陆地棉周签约量2.52万吨，周度出口装运量2.98万吨， 均处于历史同期低位水平，其中中国周度签约及装运均偏低；24/25年度美棉累计出口签约进度明显低于过去五年同期均值及去年同期水平。

郑棉上周进一步弱势下滑，9-1价差走弱至-120，9月合约临近交割面临的高升水仓单压力大，并拖累远月合约，且下游订单仍不足以及外盘弱势表现，令郑棉承压运行。下游方面，上周坯布市场需求局部改善，外销订单相对好于内销，整体订单改善的幅度尚不大，企业负荷有所回升，产成品库存高位去化、原料棉纱库存较低；棉纱市场依旧疲弱，近期棉纱现货价格跌幅小于棉花，导致即期生产利润有所好转，但纺企开机率仍处于低位缓慢下滑态势，产成品库存高位累积。下游企业信心仍不足、心态谨慎，对“金九银十”纺织旺季预期不高