7月零售环比抬升1%，高于预期的0.4%

7月零售环比抬升1%，高于预期的0.4%；除机动车外的零售环比增长0.4%，高于预期的0.1%；核心零售（除食品服务、建筑材料、机动车与加油站等）环比0.3%，高于预期的0.1%.

分项看，6月回落较多的机动车和零部件是本月零售超预期的主要贡献，环比增长3.6%，贡献整体环比1%的0.66%；家具及家用装饰（1%）、食品饮料店（0.9%）以及建筑材料和园林设备（0.9%）环比改善明显；仅杂货店（-2.5%）、运动商品（-0.7%）以及服装配饰店（-0.1%）环比小幅回落。

超预期的零售数据显示当前居民消费仍有韧性，整体经济深度衰退的压力并不大，因此此前对衰退和降息的预期过多并不恰当。数据公布后，美债利率升至3.9%，CME利率期货隐含9月降息 25bp的预期上升至60%。