硅料价格在未来的发展趋势如何？

当前硅料库存的变化情况如何？
发言人 答：当前硅料库存开始出现一定程度的下降，尤其是在价格方面的变化影响下。原本增加的库
存大多集中在企业，尤其是硅料厂。尽管整体上看，由于市场需求减弱导致硅片产能利用率下降，使得
一部分硅片厂对硅料的采购增加了库存，但总量并未减少，每月仍然保持在一两万吨以上。
发言人 问：硅料价格在未来的发展趋势如何？
发言人 答：硅料价格取决于几家大型企业的决策。若这些企业继续减产并释放库存，硅料价格可能会
上涨，但幅度不会太高，因为一旦价格上涨几千元，许多停工的企业就能重新开工。近期有少量单子显
示价格微幅上涨，但量不大且持续时间短。根据几家企业的排产计划以及供求关系和库存水平分析，在
八月底之前，预计硅料价格难以大幅上升。
发言人 问：几家主要头部企业减产的具体情况是怎样的？
发言人 答：自5月下旬开始，许多硅料企业在悲观预期今年市场需求较弱（约150万吨）的情况下开始
降低库存。其中大部分企业减产幅度不同，有的甚至降至原有产能的三分之一，只保留必要的下游原料
供给。目前总体来看，7月份的综合产能利用率约为66%，而随着新增产能尚未全部启动及原有项目的调
整，预计年底具备条件的硅料产能将达100万吨至350万吨之间，其中部分小型项目已被剔除。
发言人 问：目前在建项目的进展如何？
发言人 答：目前这些项目处于停滞状态，由于当前市场价格较低，无法实现现金流正向流动，因此继
续建设并无经济意义。这会导致建设企业的额外成本增加，并使得未来项目投产后的折旧额有所提高。
发言人 问：各家企业现金成本和全生命周期水平的大致情况是怎样的？
发言人 答：不同地区的现金成本差异较大，其中电的成本是一个关键因素，例如新疆、内蒙等地由于
电费较为稳定，整体处于较好的水平（约0.33元/千瓦时）。而水电地区如云南和四川则受季节性影响
较大。另外，除了电费之外，电耗也是现金成本的重要组成部分，尤其是还原过程中的电耗与负荷关系
不大，且不同企业在公用电力部分的分摊有所不同。
发言人 问：目前5万吨级及以上的硅料生产产能及市场需求如何？
发言人 答：上半年的市场供需失衡明显，供给大于需求，具体表现为每个月生产的硅料混合物大约
在15-17万吨左右，而包括进口在内的实际需求在十七八万吨左右，相差约2-3万吨。预计到年底之
前，按照乐观估计，全球对于硅料的需求总量约为650万吨至700万吨，如果参照575GW的全球光伏装
机容量目标，理论上590GW的装机需求可支撑575万吨的硅料消费。目前1到7月份已产出120万吨硅
料，下半年只需再生产30万吨即可满足全年需求，剩余时间可以消化库存。
发言人 问：对于5万吨级以下的小型项目，预计未来两年内将有多少被淘汰？
发言人 答：5万吨级以下的项目数量较多，但具体情况难以准确预测。尽管5万吨级项目的规模优势较
为明显，但在产能过剩的情况下，部分小型项目可能因市场竞争压力、成本控制等问题面临被淘汰的命
运。不过，关于5万吨级以上以及万吨级以下项目的具体淘汰数量并未给出明确预估值。
发言人 问：目前350万吨产能中，不同区域之间的电价差异大吗？会对现金成本产生较大影响的是哪个
区域？
发言人 答：各区域电价存在差异，例如新疆和四川等地，电价便宜的地区会在现金成本上有一定优
势。由于现金成本中，尤其是电费支出占比较大，因此电价较低的新疆和内蒙等地可能会相对更具优
势。
发言人 问：当前350万吨的光伏硅产能对应的一般组件规模大约是多少？
发言人 答：按照每瓦2.3克硅料的标准计算，350万吨硅料大约可以制造1100千兆瓦的组件规模。
发言人 问：在当前形势下，这些新增产能是否会有被闲置或直接废弃的风险？未来是否会根据市场需
求动态调整产能利用率？
发言人 答：新增产能通常不会被彻底放弃，而是会被保养并等待市场需求上升时重新启用。理想情况
下，大企业和小企业之间会协商，尽量将各自的产能利用维持在一个合理的范围内，避免出现某一企业
过度产能导致价格恶性竞争的局面。
发言人 问：如果所有企业都只使用自身最大产能生产，会导致市场价格天花板出现吗？
发言人 答：是的，如果所有企业都想独自占据市场份额，而不顾及现金成本和其他企业的承受能
力，最终可能导致市场价格回到现金成本以下，使得部分企业在高负荷状态下亏损严重。这时，这些企
业会选择降低产量来缓解压力，并腾出空间给其他具有相似成本结构的企业恢复生产。
发言人 问：如果后续价格反弹至一定程度，是否会促使小厂恢复生产并带来新一轮产能释放？
发言人 答：是的，如果市场价格能够达到约5万块钱一吨，许多小型工厂可能会重新启动产能，只要能
够覆盖全部成本。
发言人 问：当前市场状况如何？是多晶硅供应还是终端需求出现问题？
发言人 答：目前不仅涉及多晶硅供应问题，更重要的是终端市场需求疲软，与去年第四季度相比已不
再旺盛。
发言人 问：新建工厂或生产线在这种反复开停的过程中，会对现金流产生怎样的影响？
发言人 答：新开工的工厂若一直处于待产状态而不启动，通常不会消耗大量现金流，仅需维护设备即
可保持相对低水平的运营成本。一旦决定开工，建设费用会在前期投入完毕，后期更多表现为固定开支
而非流动资金支出。
发言人 问：长时间未启用的生产设备是否会产生损耗？
发言人 答：设备因其设计具有柔性，一般能长期保存而不受损害。只需定期进行必要的检查和加
压，总体维护成本较小。
发言人 问：对于那些新建但未能自动进入运转状态的企业，他们是否有可能在等待大型企业接管或通
过其他方式实现动态平衡？
发言人 答：短期内新建企业可能无法自动退出市场，需要等待外部因素（如行业整合）发生，它们愿
意等待的时间较长且基于自身规模和股东背景做出投资决策。
发言人 问：当负荷较低时（例如5万吨生产线开动一半），现金成本是否会显著增加？
发言人 答：现金成本相对不受负荷高低的影响，但在生产成本方面会有所差异，尤其是在原料处理环
节和公用系统的能源使用上。全成本而言，负荷高低的差别可能更大。
发言人 问：目前硅料市场中的库存情况如何？
发言人 答：硅料市场中的一部分库存已转移到下游，并且交易量有所增加。之前的库存主要集中在亏
损的企业手中，但现在下游企业的库存基本消耗殆尽，这是导致整体库存未能得到有效消化的主要原
因。
发言人 问：对于硅料价格是否会上涨，有哪些判断依据？
发言人 答：如果大型企业在未来某个时期突然大幅度降低负荷（例如减产），这将是一个强烈的信
号，表明硅料价格可能无法持续上涨，即使它们的库存还未完全消耗。这是因为尽管目前市场上的实际
供应量低于需求量，但如果库存堆积的企业开始减少产量，这将直接影响市场价格动态。
发言人 问：是否有贸易商大量购入硅料以应对低价行情？
发言人 答：当前情况表明，并非所有贸易商都会大量购入硅料。除了特殊情况如自身需求增加外，单
纯因为低价而大规模采购的情况并不普遍。若贸易商在此时购入硅料，通常是因为看到了价格上涨的可
能性。
发言人 问：关于未投入生产的新增产能，具体数量是多少，何时能够启动生产？
发言人 答：大约有80万吨的新建产能处于可以立即启动生产的状态，但考虑到当前价格较低导致亏
损，许多新生产线并未投产。一旦价格稳定并预计能盈利，这些生产线可以在一两周内迅速开启生产。