国内电池回收行业现状与趋势

国内电池回收行业现状与趋势
随着早期电动车和商用电动车逐渐退役，未来5到8年内退役电池数量将逐步增加。预计2025年和2030
年退役电池规模将分别达到94GWh和432GWh，2021年至2030年的年均复合增长率（CAGR）预计为
48%。碳酸锂价格波动与回收企业盈利能力高度相关，目前碳酸锂价格下行速度减缓，回收行业面临
重新审视企业盈利状况的契机。未来几年内，回收企业盈利能力差异可能更为明显。

2. 国内电池回收企业盈利与竞争格局
   回收企业的盈利能力受到产能利用率的显著影响。领先企业的开工率普遍超过80%，但行业平均产能
   利用率仅为16.4%。三元电池的盈亏平衡点在70%-75%的产能利用率，铁锂电池则在80%-85%。三元
   电池回收的ROI（投资回报率）理论上优于铁锂电池，但由于市场上铁锂电池退役量较大，导致部分三
   元电池回收企业难以达到盈亏平衡线。开工率与渠道建设成为回收企业盈利的关键因素。
3. 海外电池回收市场与出海机遇
   欧洲新电池法案对回收材料比例和碳足迹提出明确要求，预计2035年前需投资约90亿欧元提升回收产
   能。由于回收成本较高，欧洲市场对具有回收资质企业的需求将显著上升，为中国回收企业带来出海
   机会。国内回收企业在冶炼和制造领域具有工程优势，尤其在湿法冶炼和破碎处理环节。建议国内企
   业考虑在欧洲本土建立前处理产能（如破碎和分拣），并在东南亚建设冶炼产能，以应对欧洲严格的
   环保和电力要求。
4. 出海布局与长期发展策略
   对于电池厂而言，随着欧洲电池法案的逐步实施，电池厂需尽早布局海外市场，尤其在欧洲建立产能
   和回收渠道，确保满足未来法案要求。同时，应加强碳足迹统计和管理，以应对法案对碳足迹的严格
   要求。国内企业在欧洲与本地整车厂或回收企业合作建设渠道，是当前最为常见的出海方式。东南亚
   是目前国内企业选择建厂的主要地区，因其在冶炼和焚烧环节具有相对较低的环保和电力成本。
   Q&A
   Q：当前锂电池回收行业的发展阶段如何？相关公司的盈利情况怎么样？
   A：目前，锂电池回收行业已经进入了一个较为成熟的发展阶段。随着早期电动车和电动商用车逐步进
   入退役期，预计未来5到8年内退役电池量将逐步增加。根据我们的市场预测，2025年和2030年的退役
   电池规模将分别达到94GWh和432GWh，2021年至2030年的年均复合增长率（CAGR）可达到48%。
   尽管碳酸锂价格波动对相关企业的股价有较大影响，但目前碳酸锂价格下行速度和幅度已明显放缓，
   这为重新审视行业盈利状况提供了契机。
   Q：欧洲市场对电池回收的法规要求有哪些？
   A：欧洲市场对电池回收的法规要求主要体现在两个方面：一是明确了在某个时间点之后，新电池中必
   须添加一定比例的回收材料；二是对电池生产过程中的碳足迹和碳排放提出了更严格的要求。这些法
   规要求使得欧洲市场在电池回收和电动化方面的系统建设更加明确和系统。
   Q：国内外电池回收市场的机遇和挑战有哪些？
   A：在国内市场，随着电动车和电动商用车逐步进入退役期，回收行业将迎来持续增长的机遇。对于海
   外市场，尤其是欧洲市场，电池回收需求将明显上升。国内企业如比亚迪、上汽、宁德时代和亿纬锂
   能等公司在海外建厂和出海过程中，将面临巨大的挑战和机遇。不同的商业模式可能会在电池厂和回
   收厂之间演绎出不同的发展路径。
   Q：当前国内回收行业的盈利情况如何？
   A：目前，国内回收行业的盈利情况主要受三个核心因素影响：回收产能的开工率、碳酸锂及大宗商品
   的价格、以及渠道建设的不同。不同渠道在回收来料中的占比差异，导致回收企业的盈利能力存在较
   大差异。总体来看，回收行业的盈利能力呈现出较大的方差。
   Q：当前电池回收市场的现状如何？未来几年退役电池的数量和市场规模预期如何？
   A：目前电池回收市场的退役电池主要来自2016年之前的电动车电池，以及2021年和2022年刚刚服役
   1到2年的电池。根据工信部的标准，电池电机等核心零部件提供八年或12万公里的质保要求，许多电
   池在八年以上或更长里程后才退役。预计未来几年，退役电池的数量将逐年增加，行业的复合增速较
   高。
   Q：电池回收行业的发展阶段和未来趋势是什么？
   A：电池回收行业目前处于从起步转成长的阶段。过去两年，市场因碳酸锂价格波动吸引了大量从业人
   员，但随着价格恢复理性，行业逐步规范。预计到2030年，电池回收市场将快速增长并进入成长期，
   2030年后将进入成熟期，竞争格局将趋于稳定。
   Q：电池回收行业的法规和政策对市场有何影响？
   A：自2018年以来，相关法规和政策逐步出台，对电池回收行业的发展起到了重要的指导作用。符合
   工信部要求的156家回收企业的名义产能利用率仅为16.4%，显示出行业整体产能过剩，但技术较好的
   企业产能利用率较高。
   Q：当前电池回收企业的产能利用率和盈利情况如何？
   A：目前符合资质的回收企业的产能利用率较低，平均仅为16.4%，这对企业盈利有很大影响。然而，
   技术较好的企业的产能利用率远高于平均水平，显示出较强的盈利能力。
   Q：当前电池回收企业的盈利能力与碳酸锂价格的关系如何？
   A：过去两年，电池回收企业的股价走势与碳酸锂价格有一定相关性。然而，最近一些公司通过其他业
   务支撑，未随碳酸锂价格下跌。未来，碳酸锂价格作为回收企业盈利前瞻指标的相关性将逐步削弱。
   此外，21年回收企业利润爆棚是因为碳酸锂未计价，但这种情况在未来几年不太可能再发生。
   Q：当前废旧电池的计价规则有哪些？
   A：目前废旧电池的计价规则主要包括镍、钴、锰、锂四种金属，部分情况下还包括铜和铝。如果通过
   第三方市场拍卖，镍、钴、锰、锂的计价是常见的，铜和铝的计价则视具体情况而定。总体来看，金
   属价格与回收产品价格挂钩的趋势将越来越规范和清晰。
   Q：当前国内电池回收的主要渠道有哪些？
   A：目前国内电池回收的主要渠道包括电池制造企业、汽车售后服务体系和电池使用企业。这些渠道在
   退役电池量中占比较高。随着市场保有量增加，预计未来三到六个产业环节在退役电池量中的贡献占
   比将逐步提升。
   Q：欧洲在电池回收方面有哪些新法规？
   A：欧洲推出了新电池法案，明确了回收比例和碳足迹的要求。该法案对回收过程中的产业环节和作业
   过程进行了进一步规范。预计在2025年3月前，欧盟将对相关等级要求进行更新，并在2028年前将该
   法案作为强制性要求，约束相关企业。此外，法案明确了生产商和责任主体的角色，由生产商付费给
   回收企业进行处理。
   Q：欧洲电池回收市场的投资前景如何？
   A：预计到2035年，欧洲在锂电池回收方面需要投资约90亿欧元，以建设回收产能，匹配市场需求。
   美国和日本也在推进回收利用，但欧洲的电池保有量明显大于美国和日本。
   Q：欧洲新电池法案对碳足迹的具体要求是什么？
   A：欧洲新电池法案对碳足迹提出了要求，但具体细则尚未明确。预计在2025年3月前，欧盟将对碳足
   迹的等级要求进行更新。此外，法案提出了回收产品的循环利用目标，如到2036年，锂的回收利用比
   例需达到12%。目前，法案尚未明确未达标的惩罚机制，需等待明年的法案更新。
   Q：当前电池厂在碳足迹管理方面的进展如何？
   A：目前电池厂在碳足迹管理方面已有一些进展，尤其是领先的电池厂开始建立碳足迹追溯系统，记录
   生产过程中的碳排放。然而，许多电池厂仍未完全准备好应对相关要求。对中小规模电池厂而言，他
   们对碳足迹管理的理解和准备尚显不足，需要进一步明确法案的具体要求。
   Q：欧洲市场电池退役量的预计情况以及对中国电池厂的影响是什么？
   A：根据测算，未来一两年内，欧洲的电池退役量大约在29到37个G瓦时之间。中国电池厂面临的挑战
   包括必须应对欧洲市场对碳足迹的严格要求，并在出海过程中建立相关的产能和回收渠道。电池厂需
   尽快行动，积极规划海外市场布局，确保符合欧洲法律要求。
   Q：电池厂如何应对未来可能的欧洲出口限制？
   A：为了应对可能的欧洲出口限制，电池厂需要提前布局，包括市场考察、建厂和建设周期。尤其是在
   2028年欧洲可能实施新电池法的情况下，电池厂应关注海外市场的法规要求，并准备建立相关的回收
   产能和渠道。
   Q：国内电池厂在碳足迹管理方面需要做哪些准备？
   A：国内电池厂应加强碳足迹统计和管理，提前做好系统建设准备。同时，要关注回收料使用比例和管
   理，尤其是在与欧洲企业合作时。领先的回收企业已开始与欧洲主要车企如沃尔沃、大众等建立深度
   合作关系。
   Q：中国回收企业在全球锂电回收市场的优势是什么？
   A：中国回收企业在全球锂电回收市场中具备政策和技术优势。政策要求推动回收量增加，而中国企业
   在冶炼和制造方面的工程能力强，尤其是在破碎和冶炼环节表现优越。国内企业可以通过与欧洲车企
   合作来拓展海外市场。
   Q：在欧洲市场，电池回收的主要挑战和机遇是什么？
   A：在欧洲市场，电池回收的主要挑战包括需要满足严格的环保法规和处理高成本的生产环境。机遇方
   面，欧洲市场对回收产能的需求大，回收企业可以通过与当地车企合作来填补市场缺口。
   Q：为何一些公司选择在东南亚而非欧洲本土建设回收产能？
   A：许多公司选择在东南亚而非欧洲本土建设回收产能，主要是因为欧洲的环保法规严格，尤其是焚烧
   和冶炼方面的要求较高。东南亚地区在处理这些环节时具有成本和法规上的优势。
   Q：在欧洲本土的电池回收产能建设有什么考虑？
   A：在欧洲本土建设电池回收产能时，破碎和分拣等前处理环节可能比焚烧和冶炼的要求低，且在运输
   和处理方面更为便利。因此，考虑到整体经济效益和法规要求，前处理环节可以在欧洲本土进行建
   设。
   Q：当前电池回收企业的盈利情况如何？
   A：电池回收企业的盈利情况主要取决于产能利用率。根据我们的分析，三元电池的回收盈亏平衡点在
   产能利用率70%到75%之间，而铁锂电池的盈亏平衡点在80%到85%之间。当前市场上，领先的回收
   企业产能利用率普遍在80%以上，但大多数企业难以达到盈亏平衡线。三元电池的回收盈利能力高于
   铁锂电池，但由于市场上退役的铁锂电池数量更多，铁锂电池回收企业的开工率相对较高。此外，包
   产包销模式有助于回收企业规避大宗商品价格波动，提升抗风险能力。
   Q：电池回收企业在海外市场的出海机遇如何？
   A：电池回收企业在海外市场有较大的出海机遇，尤其是在欧洲。欧洲的回收产能目前仍有缺口，且产
   业周期较长，退役电池量逐年增加。企业可以考虑在东南亚等对焚烧和冶炼要求较低的地区建设产
   能，而破碎回收则可以在欧洲本土进行。此外，锂电回收设备企业也有不错的出海机会。整体来看，
   产能利用率高、回收效率高的企业，以及采用包产包销模式的企业，在未来市场中将更具竞争力。