2015 年 8 月 11 日，中国人民银行发布《关于完善人民币兑美元汇率中间价报价的声明》，自即日起，做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上一日银行间外汇市场收盘价，综合考虑外汇供求关系以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。
三、判断题
- 一般情况下，投资者财务杠杆的运用程度越高，其潜在的收益越低，其风险也越低。
- 我国银行的 5 年期定期存款通常是复利计息。
- 关于巴拉萨-萨缪尔森命题，发展中国家赶超发达国家会出现实际汇率贬值。
- 买入汇率与卖出汇率的差额，就是银行买卖外汇的收益。
- 远期升水表示期汇汇率比现汇高。
- 沪深 300 指数的编制采用自由流通股本而非总股本加权，样本股权重分布较为均
衡，具有较强的抗操纵性。 - 中国金融期货交易所（CFFEX）股指期货合约到期日若为法定节假日，则顺延至下
一个周五交割。 - 中国金融期货交易所（CFFEX）沪深 300 指数期货的最小变动价位为 0.02 个指数点。
- 现金证券化可以减少基金业绩的波动。
- 股指期货持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的单边数量。
- 沪深 300 的成分股不包括创业板股票。
- 一般而言，上证 50 指数期货和沪深 300 指数期货走势的相关性要高于上证 50 指数
期货和中证 500 指数期货走势的相关性。 - 根据投资者适当性制度规定，自然人投资者申请开立股指期货交易编码时，保证金
账户资金余额应不低于人民币 50 万元。 - 沪深 300、上证 50 和中证 500 指数期货的交易实行 T+0 机制。
- 中证 500 指数期货开盘价是指某一个合约开市前 10 分钟内经过集合竞价产生的成
交价格。 - 股指期货合约到期时，交易所将按照交割结算价将投资者持有的未平仓合约进行现
金交割，投资者将无法继续持有到期合约。 - 在股指期货投资中，投资者的最大损失为其初始投入的保证金。
- ETF 最大的特点是实物申购、赎回机制，即它的申购是用一篮子股票换取 ETF 份额，
赎回时是以基金份额换回一篮子股票而不是现金。 - 股指期货保证金分为结算准备金和交易保证金。结算准备金是指已被合约占用的保
证金；交易保证金是指未被合约占用的保证金。 - 股指期货的强制减仓是当市场出现连续两个交易日的同方向跌（涨）停单边市况等
特别重大的风险时，中国金融期货交易所（CFFEX）为迅速、有效化解市场风险，防止
会员大量违约而采取的措施。 - 当期货交易连续出现涨跌停板、单边无连续报价的单边市时，中国金融期货交易所
（CFFEX）可以根据市场风险对股指期货的交易保证金率进行上调。 - 假设投资者买入 1 手上证 50 指数期货合约，成交价格为 3100，随后又买入 2 手该
股指期货合约，成交价格为 3120，那么当前他的持仓均价为 3113.3。 - 沪深 300 指数依据样本稳定型和动态跟踪相结合的原则，每年审核一次成分股，
并根据审核结果调整成分股。 - 股指期货可以用来降低股票组合的非系统性风险。
- 如果某股票组合的 β 值为 0，意味着与该股票组合无风险。
- 投资者为了增加收益和控制风险，当预期股市上涨时，要调高组合的 β 值扩大收
益；预期股市将下跌时，要调低组合的 β 值降低风险。 - 沪深 300 指数期货合约的交易指令主要有限价指令、市价指令、止盈指令和止损指
令。 - 在股指期货交易中，如果满仓操作，即使行情向投资者所持仓位的不利方向发生小
幅波动，该投资者也可能被通知追加保证金。 - Alpha 收益是指来自于投资管理者个人操作水平和技巧有关的高额收益，即超越市
场收益部分的超额收益。 - 根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务操作指引》规定，证券公司应当承担
协助期货公司进行风险控制的职责。 - 假设一只无红利支付的股票价格为 20 元/股，无风险连续利率为 10%，该股票 3
个月后到期的远期价格为 20.51 元/股。 - 股指期货投资者通过套期保值，将全部市场价格风险转移给股指期货套利者。
- 上证 50 指数采用的是中证指数编制方法。
- 蝶式套利是一种跨品种套利形式。
- 投资者对交易型开放式指数基金（ETF）的需求主要体现在对股票价格指数产品的
需求上。 - 自然人申请开立股指期货账户必须具有累计 10 个交易日、10 笔以上的股指期货仿
真交易成交记录，或者最近三年内具有 10 笔以上的商品期货交易成交记录。 - 股票价格服从几何布朗运动，意味着 服从正态分布。
- 当存在股指期货价格低估时，投资者可以进行正向套利，反之，则进行反向套利。
- 股指期货的资金管理是指资金的配置问题，包括在不同合约或市场上的资金分配、
止损点的设计和风险收益比的预期等。 - 当股指期货的价格低于无套利区间上界时，正向套利才能进行。
- 某证券公司与某一拟上市的创业板公司签订协议，1 个月内按照 20 元/股的价格包
销 3000 万股该公司股票。由于预计未来一段时间证券市场会持续低迷，该证券公司希
望对冲股票发行承销风险，在股指期货市场需卖出 400 手股指期货合约（假设此时未来
1 个月后到期交割的沪深 300 指数期货合约价格为 4000 点）。 - 有些指标在短周期内可能是未来函数，但在长周期内就不是未来函数，因此未来函
数是有时间周期的。 - 如果可赎回债券价格远小于赎回价格，那么其修正久期与不可赎回债券相比差异不
大。 - 在交割期内付息的可交割国债不列入可交割券范围。
- 中金所 5 年期国债期货的交割过程中，卖方具有选择对自己最有利的国债来交割的
权利。 - 当组合中多只债券到期期限差异比较大时，与债券期限比较集中的组合相比，使用
加权平均法得到的组合久期用于套期保值时精确性不会受影响。 - 不同的可交割债券对于同一国债期货合约的转换因子是不同的，但同一债券在不同
合约上的转换因子是相同的。 - 其他条件相同的情况下，可交割券的票面利率越高，其转换因子越大。
- 当市场收益率发生变化时，由于转换因子不变，国债期货的最便宜可交割券也不会
发生变化。 - 如果可交割国债的息票率高于国债期货名义标准券的票面利率，其转换因子大于
1。 - 国债期货合约挂牌后，所对应的最便宜可交割国债可能发生变化。
- 对收益率在 3%以上的国债而言，久期最小的国债是最便宜可交割债券。对于收益
率在 3%以下的国债而言，久期最大的国债是最便宜可交割债券。 - 当国债发行数量超过市场预期时，意味着对资金需求的上升，带动国债期货价格的
上升。 - 在其他因素不变的情况下，如果预期通货膨胀上升，则国债期货价格下跌。
- 其它条件相同时，到期期限越长、息票率越低，债券的凸度越大。
- 收益率曲线的变化会影响国债期货的价格。
- 利率期货种类繁多，按照合约标的期限，可分为短期利率期货和中长期利率期货两
大类。欧洲美元期货属于短期利率期货品种。 - 美国 5 年期国债期货合约的面值为 10 万美元，采用实物交割的方式。
- 买入国债期货将提高资产组合的久期。
- 卖出国债期货将提高资产组合的久期。
- 对于 10 年期国债期货合约，当可交割券票面利率小于 3%时，剩余期限越长，其对
应的转换因子越小。 - 在资产组合管理中，常用国债期货调整组合的久期，但一般认为对资产组合的净市
值没有影响。 - 对于 2 年期国债期货合约，当可交割券票面利率小于 3%时，剩余期限越长，其对
应的转换因子越小。 - 某息票率为 5.25%的债券收益率为 4.85%，该债券的交易净价应大于票面价值。
- 固定利率债券价格与贴现率呈正向关系。
86 - 其他条件相同的情况下，当利率变动时，付息频率高的债券比付息频率低的债券价
格变动要小。 - 随债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减小，且以递增的速度减小。
- 对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间呈同向变
动。 - 若收益率、久期不变，票面利率越高的债券凸性越大。
- 某息票率为 6.25%的债券收益率为 5.85%，每年付息两次，该债券价格应高于票面
价值。 - 零息债券的久期等于其到期期限。
- 根据利率期限结构的流动性偏好假说，不同期限的债券之间存在一定的替代性，但
并非完全可替代。 - 芝加哥商业交易所集团（CME Group）最活跃的短期利率期货品种是欧洲美元期货。
- 中金所上市的 5 年期和 10 年期国债期货的最小变动价位为 0.005 元。
- 根据中金所 10 年期国债期货合约的交易规则，随着交割日的临近，将分时间段梯
度提高合约的交易保证金标准。 - 中金所 5 年期国债期货与 10 年期国债期货均采用实物交割方式。
- 可交割国债的转换因子随期货合约到期时间的临近而逐渐减小。
- 新的可交割国债发行，可能导致国债期货 CTD 券的改变。
- 国债期货合约的发票价格的计算公式为：期货结算价格×转换因子+应计利息。
- CTD 券的改变不会影响国债期货价格。
- 预期未来市场利率下降，投资者适宜买入国债期货，待期货价格上涨后平仓获利。
- 国债基差交易的损益曲线类似于期权的损益曲线。
- 买入国债期货的同时卖出股指期货，其操作理由可能基于短期资金面紧张。
- 机构投资者运用国债期货进行套期保值，首先要确定的是套期保值比率，其次是风
险敞口。 - 当利率水平为 3%时，某零息债价格为 98。若利率水平上升，债券价格会低于 98。
- 其他条件相同，债券付息频率越高，债券价格越低。
- 在收益率上涨的情况下，用久期预测的债券价格会低估。
- 无论收益率如何变化，债券的凸性总是正的。
- 中金所挂牌交易的 5 年期国债期货合约的标的是面值为 100 万元人民币、票面利率
为 3%的名义中期国债。 - 中金所国债期货首批可交割国债及其转换因子在合约临近交割时由交易所向市场
公布。 - 转换因子是影响国债期货价格的关键因素之一。
- 国债期货中蕴含的卖方选择权，使得国债期货理论价格下跌。
- 国债基差的计算公式可以表示为：国债的基差=国债期货价格－国债现货价格×转
换因子。 - 在计算国债期货套保比例时，基点价值法比修正久期法的精确度更高。
- 使用国债期货进行资产配置时，与直接持有国债现货相比，可以节省资金。
- 国债期货理论价格=CTD 券净价－持有收益＋融资成本。
- 当收益率曲线向上变为陡峭时，适宜进行买入长期国债期货、卖出中期国债期货进
行套利交易。 - 在计算国债期货套保比例时，常用 CTD 的久期替代期货合约的久期。
- 期权是非线性衍生证券的基础，理论上欧式看涨期权和欧式看跌期权的组合可以构
造任意形态等效于标的资产的欧式衍生证券。 - 目前中金所推出的沪深 300 股指期权仿真交易合约是美式期权。
- 对于可在期权到期日前申请执行的期权，由于时间价值大于零，平仓方式了结头寸
带来的收益要比申请执行期权方式带来的收益大。 - 实值期权的时间价值一定大于零。
- 其他条件相同，临近到期时，实值期权和虚值期权一天流失的时间价值通常小于平
值期权。 - 沪深 300 股指为 2000 点，投资者买进一份行权价格为 2200 点的沪深 300 看跌期权，
权利金为 100 点。若期权到期时，指数期权交割结算价格为 2100 点，则投资者达到盈
亏平衡。 - 牛市价差组合是一种对标的物看涨且风险有限的期权交易策略，它只可以由看涨期
权组成。 - 在预期标的资产小幅上涨时可构建看涨期权的牛市价差组合；在预期标的资产小幅
下跌时可构建看跌期权的牛市价差组合。 - 蝶式组合可拆解为一个牛市价差组合和一个熊市价差组合的组合。
88 - 买入蝶式价差组合，是对行情方向保持中立而看涨波动率以获得收益。
- 标准 BS 模型的输入参数中，输入的波动率通常是年化波动率。
- 如果某一个看涨期权的价格大于其 BS 模型理论值，则此时选择卖出该期权一定获
利。 - 期权组合的 Theta 为正值时，意味着随着到期日的临近，该组合将会产生正收益（假
设其他因素不变）。 - 波动率是影响期权价格的重要因素之一，在其他因素不变的前提下，波动率越高，
看涨期权价格越低，看跌期权价格越高。 - 沪深 300 指数期权仿真交易合约，每日价格最大波动限制为上一交易日沪深 300
指数收盘价的±10%。 - 从地域来看，ETF 期权在北美、欧洲以及亚洲等主要市场均有产品上市交易，但美
国市场处于绝对领先地位。 - 中金所推出的股指期权仿真交易时间与现行的股指期货交易时间完全一致。
- 做市商通过买卖差价赚取利润的同时为市场提供流动性和即时性。
- 虚值期权的时间价值为零。
- 波动率越大，看涨期权价值越高，看跌期权价值越低。
- 看涨期权的执行价格越高，期权价值越大。
- 对于看跌期权卖出方来说，其盈亏平衡点等于行权价格减去权利金。
- 期货市场受到利多题材刺激，多头气势如虹，预料后续还有一波不小的涨幅，则投
资者较可能进行买入看涨期权交易。 - 投资者同时进行标的资产的期权和期货交易，通常会放大组合风险。
- 投资者采用牛市价差交易，表达的是对市场谨慎看多。
- 对熊市价差交易而言，下行方向收益有限，上行方向风险也有限。
- 标的波动率上升对持有的卖出宽跨式期权头寸有利。
- 买入虚值看跌期权为所持现货头寸套保，相当于为现货头寸上了一份保险，虚值程
度越深，投资者所需要支付的保险金就越低，愿意承担的风险也就越大。 - 变量 X1 和 X2 服从广义维纳过程，则变量（X1+X2）服从广义维纳过程。
- 采用蒙特卡罗模拟法估计期权价格时，应用控制变量技术产生随机数可以大幅提高
计算效率。 - 期权的风险管理主要是通过希腊字母指标进行管理。
- 期权的“波动率微笑”描述的是不同执行价格之间期权隐含波动率的不同。
- 下列的行情报价，是否存在无风险套利机会。
买价 卖价
IO1501-C-3200 150 155
IO1501-C-3150 210 215 - 根据沪深 300 股指期权仿真交易规则，在期权到期时，所有的实值期权都会被自动
执行。 - 空头蝶式期权策略和逆日历价差期权策略均为上行收益和下行收益有限的组合期
权策略。 - 多头飞鹰式期权策略和多头蝶式价差期权策略均为上行风险和下行风险有限、但收
益也有限的组合期权策略。 - 日历价差策略中，短期限期权到期时，股票价格越偏离执行价格，盈利越大。
- 标准 B-S 模型的输入参数中，输入的波动率通常是期权存续期的历史波动率。
- 假设其他因素不变，期权组合的 Theta 为负值时，意味着随着到期日的临近，该组
合将会产生时间价值损失。 - 中间汇率是指商业银行买入汇率和卖出汇率的算术平均值。
- 欧洲金融稳定基金（EFSF）是以欧盟预算作为担保，通过欧盟委员会在金融市场筹
资，并通过救助欧盟中出现经济困难的成员国来稳定金融市场。 - 根据购买力平价理论，若出现通货紧缩，则该国货币倾向于升值。
- 外汇期货的理论价格只与现货的预期收益率相关，与无风险利率无关。
- 无本金交割远期的核心观念在于交易双方对某一汇率的预期不同。
- 交易者进行外汇套利时，关注的是合约价格的绝对水平。
- 自 2005 年 7 月 21 日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调
节、有管理的固定汇率制度。 - NDF 的核心观念在于交易双方对某一汇率未来的预期相同。
- 当一国货币当局采用宽松货币政策时，该国货币将受到贬值压力。
- 当本币有贬值倾向时，为了维持汇率稳定，本国货币当局会在外汇市场上抛出本币，
增加本币供给。 - 长期再融资操作是欧洲央行的传统金融工具，旨在增加银行间流动性，维持欧洲银
行业金融稳定性。 - 某美国公司 4 月份以后有一笔瑞士法郎收入，出于保值目的，可以买入一笔美元兑
瑞士法郎的看跌期权。 - 一旦外汇期货保证金低于维持保证金标准，交易者的期货合约将被强制平仓。
- 外汇期货保证金比例越小，由于价格波动引起的盈亏就越小，交易者的风险也就越
小。 - 当一国经常账户出现顺差时，该国货币将受到升值压力，当一国金融与资本账户出
现顺差时，该国货币将受到贬值压力。 - 当国际收支差额是顺差时，外币升值。
- 布雷顿森林体系解体后，西方国家放弃浮动汇率制，开始实行固定汇率制。
- 我国银行间外汇市场实行会员制管理。
- 我国外汇交易市场实行会员制的组织形式，凡经银监会批准可经营结售汇业务的外
汇指定银行及其授权分支机构可称为外汇市场会员。 - 外汇掉期交易的买与卖同时进行，且买与卖的货币种类相同，金额相等但买卖交割
期限不同。 - 芝加哥商业交易所主要外汇期货产品的最后交易日为紧接合约月第三个星期三前
的第二个交易日。 - 我国允许境内不具备经营远期结售汇业务资格的银行及其分支机构与具备经营远
期结售汇业务资格的银行及其分支机构合作为客户办理远期结售汇相关业务。 - 欧元是美元指数权重最大的货币。
- 远期汇率的直接报价适用于银行与客户之间的远期外汇买卖，差额报价适用于银行
间的远期外汇买卖。 - 企业通过买卖外汇期权进行汇率风险管理，不需要考虑追加保证金的问题。
- 美元指数期货可以用来对冲全球资产投资组合的价值波动风险。
- 欧洲美元与在美国境内流通的美元属于同种货币，但是不具备同样的价值。
- 美联储加息，人民币一定会贬值。
- 外汇期货交易实行场内交易，所有买卖指令必须在交易所内集中竞价成交。
- 远期汇率大于即期汇率为贴水，远期汇率小于即期汇率为升水。
- 即期外汇交易的交割日恰逢某一方所在国节假日，则向后顺延；标准交割日的计算
一般以报价行的交割日为准。 - 特别提款权（SDR）可以与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备，人民币加入 SDR
意味着其他国家在外汇储备中必须加入人民币，人民币的国际需求大大增加。 - 当前我国外汇市场分为银行间外汇市场和柜台外汇市场，银行充当做市商，个人进
行外汇买卖直接进入银行间外汇市场交易。 - 世界上主要的外汇衍生品包括是：外汇远期、外汇期货、货币掉期、外汇期权、外
汇期货期权。 - 8.11 汇改后人民币汇率形成机制是参考昨日开盘价，以及一揽子货币指数。
- 风险厌恶者对高风险资产要求额外的补偿，其效用函数是凸函数。
- 外汇保证金交易没有到期的期限限制。
- 国际收支账户出现逆差将导致本币升值。
- 从时间结构对外汇风险的影响来看，时间越长，风险越大，时间越短，风险越小。
- 决定外汇期货合约理论价格的因素有包括现货价格、货币所属国利率、合约到期时
间、合约大小。 - 对于一个企业来说，外汇的交易风险比经济风险和折算风险都更为重要，因为其影
响是长期性的，而经济风险和折算风险的影响是一次性的。 - 假设某美国公司未来预期以日元支付一笔货款，为规避未来日元升值风险，该公司
在外汇市场上买入相应额度日元期货，该行为属于投机行为。 - 外汇期货跨期套利可以分为熊市套利和牛市套利。
- 利用相关的两种外汇期货合约为第三种外汇保值属于交叉套期保值。
- 运用外汇及其衍生工具时需要注意信用风险、流动性风险、经营风险、法律风险。
- 某中国企业有一笔欧元账款将于半年后到账，该企业预计欧元汇率会持续走贬，为
了避免欧元贬值风险，该企业可以卖出欧元期权或者买入欧元远期。 - 2015 年 8 月 11 日，中国人民银行发布《关于完善人民币兑美元汇率中间价报价的
声明》，自即日起，做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上一日银行间外汇市场
收盘价，综合考虑外汇供求关系以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中
间价报价。 - 交易者可利用外汇掉期交易调整自身的外汇头寸，但不能改变外汇的期限结构。
- 针对利率敏感型的对公外汇存款客户，银行往往会推荐其执行“掉期存款”，而该
项存款的本质则是一笔外汇掉期交易。 - ISDA 主协议规定，在场外交易中，双方计算出各自的合约价值后，再按照合约总
额进行结算。 - 证券公司柜台交易的产品可由证券公司负责登记托管，也可由中国证券登记结算有
限责任公司登记托管。 - 人民币无本金交割远期合约（NDF）的交易市场主要在中国香港和美国。
- 美国投资者拥有价值为 1 000 000 日元的股票组合，现在日元/美元的即期汇率是
158，三个月的远期汇率是 161。投资者担心未来日元贬值，可以买入远期汇率合约进
行对冲。 - 互换市场的信用风险仅产生在到期日当天。
- 未通过中国外汇交易中心本币系统确认的人民币利率互换交易无需报备给银行间
交易商协会（NAFMII）。 - 2010 年《多德-弗兰克法案》出台后，全球的场外衍生品合约全部都采用中央对手
方清算。 - 对利率上限定价时，既可以将其看作利率看涨期权的组合来定价，也可以看作零息
债券看跌期权的组合来定价。 - 如果投资者预期利率互换（IRS）收益率曲线会变陡峭，则他选择的合理操作策略
是买入长期 IRS，卖出短期的 IRS。 - 利率期权的标的利率或参考利率的时间序列观测一般会呈现均值回复
（mean-reverting）特征，采用 Black-Scholes 模型对利率上、下限期权以及利率互换
期权进行定价是不合适的。 - 债券认购权证与债券远期的交易双方面临对称的利率风险。
- 汇率类结构化票据的特征之一是只有本金偿还额度跟汇率变化相关。
- 可赎回的反向双货币票据结构中具有隐含的利率期权。
- 汇率类结构化票据一定具有期权性质。
- 完全保本型结构化产品中加入了期权空头结构后，可以提高产品的参与率。
- 结构化产品的价格既反映了产品各个组成部分的价值，也反映了交易成本或发行费
用。 - 指数分期偿还债券的凸性可以是负值。
- 以某个资产现货为标的物的欧式向下敲出期权的价值，与以该资产期货为标的物的
欧式向下敲出期权价值相等（该期货合约到期日与期权到期日相同）。 - 可赎回债券中隐含期权在赋予债券发行者提前赎回债券权利的同时，也改变了久期
和凸性等风险指标的特征。 - 反向双货币票据的汇率风险敞口主要集中在本金上。
- 某公司一年内发生违约的概率是 5%，回收率是 75%。投资者持有了面值为 1 000 000
元、期限为 1 年的公司债券，则 1 年的期望损失是 12500 元。 - 组合内有 50 个参考实体，在其他条件不变的情况下，当各参考实体违约相关性上
升时，第 50 次违约互换合约的价格将会下降。 - 许多国家采用互换市场利率作为基准利率，主要因为该利率交易较为活跃且成交量
大。 - 中国银行间市场以 Shibor O/N 为浮动利率标的的利率互换合约，利率确定日为重
置日的前一日。 - 利率互换可以拆分为一系列利率远期协议的组合进行估值。
- 固定对固定的货币互换只能规避外汇风险，不又能规避利率风险。
- 以期货为标的、实物交割的场外看涨期权，期权买方行权时可获得该期货头寸。
- 与本金保护型相比，收益增强型的股票联结票据中嵌入的期权通常是看涨期权。
- 双货币票据包含了两个基本资产，一个是普通的债券，另一个是货币互换合约。
- 期权定价中，通常使用标的物价格的标准差代表波动率。
- 目前，市场上最重要的关于信用违约互换（CDS）的指数有北美的 CDX 指数和欧洲
的 i-Traxx 指数。其中，北美的 CDX 指数包括投资级和非投资级两大类。 - 金融危机以后，国际信用违约互换市场引入拍卖结算机制，实现了统一的回收率。
- 信用利差是表征信用风险的重要指标，与违约率、回收率及期限成正比。
989.一般而言，货币互换的违约风险要低于利率互换。 - 含有期权结构的结构化理财产品的 Delta 小于零，说明产品中的期权净头寸是空
头。 - 根据《中国银行间金融衍生品交易定义文件（2012）》，利率衍生品交易中的首个
计息期始于起息日（含该日），最后一个计息期截至到期日（含该日）。 - 我国银行间市场的利率衍生品交易需要交易双方签订 NAFMII 主协议。
- 在 2008 年次贷危机中，由于金融机构之间的场外衍生品交易，导致某家金融机构
发生信用危机时，相关金融机构也面临信用级别下调的风险。 - 当离岸人民币汇率与在岸人民币汇率之间的汇差出现偏离正常范围的情况时，人民
币无本金交割远期合约的交易能够促进该汇差向正常范围内回归。 - 中国人民银行开始执行宽松的货币政策，使得国内的通货膨胀率在未来有比较明确
的上涨预期。假设美元的基本面没有发生显著改变，在此情况下，人民币对美元的 NDF
对即期汇率的升水将高于低通胀时期。 - 目前，人民币对美元的无本金交割远期 NDF 的标的资产均为离岸市场交易的人民币
（CNH）的汇率。 - 某基金计划买入名义金额较大的 CDS。该基金可通过多个不同的交易对手分散买入
额度小的 CDS 来降低信用风险。 - 信用违约互换（CDS）定价中用到了违约概率模型，该模型假定违约强度是单位时
间内违约事件发生的次数。 - 区间触发型产品将票据的收益率和汇率与设定区间内的天数挂钩。
- 可转换债券的发行者通常没有为该债券提供抵押物，因此可转换债券的属性更接近
股权类证券
财醒来
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镍期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2025.1.14）
全球原生镍供需情况：• 2025年全球原生镍供需增长：￮ 全球产量增长：2025年全球原生镍产量将同比增长4%，达到37...