一条远期利率协议（FRA）的市场报价信息为“7 月 13 日美元 FRA6×9M8.02%-8.07%”，其含义是（ ）。

二、多选题

98. 根据全球金融稳定委员会的建议，对场外衍生品风险的计量可以采用包括在险价值
    （Value at risk）等在内的多重指标。在度量风险的指标中，当损益服从（ ）分
    布时，VaR 满足次可加性（subadditivity），意味着分散可以降低风险。
    A. 正态分布 B. t 分布 C. 椭圆分布 D. 指数分布
99. 国际互换与衍生品协会（ISDA）协议是国际场外衍生产品交易通行的标准协议文本以及
    附属文件，该协议包括（ ）。
    A. 主协议 B. 定义文件 C. 信用支持文档 D. 交易确认书
    100.远期合约与期货合约的（ ）可以是相同的。
    A. 标的资产 B. 结算方式 C. 违约风险 D. 到期日
    101.投资者可以通过（ ）方式在远期合约到期前终止头寸。
    A. 和原合约的交易对手再建立一份方向相反的合约
    B. 和另外一个交易商建立一份方向相反的合约
    C. 提前申请交割
    D. 和原合约的交易对手约定以现金结算的方式进行终止
    102.人民币远期利率协议的作用包括（ ）。
    A. 企业可利用其进行套期保值 B. 帮助银行进行利率风险管理
    C. 有利于发现利率的市场价格 D. 帮助企业进行汇率风险管理
    103.人民币远期利率协议的基本要素有（ ）。
    A. 名义本金 B. 基准日 C. 合同利率 D. 合约期限
    104.关于远期价格和远期价值的定义和计算，正确的是（ ）。
    A. 远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格
    B. 远期价格等于远期合约在上市交易中形成的市场价格
    C. 远期合约价值由即期现货价格和升贴水共同决定
    D. 远期价格与标的物现货价格紧密相连
    105.关于远期利率合约的信用风险，描述正确的是（ ）。
    A. 随着到期日临近，空头的信用风险会增加
    B. 在远期合约有效期内，信用风险的大小很难保持不变
    C. 多头面临的信用风险相对来说更大
    D. 远期合约信用风险的大小可以用合约价值来衡量
    106.一条远期利率协议（FRA）的市场报价信息为“7 月 13 日美元 FRA6×9M8.02%-8.07%”，
    其含义是（ ）。
    A. 8.02%是银行的买价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日支付 8.02%利率给询价方，
    并从询价方收取参照利率
    B. 7 月 13 日为交易日，次年 1 月 13 日为起息日，计息期 9 个月
    C. 8.07%是银行的卖价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日从询价方处取 8.07%利率，
    并支付参照利率给询价方
    D. 7 月 13 日为起息日，计息期 3 个月
    107.金融机构持有的场外期权头寸常常需要对冲波动性的风险，一般而言可以采用（ ）
    对冲场外股指奇异期权的 Vega 风险。
    A. 股指远期 B. 股指互换
    C. 标准股指期权 D. 波动率互换
    108.国际互换与衍生品协会（ISDA）主协议的核心是（ ）。
    A.单一协议制度 B.净额结算制度 C.市场准入制度 D.双边清算制度
    109.互换具有的特点包括（ ）。
    A. 约定双方在未来确定的时点交换现金流
    B. 是多个远期协议的组合
    C. 既可用于规避汇率风险，又可用于管理不同币种的利率风险
    D. 可以降低资金成本，发挥比较优势
    110.互换的标的可以来源于（ ）。
    A. 外汇市场 B. 股票市场 C. 货币市场 D. 债券市场
    111.根据多头是支付固定利率还是收取固定利率，利率互换期权可以分为 Receiver’s
    Swaption 和 Payer’s Swpation，无论哪一种互换期权都可以（ ）。
    A. 对冲预期的利率风险暴露 B. 针对利率走势进行投机
    C. 提供了一种已有利率互换提前终止的方法 D. 帮助投资者构筑特定的资产组合
    112.利率互换的用途包括（ ）。
    A. 扩充融资渠道 B. 管理资产负债
    C. 构造产品组合 D. 对冲利率风险
    113.人民币利率互换浮动端的参考利率可以选取（ ）。
    A. 7 天回购利率 B. 隔夜 Shibor
    C. 3 个月 Shibor D. 一年定存利率
    114.参与人民币利率互换业务的机构主要有（ ）。
    A. 商业银行 B. 期货公司 C. 中央银行 D. 证券公司
    115.人民币利率互换市场的发展仍处于成长阶段，存在的问题有（ ）。
    A. 基础法律不健全，抵消、质押的法律地位没有保障
    B. 用以计算浮动端利率的货币市场基础不牢
    C. 关于利率互换的套期会计准则没有得到普遍采用
    D. 各个金融机构对产品的认识、内部管理架构、人才、技术等有差距
    116.标准利率互换中收取浮动利率一方与（ ）具有相同的利率风险。（假定本金和期限
    相同）
    A. 固定利率债券的空头 B. 浮动利率债券的空头
    C. 浮动利率债券的多头 D. 固定利率债券的多头
    117.利率互换的合理用途包括（ ）。
    A. 对冲汇率风险 B. 降低融资成本 C. 对冲利率风险 D. 构造产品组合
    118.假定利率封底期权、利率封顶期权的执行价格与利率互换的固定端报价相同。则利率封
    底期权可被复制为（ ）。
    A. 一系列利率下限元
    B. 一系列利率上限元
    C. 利率封顶期权多头+利率互换空头
    D. 利率封顶期权空头+利率互换多头
    119.投资者买入标准利率互换，并卖出对应标的的利率封顶期权，该组合的实际效果可能是
    ( )。
    A. 投资者将收到固定现金流，支付浮动现金流
    B. 投资者将收到浮动现金流，支付固定现金流
    C. 投资者将收取确定的净现金流
    D. 投资者将收取浮动的净现金流
    120.货币互换每个付息周期包括的构成要件有（ ）。
    A. 定价日 B. 起息日 C. 付息日 D. 除权日
    121.股票收益互换潜在客户包括（ ）。
    A. 专业二级市场投资机构 B. 大宗交易的机构
    C. 金融机构 D. 一般企业客户
    122.关于股票互换的描述，正确的是（ ）。
    A. 不需要交换名义本金
    B. 股票收益的支付方肯定需要支付现金
    C. 计算股票收益时仅需要考虑股票价格变化
    D. 其中一方支付的收益金额可按照固定或浮动利率计算
    123.可赎回债券和可售回债券的主要区别包括（ ）。
    A. 内嵌期权的持有人不同 B. 债券票面息率高低不同
    C. 债券久期和凸性特征不同 D. 期权的类型不同
    124.关于债券认购权证的特征的描述，正确的是（ ）。
    A. 认购权的标的是利率或相应的债券
    B. 发行者处于期权的多头部位
    C. 发行者处于期权的空头部位
    D. 债券认购权证必须依托于现有债券
    125.利率联结票据可以分为两大类：结合远期的利率类结构化产品和结合期权的利率类结构
    化产品。属于结合远期的利率类结构化产品的是（ ）。
    A. 封顶浮动利率票据 B. 逆向/反向浮动利率票据
    C. 区间浮动利率票据 D. 超级浮动利率票据
    126.属于信用联结票据分类的有（ ）。
    A. 信用联结结构化票据（Credit-Linked Structured Notes）
    B. 商业承兑汇票
    C. 合成债券（Synthetic Bond）
    D. 信用资产证券化（Credit Portfolio Securitization）
    127.第三方股票为标的物的股票联结票据可以由（ ）来构建。
    A. 可交易债券 B. 上市债券 C. 上市股票 D. 合成股权
    128.指数货币期权票据（ICON）中可能包括（ ）的特征。
    A. 互换 B. 期货 C. 期权 D. 远期
    129.影响部分参与利率下限期权价格的要素有（ ）。
    A. 利率下限 B. 标的波动率 C. 无风险利率 D. 参与比率
    130.股指联结票据的收益增强结构的实现方法包括嵌入（ ）。
    A. 牛熊结构 B. 逆向可转换结构 C. 期权空头结构 D. 看跌期权多头结构
    131.某款逆向浮动利率票据的息票率为：10%-Shibor。这款产品是（ ）。
    A. 浮动利率债券与利率期权的组合
    B. 浮动利率债券与利率远期的组合
    C. 固定利率债券与利率互换的组合
    D. 息票率为 5.5%的固定利率债券，以及收取固定利率 4.5%、支付浮动利率 Shibor 的利率
    互换合约所构成的组合
    132.结构化产品嵌入了（ ）就具有了路径依赖特征。
    A. 欧式看跌期权空头 B. 亚式看涨期权多头
    C. 回溯看涨期权多头 D. 两值看涨期权空头
    133.关于债务担保凭证组合对应的资产池中内部资产之间的相关性，说法正确的有（ ）。
    A. 相关性越高，股权档的预期损失就越低，优先档的预期损失就越高
    B. 相关性越高，股权档的预期损失就越高，优先档的预期损失就越低
    C. 相关性越低，股权档的预期损失就越低，优先档的预期损失就越高
    D. 相关性越低，股权档的预期损失就越高，优先档的预期损失就越低
    134.当采用传统的 Black-Scholes 模型对可赎回债券中的期权进行定价时，会导致定价偏差
    的因素包括（ ）。
    A. 标的资产价格分布并不完全符合对数正态分布
    B. 随着到期日临近，债券价格波动率会逐步减小
    C. 随着到期日临近，债券价格会趋于面值
    D. 债券交易无法连续进行
    135.在进行债务担保凭证定价时，会对投资组合的损失概率分布造成影响的因素包括（ ）。
    A. 投资组合的违约概率 B. 投资组合回收率的期望值
    C. 投资组合中各公司信用情况的相关性 D. 到期日
    136.与普通金融产品的定价相比，给结构化产品的定价时需要特别考虑的因素包括（ ）。
    A. 发行者对结构化产品的信用增强效果
    B. 对结构化产品各组成部分进行分别交易的能力
    C. 结构化产品标的物的预期收益
    D. 产品嵌入的各个组成部分之间的相关性
    137.在使用 Black-Scholes 模型为以利率为标的物的结构化产品定价时，影响定价偏差的因
    素包括（ ）。
    A. 利率波动不可以用均值回归过程描述
    B. 债券价格的分布与对数正态分布的差别较大
    C. 利率分布与对数正态分布的差别较大
    D. 债券波动率不是常数
    138.需要评估和监测的结构化产品风险包括（ ）。
    A. 市场风险 B. 现金流风险 C. 流动性风险 D. 道德风险
    139.投资结构化产品可能面临的风险有（ ）。
    A. 流动性风险 B. 汇兑风险 C. 利率风险 D. 信用风险
    140.评估结构化产品的风险的技术类似于那些用在固定收益证券组合投资管理的技术，包括
    （ ）。
    A. 久期分析 B. 凸性分析 C. 现金流分析 D. 情景分析
    141.对于投资者来说，可售回债券的优势在于（ ）。
    A. 可执行买入并持有的策略，获取比普通债券高的息票率
    B. 在利率走势不利于投资者时，提供了一定程度的保护
    C. 满足了投资者对于长期债务或权益连结交易信用评级提升的要求
    D. 可利用可售回债券的负凸性进行风险管理
    142.许多国家采用 CMS（固定期限互换协议）利率作为基准利率，主要原因包括（ ）。
    A. CMS 利率在许多市场上已被用作为市场利率方向的主要指标
    B. CMS 市场的流动性高于其他固定收益产品市场的流动性
    C. CMS 利率具有较高的信誉度
    D. CMS 利率具有固定期限的独特性
    143.股指联结票据为投资者提供了更有优势的投资选择，这些优势主要体现在（ ）等方
    面。
    A. 避税效果 B. 简化了跨境投资 C. 资产配置策略 D. 固定收益
    144.在传统的股权类结构化产品的基础上，根据投资者和发行者的不同要求，进而对股票联
    结票据的各个属性进行调整，这些调整是基于（ ）等方面的考虑。
    A. 成本和收益 B. 风险
    C. 资产负债表 D. 发行者和投资者利益一致
    145.投资者预期股票市场在未来将大幅上涨。这时，投资者可以通过购买（ ）从股市上
    涨中获利。
    A. 大额可转让定期存单 B. 股指期货
    C. 含股指看涨期权多头的保本票据 D. 股票指数基金
    146.相比传统的金融产品如股票、债券、期货等，结构化产品特有的功能和特征包括（ ）。
    A. 高流动性 B. 客制化 C. 信用增强 D. 面额套利
    147.各种相关制度中，（ ）是 ISDA 主协议基本架构中不可或缺的组成部分。
    A. 单一协议制度 B. 净额结算制度
    C. 市场准入制度 D. 双边清算制度
    148.互换的优点包括（ ）。
    A. 互换的标的可以是外汇市场、权益市场、货币市场和债券市场中的任何一种，也可以是
    某些市场的综合
    B. 互换能满足投资者对非标准化交易的要求，运用较为灵活
    C. 互换对于个人投资者而言参与难度更低
    D. 利用互换套期保值可以省却对持仓头寸的日常管理，使用简便且风险转移较快
    149.可以规避利率风险的金融工具包括（ ）。
    A. 利率互换 B. 货币互换 C. 远期利率协议 D. 外汇掉期
    150.属于结构化产品的有（ ）。
    A. 优先股 B. 中央银行票据 C. 可赎回债券 D. 可转换债券
    151.流动收益期权票据（LYONs）具有的权属性质有（ ）。
    A. 售回权 B. 赎回权 C. 转换权 D. 交割权
    152.影响结构化产品中固定收益部分定价的因素有（ ）。
    A. 利率 B. 承销商的信用等级
    C. 发行期限 D. 发行方的信用等级
    153.属于信用评级公司的是（ ）。
    A. 标准普尔 B. 穆迪 C. 惠誉国际 D. 路透
    154.投资者预期 A 公司的新产品将会非常畅销，那么投资者适合采取的策略是（ ）。
    A. 买入 A 公司的股票
    B. 买入 A 公司的债券
    C. 卖出以 A 公司为参考实体的信用违约互换
    D. 买入以 A 公司为参考实体的信用违约互换
    155.某款挂钩于股指的结构化产品的收益率计算公式是：产品收益率=Abs(指数收益率)。其
    中函数 Abs(x)表示取 x 的绝对值。发行者为了提高发行产品所获得的利润，可以采取
    的方法是（ ）。
    A. 降低产品的参与率
    B. 加入虚值看涨期权和虚值看跌期权的空头
    C. 缩短产品的期限
    D. 在无风险利率较低的时期发行产品
    156.某结构化产品由普通看跌期权多头和零息债券构成，为了提高产品的参与率，可以做出
    的调整有（ ）。
    A. 提高期权的行权价 B. 降低期权的行权价
    C. 加入敲出条款 D. 加入更低行权价的看跌期权空头
    157.某基金投资了期限为 3 年、由牛市价差期权组合和固定利率债券构成的结构化产品。能
    够反映产品存续期间所面临的风险的指标有（ ）。
    A. 久期 B. Delta C. Gamma D. Theta