在上市公司公布重大信息前，该公司股票的波动率通常会增大，使得以公司股票为标的的期权价格上涨。

三、判断题
156.相对于交易所交易标准期权合约，场外期权可以理解成根据投资者需求为投资者量身定
做的非标准合约。
157.期权是非线性衍生证券的基础，理论上欧式看涨期权和欧式看跌期权的组合可以构造任
意形态等效于标的资产的欧式衍生证券。
158.目前中金所推出的沪深 300 股指期权仿真交易合约是美式期权。
159.场内期权可为场外衍生品市场提供有效的定价基准与对冲工具。
160.涨跌停板制度是期权市场风险控制最根本、最重要的制度。
161.对于可在期权到期日前申请执行的期权，由于时间价值大于零，平仓方式了结头寸带来
的收益要比申请执行期权方式带来的收益大。
162.如果某个看涨期权处于实值状态，那么相同标的、相同行权价格的看跌期权一定处于虚
值状态。
163.实值期权的时间价值一定大于零。
164.其他条件相同，临近到期时，实值期权和虚值期权一天流失的时间价值通常小于平值期
权。
165.通常情况下，期权价格存在一定的分布规律，行权价越低，相邻看跌期权的价差越小。
166.沪深 300 股指为 2000 点，投资者买进一份行权价格为 2200 点的沪深 300 看跌期权，权
利金为 100 点。若期权到期时，指数期权交割结算价格为 2100 点，则投资者达到盈亏
平衡。
167.从理论上看，买入看涨期权具有无限的潜在收益。
168.牛市价差组合是一种对标的物看涨且风险有限的期权交易策略，它只可以由看涨期权组
成。
169.在预期标的资产小幅上涨时可构建看涨期权的牛市价差组合；在预期标的资产小幅下跌
时可构建看跌期权的牛市价差组合。
170.蝶式组合可拆解为一个牛市价差组合和一个熊市价差组合的组合。
171.买入蝶式价差组合，是对行情方向保持中立而看涨波动率以获得收益。
172.标准 BS 模型的输入参数中，输入的波动率通常是年化波动率。
173.如果某一个看涨期权的价格大于其 BS 模型理论值，则此时选择卖出该期权一定获利。
174.期权组合的 Theta 为正值时，意味着随着到期日的临近，该组合将会产生正收益（假设
其他因素不变）。
175.波动率是影响期权价格的重要因素之一，在其他因素不变的前提下，波动率越高，看涨
期权价格越低，看跌期权价格越高。
176.买入期权的最大亏损为付出的权利金。
177.卖出看涨期权的最大收益为收到的权利金。
178.沪深 300 指数期权仿真交易合约，每日价格最大波动限制为上一交易日沪深 300 指数收
盘价的±10%。
179.目前，全球的期权交易标的从最初的股票扩展到包括大宗商品、债券、股指、外汇以及
贵金属在内的近 100 个品种。
180.从地域来看,ETF 期权在北美、欧洲以及亚洲等主要市场均有产品上市交易,但美国市场
处于绝对领先地位。
181.中金所推出的股指期权仿真交易时间与现行的股指期货交易时间完全一致。
182.做市商通过买卖差价赚取利润的同时为市场提供流动性和即时性。
183..虚值期权的时间价值为零。

184.波动率越大，看涨期权价值越高，看跌期权价值越低。

185.看涨期权的执行价格越高，期权价值越大。

186.对于看跌期权卖出方来说，其盈亏平衡点等于行权价格减去权利金。

187.期货市场受到利多题材刺激，多头气势如虹，预料后续还有一波不小的涨幅，则投资者
较可能进行买入看涨期权交易。

188.买入看涨期权具有无限的潜在收益和有限的潜在风险。

189.投资者同时进行标的资产的期权和期货交易，通常会放大组合风险。

190.投资者采用牛市价差交易，表达的是对市场谨慎看多。

191.对熊市价差交易而言，下行方向收益有限，上行方向风险也有限。

192.标的波动率上升对持有的卖出宽跨式期权头寸有利。

193.买入虚值看跌期权为所持现货头寸套保，相当于为现货头寸上了一份保险，虚值程度越
深，投资者所需要支付的保险金就越低，愿意承担的风险也就越大。

194.变量 X1 和 X2 服从广义维纳过程，则变量（X1+X2）服从广义维纳过程。

195.采用蒙特卡罗模拟法估计期权价格时，应用控制变量技术产生随机数可以大幅提高计算
效率。

196.期权组合头寸的 Delta 值等于各个合约持仓的 Delta 值相加。

197.看跌期权空头的 Theta 值为负。

198.期权的风险管理主要是通过希腊字母指标进行管理。

199.期权的“波动率微笑”描述的是不同执行价格之间期权隐含波动率的不同。

200.在上市公司公布重大信息前，该公司股票的波动率通常会增大，使得以公司股票为标的
的期权价格上涨。