炼油和乙烯领域中，不达能效指标的设备比例及其对应的产能有多少？

目前石化领域的设备更新进度如何？
A：石化领域的设备更新进度在国家提出大规模设备更新计划之前已经有所讨论，主要是因为技术更新
和能耗降低的需求。去年年初，各央企开始讨论这项工作，并且在国家提出设备更新要求和预期的奖
励政策后，积极推进。然而，进度在今年有所放缓，主要原因包括美国政策影响、产能过剩的国家立
场、以及产业规划的纳入进程变慢。
Q：影响设备更新进度的主要因素有哪些？
A：影响设备更新进度的主要因素包括国际政策影响、国家对产能过剩的控制态度、产业规划纳入进程
的放缓、石化和化工行业的低迷以及新能源的冲击。这些因素导致央企的投资积极性降低，进而影响
了设备更新的进度。
Q：国家对石化领域设备更新的支持情况如何？
A：国家对石化领域的设备更新给予了显著的支持，包括最近宣布的300亿资金支持，这部分资金既包
括对石化行业的支持，也涵盖了其他行业如机械、建材、航空等。此外，国家通过发行3300亿超长期
特别国债为设备更新提供资金补贴和支持，显示出国家对石化设备更新的重视和支持力度。
Q：石化领域的设备更新将采取什么样的标准？目前不满足这些标准的产能有多少？
A：石化领域的设备更新将按照国家设定的新标准进行，这是继之前三轮设备更新后的第四轮大规模更
新。虽然具体的更新标准和不满足标准的产能数量未详细说明，但可以理解为国家将推动石化行业向
更高效、低能耗的设备更新转型。本轮设备更新的标准是什么？
A：本轮设备更新的标准主要是能效水平。各个行业都有相应的能效指标，比如炼油行业的单位能量消
耗基准水平为8.5千克标油/吨，如果达不到这个标准，就需要进行改造或以新代旧。乙烯、芳烃、尿
素、合成氨等行业也有相应的能效指标。
Q：目前有多少炼油装置不满足能效标准？
A：目前大约有30%的炼油装置不满足能效标准。中国的炼油厂发展较早，许多小炼油厂的规模较小，
无法达到640万吨的平均规模。未来新建的炼油装置必须大于1000万吨，现有的200万吨以下的装置基
本必须淘汰。
Q：乙烯装置的能效标准是什么？
A：乙烯装置的基准水平为640万吨，标杆水平为590万吨。目前大约有20%的乙烯装置达不到这个标
准。乙烯装置的基本规模要求是100万吨以上，成熟的80万吨装置已经不能再建。
Q：对二甲苯（PX）的能效标准是什么？
A：对二甲苯（PX）的能效基准水平为550，标杆水平为380。现有装置如果能通过改造达到550，可
以继续运行；新建装置必须按照标杆水平建设。
Q：现有装置是小修小补还是新建？
A：如果现有装置能够达到基准水平，可以进行小修小补继续运行；如果达不到标准，则必须关停或以
新代旧，这是强制标准。
Q：传统石化企业如中石化和中石油的装置更新情况如何？
A：中石化和中石油的许多装置运行时间超过25年，能耗指标较高。大部分装置需要以新代旧，如中石
化的齐鲁、上海、扬子、茂名等基地。部分装置如北京的可能会彻底关停。2000年到2005年左右的装
置，如扬巴公司的装置，可以通过修补继续运行。
Q：煤化工装置的更新情况如何？
A：煤化工装置需要进行较大的改造，主要是因为国家将征收碳税，需要实现碳消耗的减少。比如，煤
制甲醇的标杆水平已经达到了1550，而现有水平接近2500，需要大量投资进行改造。
Q：中石化几大石化基地的以新代旧进度如何？
A：齐鲁、茂名、上海、扬子等基地的以新代旧进度各不相同。上海石化因不在化工园区内，面临较大
难题；其他基地如扬子石化、茂名石化、辽河石化也各有问题，如产能过剩、地下水保护等。
Q：扬子石化的装置如果能耗超过国家基准水平，将如何处理？
A：如果扬子石化的装置能耗超过国家基准水平，且在2027年前没有解决办法，国家将要求其关停，
并用新建装置替代。如果在2027年后提出解决办法，国家仍可协商处理。
Q：炼油和乙烯领域中，不达能效指标的设备比例及其对应的产能有多少？
A：国内炼油产能中约30%不达能效指标，大约是2.5到3亿吨。乙烯方面，不达标的产能大概有一千多
万吨。
Q：在不达标的炼油和乙烯设备中，预计有多少将被直接关停，有多少将进行设备更新？
A：在炼油领域，大约有1亿吨的产能需要进行设备更新，而剩下的1亿吨可能会被直接关停。对于乙
烯，由于其关停的比例较小，通常是关闭一个小型装置后在旁边建立一个更大的装置。
Q：千万吨级别的炼油设备更新需要多大的投资规模？千万吨级别的炼油设备更新大概需要200亿人民币的投资，其中约一半的资金将用于购置设备。
Q：炼油和乙烯在整个石化产业链中的资本开支占比有多高？
A：在整个石化产业链中，炼油和化工各占大约一半的资本开支。乙烯下游产品的多样性会导致投资差
异，如果是高端化工品，乙烯的投资会更高。
Q：在炼油和乙烯的设备更新中，央国企业的参与比重有多大？
A：乙烯基本上都是由央国企业主导的。而在炼油领域，央国企业大约占据六成的比重。
Q：石化领域的设备更新节奏是怎样的？
A：通常石化行业每年都会有7%到10%的设备更新率。随着国家的新要求，设备更新费用将大幅提
高，预计在2024年至2026年将达到更新高峰，更新率可能从7%提高到12%，并在2026年达到16%至
20%的最高峰。
Q：中石化未来的资本开支计划是怎样的？
A：中石化每年在炼油和化工领域的资本开支大约为1500亿人民币，其中包括销售环节的开支，如加
油站。设备更新费用占比约10%，预计未来每年的资本开支将增加至250亿到300亿人民币，以应对设
备更新的需求。
Q：中石化的设备更新量在未来几年的变化趋势是怎样的？
A：中石化的设备更新量预计将逐年增加，到2025和2026年将达到高峰。这是因为现有设备的更新速
度较快，且新设备的制造周期相对较短。从规划到建设完成，通常需要2到3年的时间。
Q：中石化在设备更新方面对国产化的要求有何变化？
A：中石化对设备国产化的要求非常高，基本上能国产的设备必须国产。但是，仍有一些特殊设备，如
涉及超低温工艺的设备，目前无法实现国产化。对于独资和合资项目，国产化率的要求分别至少达到
97%和95%。外资项目则无法强制要求国产化率。
Q：在当前经济环境压力较大的情况下，企业有什么动力去更换石化设备？
A：企业更换设备的动力主要来源于两个方面。首先，国家的能效指标要求，如果不达标，企业将面临
被市场淘汰的风险。其次，国家提供了财政支持，包括大规模设备更新和超长期国债，这些政策对企
业来说是非常大的利好。此外，还有其他金融政策，如降低贷款利率，这也能显著提高企业的利润。
Q：超长期国债的还款机制是怎样的？
A：超长期国债的还款机制是将贷款金额平均分摊到50年内还款，并且利率较低。由于长期通胀和经济
增长，企业实际上可以通过这种方式获得相对低成本的资金支持。
Q：像中石油、中石化这样的央企是否积极申请超长期国债用于设备更新？
A：是的，国家在7月25日首次提出将超长期国债用于工业用途，总额为3000亿，其中1500亿专门用于
工业。这些央企非常积极地申请这些资金用于设备更新。
Q：如果中石化的设备更新率从每年的10%提升到20%，其资本开支会如何变化？
A：中石化的资本开支将主要通过替代其他投资项目来实现设备更新。例如，一些新建项目可能会暂
缓，或者减少其他领域的投资。央企的投资主要来源于盈利、借债和折旧。如果市场处于低谷期，盈
利下降，投资也会相应减少；反之，盈利增加，投资也会增加。中石化的资本开支通常维持在2600亿
左右，高峰期可达3000亿以上。
Q：在石化领域进行大规模设备更新的情况下，整体的产量是否会保持不变？是的，在进行设备更新的同时，会通过其他方式如开采或者是以新换旧的策略来保持产量总体不
变。尽管盈利可能会随之有所变化，但不会有特别大的变化。
Q：央企和民营企业在资本开支和负债率方面有何不同？
A：民营企业往往会通过提高负债率来增加投资，例如盛虹石化或恒力石化将负债率从40%提高到
86%，从而大幅增加投资额，可能会增加数百亿。相比之下，央企则不太会采取这样的操作。
Q：随着大规模设备更新，三桶油的化工资本开支趋势是否会逆转并开始上升？
A：即便在大规模设备更新的情况下，三桶油的化工资本开支不太可能出现大幅上升，最多只能说是持
平或略有上升。油价是一个重要指标，如果油价较低，可用于投资的资金就会减少。因此，资本开支
的增长可能只是每年个位数的增长。