上海期货交易所能源类产品包括石油沥青、燃料油期货

上海期货交易所（ShangHai Futures Exchange,SHFE）是中国四大衍生品 交易所之一，受中国证券监督管理委员会监管。自1999年成立以来，我们始终秉 承稳健、诚信、卓越的核心价值，为打造亚太地区领先、在全球有重要影响力的 交易所而不断努力。

上海期货交易所能源类产品包括石油沥青、燃料油期货，同时，我们仍不断 努力为市场提供优质、适用的能源类产品。2013年，上海期货交易所在上海自由 贸易区出资设立了上海国际能源交易中心，目前，正积极推进包括原油、天然气 在内的多项能源类期货和衍生品产品的推出工作。

我们和越来越多的合作伙伴一起，致力于建设一个更有活力，更具影响力的 能源产品交易市场。通过建立公开、公平、公正、透明高效的交易机制和完善的 监管体系，使得多年来我们的价格深受信赖，同时为各类投资者和产业机构提供 了一个投资和管理价格风险的优秀平台。

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能源系列期货合约交易操作手册

价格标杆

能源市场新基准

我们集中了来自产业界，金融界的各类投资者，充分数量的买方和卖方使我 们的市场充满活力，形成了国内外共同认可的能源产品价格标杆。

上海期货交易所是全球唯一一家上市石油沥青期货的交易所，我们的价格在 业内被广泛应用。通过我们的价格风向标，为您企业的经营提供了敏感而准确的 参考。

交易时段 （北京时间）

21:00 – 23:00PM

次日

次日

石油沥青期货（BU）价格走势

2013.10                2014.05                2014.11                2015.06                2016.02

燃料油期货（FU）价格走势

2012.01                2013.01                2014.01                2015.02                2016.02

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风险管理

逐渐完备的工具和平台

我国是石油沥青和燃料油消费大国，需求与日俱增。

期货市场与沥青和燃料油相关行业有着密切联系，我们的市场日趋成熟，您 可以随时通过规范透明高效的市场、世界认可的价格和强大的流动性转移价格波 动所带来的各类风险，为您的日常经营保驾护航。

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能源系列期货合约交易操作手册

能源类产品仓储与交割 由经济中心迈向全国

能源产品交易中的现货交割情况是检验期货市场成熟与否的重要标志，我们 拥有多家来自国内外的能源类注册商品和国内能源类仓储设施共计超过100万立 方米的库容，这一切使得现货交割极为便利和可靠。

我们对于交割仓库和厂库有着严格的准入标准和日常管理办法，以保证为客 户提供优质的服务。我们认可的能源类仓储公司目前主要位于消费密集或交通物 流极为便利的经济中心和贸易枢纽，并按照计划向全国范围内延伸。

我们选用在原料选择、生产工艺、生产设施、技术进步、企业管理方面具备 优势的国内外知名生产企业生产的能源品牌用于期货市场实物交割，以确保交割 资源的优质化。

石油沥青实行仓库交割与厂库交割相结合方式，为服务实体经济奠定制度基 础。多种交割方式为市场参与者提供多个选择，极大地降低了交割成本。

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能源系列期货合约交易操作手册

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 能源期货合约保证金制度

交易保证金是指会员在交易所帐户中确保合约履行的资金，是已被合约占用 的保证金。沥青期货合约的最低交易保证金为合约价值的4%，燃料油期货合约的 最低交易保证金为合约价值的8%。

交易所根据某一期货合约持仓的不同数量和上市运行的不同阶段制定不同的 交易保证金收取标准。具体规定如下：

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能源系列期货合约交易操作手册

交易过程中，当某一能源类期货合约持仓量达到某一级持仓总量时， 暂不调 整交易保证金收取标准。当日结算时，若某一能源类期货合约持仓量达到某一级 持仓总量，则交易所对该合约全部持仓收取与持仓总量相对应的交易保证金，保 证金不足的，应当在下一个交易日开市前追加到位。

X＞50万

当能源类期货合约达到应该调整交易保证金的标准时，交易所应当在新标准 执行前一交易日的结算时对该合约的所有历史持仓按新的交易保证金标准进行结 算，保证金不足的，应当在下一个交易日开市前追加到位。

在进入交割月份后，卖方可以用标准仓单作为与其所示数量相同的交割月份 期货合约持仓的履约保证，其持仓对应的交易保证金不再收取。

1 X表示某一月份合约的双边持仓总量，单位：手。

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 能源期货合约限仓制度

为保证市场稳定运行，SHFE根据合约上市运行不同阶段和运行情况制定相应 的持仓限额和保证金收取比例。

2 某一期货合约持仓量为双向计算，期货公司会员、非期货公司会员、客户的持仓限额为单向计算。

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能源系列期货合约交易操作手册

 能源期货合约涨跌停板制度

涨跌停板是指期货合约允许的日内价格最大波动幅度，超过该涨跌幅度的报 价视为无效，不能成交。

石油沥青期货合约的涨跌停幅度为不超过上一交易日结算价的±3%3，燃料 油期货合约的涨跌停幅度为不超过上一交易日结算价的±5%。当某期货合约在 某一交易日(该交易日称为D1交易日， 以下几个交易日分别称为D2、D3、D4、 D5、D6交易日)出现单边市时，该期货合约的涨跌停板调整及交易保证金收取对 应如下表：

3  现行涨跌停板幅度以交易所公告为准。

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交易所在D4交易日根据市场情况决定对该期货合约实施下列两种措施中的任 意一种：

措施一：D4交易日， 交易所决定并公告在D5交易日采取单边或双边、同比 例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，暂停部分会员或全部会员 开新仓，调整涨跌停板幅度，限制出金，限期平仓，强行平仓等措施中的一种或 多种化解市场风险，但调整后的涨跌停板幅度不超过20%。在交易所宣布调整保 证金水平之后，保证金不足者须在D5交易日开市前追加到位。若D5交易日该期 货合约的涨跌幅度未达到当日涨跌停板，则D6交易日该期货合约的涨跌停板和交 易保证金比例均恢复正常水平；若D5交易日该期货合约的涨跌幅度与D3交易日 同方向再达到当日涨跌停板，则交易所宣布为异常情况，并按有关规定采取风险 控制措施；若D5交易日该期货合约的涨跌幅度与D3交易日反方向达到当日涨跌 停板，则视作新一轮单边市开始，该日即视为D1交易日，下一日交易保证金和涨 跌停板参照《上海期货交易所风险控制管理办法》第十二条规定执行。

措施二：在D4交易日结算时， 交易所将D3交易日闭市时以涨跌停板价申报 的未成交平仓报单，以D3交易日的涨跌停板价，与该合约净持仓盈利客户(或非 期货公司会员)按持仓比例自动撮合成交。同一客户持有双向头寸，则首先平自己 的头寸，再按上述方法平仓。

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能源系列期货合约交易操作手册

 能源系列产品交割流程及细则

石油沥青仓库标准仓单生成：

入库申报发货前办理入库申报（交割预报）提交 入库申报和制作标准仓单申请

入库审批交易所3个交易日内决定是否批准入库

入库在交易所规定的有效期内向已批准的入 库申报中确定的指定交割库发货

溢短量结算溢短量不超过±3%在入库完成后三个工作日内与交割库结 算按沥青入库完成前一交易日最近月份 沥青期货合约的结算价

交易所审证会员持交割必备单证到交易所办理审证 手续，交易所审查合格后，通知指定交 割库签发标准仓单

交割库签发标准仓库指定交割库接到交易所指令后，在标准 仓单管理系统中签发标准仓单

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石油沥青仓库仓单出库流程：

提货交割库审核无误后予以发货，货主可自行提货或委托交割库代为发运；沥青出库时交割仓库应对罐内沥青进行加温，沥青出库温度应当不低于130摄氏度， 并不得高于160摄氏度

质量检验交割沥青质量和重量现场检验

受理质量争议质量异议在交收完成后十个工作日内向指定交割库提出书面申请，出具质量鉴定结论逾期未提，视为提货方对所交割商品无异议

出库报告沥青发货后填制《交割商品出库报告单》

溢短量结算沥青溢短量不超过±3%（扣除耗损）在出库完成后三个工作日内，与仓库结算按照沥青出库完成前一交易日最近月份合约的结算价

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能源系列期货合约交易操作手册

石油沥青厂库标准仓单生成：

厂库签发标准仓单厂库接到交易所批准签发厂库标准仓单 指令后，在标准仓单管理系统中签发厂 库标准仓单

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石油沥青厂库仓单出库流程：

提货货主应在拟提货月前一月的25日之前（遇法定假日提前）提交提货申请，厂库在其申请后的二个工作日内确认。厂库应在拟提货月的首日起逐日安排发货

质量检验厂库应保证出库沥青质量符合交易所规定的标准。沥青出库时，厂库应向货主 提供产品质量合格证书，在货主的监督下进行分罐取样，经双方确认后封存。 厂库应将沥青样品保留至发货日后的60天，作为发生质量争议时的处理依据

受理质量争议质量异议在交收完成后十个工作日内向指定交割库提出书面申请，出具质量鉴定结论逾期未提，视为提货方对所交割商品无异议

出库报告沥青发货后填制《交割商品出库报告单》

溢短量结算沥青溢短量不超过±3%（扣除耗损）在出库完成后三个工作日内，与厂库结算按照沥青出库完成前一交易日最近月份合约的结算价

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能源系列期货合约交易操作手册

燃料油标准仓单生成流程：

入库审批交易所3个交易日内决定是否批准入库

入库检验质量检验和数量检验

溢短量结算溢短量不超过±3%在入库完成后三个工作日内与油库结算 按油品入库完成前一交易日最近月份合 约的结算价

A样合格

不论B样是否合 格，表明货主交 付油品质量合 格，油库承担不 合格责任及检验 费用

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燃料油仓单出库流程：

提货交割油库审核无误后予以发货货主可自行提货或委托油库代为发运

质量检验交割油品质量和数量现场检验

受理质量争议质量异议在交收完成后十个工作日内向指定交割油库提出书面申请，出具质量鉴定结论逾期未提，视为提货方对交割商品无异议

出库报告油库发货后填制《交割商品出库报告单》

溢短量结算油品溢短量不超过±3%（扣除耗损）在出库完成后三个工作日内，与油库结算按照油品出库完成前一交易日最近月份合约的结算价

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能源系列期货合约交易操作手册

SHFE能源产品目前实行五日交割制。交割程序如下：

卖方
发票	收货款	提交仓单

!    !

期货公司
发票	收货款	提交仓单

↓        !

第一交割日交易所收仓单、收交割意向

第二交割日交易所分配标准仓单

第三交割日完成票据交换14:00之前，卖方交货款，取仓单16:00之前，付货款给卖方

第四、五交割日卖方交增值税发票，交易所清退保证金

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SHFE能源系列交割损耗和溢短标准:

入出库一次的总损耗不超过2‰，由入出库货主各承担50%。 溢短:入库或提货时溢短重量不超过±3%。

入库过程中发生的溢短(扣除1‰的损耗后)由货主按照入库完成前一交易日交 易所最近月份期货合约的结算价，在入库完成后三个工作日内直接与指定交割仓 库进行结算。

出库过程中发生的溢短(扣除1‰的损耗后)由货主按照出库完成前一交易日交 易所最近月份期货合约的结算价，在出库完成后三个工作日内直接与交割厂库或 油库进行结算。