巴斯夫化学路德维希港工厂南部发生爆炸

根据路透社、博亚和讯，7月29日下午，巴斯夫化学路德维希港工厂南部发生爆炸，导致火灾，14人受伤。巴斯夫路德维希港的VA、VE一体化生产装置建设完成于1970年，该基地拥有4万吨柠檬醛、0.6万吨VA、2 万吨VE的产能，其中柠檬醛是维生素A/E上游核心原料，BASF供给占比 60%以上（2020年数据，我国龙头具备柠檬醛自给能力）。 🔻涨价是周期的硬道理，VA、VE已进入高景气，若巴斯夫受不可抗力影响，弹性巨大 根据百川盈孚，VE报价已经上调至125元/kg，截至7月29日，VA成交价已上涨至95.5元/kg；截止7月29日，VA成交价已经上涨至96元/kg，周环比上涨11.6%。 🔻海外产能退出，VE格局较前些年大幅优化，CR2近70% 根据健康网，由于海外B公司供应出现问题，在2024年VE的实际供应份额中，浙江医药、新和成两家厂商占行业供应份额近70%，实质上已形成了相比往年更为集中的“双寡头”格局。7月1日帝斯曼(DSM-firmenich)瑞士Lalden工厂冷却水取水装置受洪水和泥石流影响关闭，近一步触发了供应紧张。 #本轮VE景气周期最本质的变化在于格局。历史上，VE在2008年6月曾上涨至275元/kg（因安迪苏退出），在良好的格局下VE可以出现超级景气，在欧洲B公司、D公司供应均出现问题、能特被DSM整合的背景下，VE已经形成了过去十几年未见的优异格局。 🔻VE是需求量最大的维生素品种之一，标的盈利弹性巨大 VE是最大的维生素品种之一：全球VE粉需求约16万吨，体量显著大于VA 2.7万吨（50万国际单位）、VD3 0.8万吨、VK3 0.6万吨。因此一旦涨价，#VE将会比其它品种形成对标的远远更加可观的盈利弹性。