2024年上半年铜价格走势分析

2024年上半年，铜的期现价格整体呈先涨后跌的趋势。2024年上半年，电解铜均价为74466.09元/吨，年环比增长8.64%，年同比增长9.52%；SHFE电解铜期货价格为74819.23元/吨，年环比增长9.69%，年同比增长10.25%；LME铜期货价格为9206.13美元/吨，年环比增长10.58%，年同比增长5.46%。主要的驱动因素：宏观、供给、需求

宏观层面，2024年上半年，全球制造业PMI均值为49.65%，同比上升0.83个百分点，全球经济呈温和复苏的趋势，有利于支撑有色金属，其中，亚洲制造业PMI领先于其他地区，亚洲制造业PMI均值51%，其他地区均低于荣枯线50以下。

美联储降息预期。7月11日美国劳工统计局公布数据显示，美国6月CPI为3.0%，低于预期3.1%，较前值下降0.3%；6月核心CPI为3.3%，低于预期3.4%，较前值下降0.1%， 6月美国CPI数据连续回落，美联储9月降息预期增强。7月5日美国劳工统计局公布数据显示，美国6月新增非农就业人数为20.6万，虽高于市场预期的19万人，但大幅度低于5月的27.2万人，进一步助推降息预期。此外，7月9日，鲍威尔的鸽派发言，降息预期增强，美债收益率下行。总而言之，加拿大、欧洲央行降息以及美国9月降息概率增大，有利于有色金属。

供应偏紧。Cobre Panama铜矿停产，巴拿马铜矿复产前景不明、智利的 Tomic铜矿事故、智利的 Los Bronces 铜矿矿龄老化、特恩尼特矿难等，影响铜矿的供应，叠加铜精矿现货TC持续走低，冶炼厂利润会有所亏损，进一步影响铜的供应。