钨2024年上半年市场回顾及下半年展望

一、前言

2024年年初，钨市场延续了年前的强势表现，继续攀升至新高。随着2023年国内经济逐步回暖，整体积极的市场条件促使钨价上行。在国内钨精矿供应趋紧和进口大幅增加的背景下，产业链各类产品的价格达到了新的峰值。

截至2024年7月17日，国内65度钨精矿均价达到13.45万元/吨，同比增长13.03%；仲钨酸铵价格则为19.88万元/吨，同比上涨11.19%。尽管原材料钨精矿的进口量翻倍，废钨再利用的积极性也有所上升，但在下游需求未有显著增加的情况下，市场价格在5月开始回调。

二、供应端

3月5日，自然资源部发布了钨矿开采总量控制及2024年第一批指标，2024年度第一批钨精矿（三氧化钨含量65%，下同）开采总量控制指标62000吨，比去年第一批减少1000吨，主要是黑龙江、浙江、安徽三省指标下调。从2023年开始，钨矿开采总量控制指标不再区分主采指标和综合利用指标。对采矿许可证登记开采主矿种为其他矿种、共伴生钨矿的矿山，查明钨资源量为大中型的，继续下达开采总量控制指标，并在分配上予以倾斜。对共伴生钨资源量为小型的，不再下达开采总量控制指标，由矿山企业向所在地省级自然资源主管部门报备钨精矿产量。省级自然资源主管部门应细化措施，做好统计汇总工作。

据Mysteel统计，2024年1-5月钨精矿总产量较2023年同比下降21.95%，进一步巩固了钨产品价格上涨的基础。由于原材料稀缺，中下游企业面临生产成本压力增大的问题，资源集中在上游端也导致后市仍具备涨价的潜力。

三、需求端

在中下游方面，市场表现呈现出较大分化。国际市场的不确定性增加了80钨铁的军用需求，国内制造业的复苏也使70钨铁的消耗量增加，上半年钨铁产量因此增加。然而，APT与钨粉在2月到3月的产量有所下降，原因是原材料价格过高，促使生产商不得不减产抵成本。再加上4月环保督察的开展，江西和湖南的主要生产地区也受到停产检修的影响。

钨粉市场自今年年初以来，跟随矿供应端的价格呈现缓慢上升的过程。在2季度的增速明显加快，5月份达到一个峰值，钨粉达348元/公斤，碳化钨粉338元/公斤。需求与价格均在线，一方面，粉末作为钨产业链的中下游产品，矿资源紧张开采指标下降价格持续上涨，粉末随之上扬是必然的，另一方面，钨材市场领域逐步扩大，需求不断上升，为粉末市场价格提升也带来了极大的动力。总体来看，供应端价格支撑与下游需求支撑得以让粉末市场在上半年价格走到了一个最高点，但由于合金端终端消费没有明显的提升，粉末市场存在有价无市整体维持刚需订单的水平，价格行情有所回调的趋势，后市或将维持震荡运行。

2023年钨下游消费量达到72258吨，同比增长60.22%。石油、工程、农机和新能源等领域对表面材料处理业务的需求巨大。随着服务网点完善和用户对质量、效率要求的提高，硬质合金与钨制品如细钨丝的需求暴涨，主要源于光伏切割需求的增加。整体来看，钨下游消费趋势保持上升。

四、进出口情况

海关统计数据显示，2024年上半年钨矿砂及其精矿进口量为1384吨，同比增长101.23%；钨铁出口1056吨，同比增长71.99%。但仲钨酸铵出口量同比下降71.28%至139吨，钨粉出口量同比下降42.55%至501吨。

五、再生资源利用

国内废钨利用行业共有约106家企业，年处理能力不足4万吨。近年来，中国钨再生资源利用产业发展迅速，但回收料的利用率仍然较低。截至2022年，钨产业回收利用率仅为23%，低于全球平均35%的水平。而且，质量要求越高的钨产品回收利用率越低。随着加工工艺的优化，合理利用再生钨资源有望在一定程度上缓解原料短缺的问题。

上半年，废钨市场价格随钨市行情不断攀升，速度快，增幅大，价差大。一季度，市场平稳运行，废料价格在上游推动之下有所上移，钨市价格上涨信心有所提振，但是废料市场报价有异议，行情摸不准，维持平稳。二季度，市场价格与交易增均大大提高，起初随着价格攀升，废料市场成交有所增加，但是量一般；场内高价呼声较强但是后端订单支撑力度不足，场内谨慎态度浓厚。后来价格上升过快，废钨市场惜售高价呼声与投机抛货获利并存，场内进入一个高价大量交易的阶段。后因矿端回调苗头显现，废料市场峰回路转，有所回调场内观望氛围浓厚。

六、总结与展望

供应端来看，近几年老矿山钨矿品位下降，新矿山开发周期较长，这预示着钨精矿供给将持续偏紧。同时，环保安全督察对APT生产厂家的影响较大，厂内及社会库存存在用料惜售的情况。

需求端方面，光伏钨丝和出口钨铁需求增长显著，传统重型机械的开工情况也较为乐观。下游工业品价格走势将在一定程度上影响中上游钨品价格的涨幅和持续时间。

生产企业需以稳字当先。应根据自身资金实力和风险承受能力合理规划库存，按需采购，并及时了解市场动态和基本面情况，避免盲目跟风。

总体来看，尽管短期内钨市价格有所回调，但中长期供需端的基本面情况依然支持钨价走强。