锦纶产业链目前面临的主要挑战是什么？

为何最近年交短线看起来像是要启动周期了？

首先，宏观经济环境的改善有利于行业复苏；其次，年交短线自身需求增长较快，与棉花价格走势背

离，使得年交短线与棉花不再是完全同步波动；再次，今年上半年出口数据创新高，下游涤纶市场需求

旺盛，带动年交短线出口量增加；最后，目前淡季价格和库存表现良好，龙头企业的业绩预告也表明了

盈利能力增强，从而增强了对下半年特别是三季度年交短线市场表现的期待。

锦纶产业链目前面临的主要挑战是什么？

当前锦纶产业链中的PA66原材料国产替代进展虽然有所突破，但依赖度仍较高，尤其在户外用品领

域，PA66的应用较为广泛。尽管如此，PA6（锦纶）市场的发展更为成熟，国内企业早已有相关生产能

力，其比重将显著高于PA66。

未来几年锦纶行业的供需态势如何？预计未来几年新增产能会增多，但由于市场需求旺盛，特别是服装（包括瑜伽服）、防晒服等领域快速

增长，短期来看锦纶行业的供给将会受到消费观念变化的影响，并继续保持良好的势头。不过，随

着2024年及明年较多新增产能的投放，可能会给行业带来一定的压力，但龙头公司在加工能力方面具备

优势，能够有效应对这一挑战。

氨纶行业目前处于什么阶段，以及对其未来前景有何判断？

我们认为氨纶行业正处于底部盘整期，尽管景气尚未完全恢复，但由于库存较高和龙头公司业务尚未完

全结束，因此整体表现尚可。但从长远角度看，龙头公司如华峰化学已见底，甚至可能开始呈现向上趋

势，且由于其投产后的盈利能力较强，有望在未来展现出强劲的成长性，弹性惊人。此外，氨纶需求近

年来因添加比例提升而增速迅猛，且供需格局已基本稳定，但目前价格压力较大，库存较多。总体而

言，氨纶明年的产能投放结束后，供需格局将类似今年的涤纶，龙头公司的盈利状况也将趋向好转。