本周集运欧线期货指数的日线表现如何？

本周集运指数的日线表现如何？

本周集运指数的日线表现十分弱势，尤其是远期合约价格出现了跌停现象，跌停板幅度达到16个百分

点，导致其价格呈现出断崖式下跌。这一大跌走势暗示着市场方向可能出现拐点。

目前市场上是否存在基本面的重大转变？

是的，市场基本面发生了重大转变，多空双方分歧加大，尤其是现货端价格相对较高，但对当前局势缓

解及未来运力与需求变化存在较大分歧。

导火索事件是什么？对市场有何影响？

导火索事件发生在7月8日（周一），由于巴以和谈进展缓慢以及各方态度微妙变化，特别是哈马斯不再

坚持全面停火条件，这让市场对此后的形势产生了不确定性，引发了价格大幅下跌。

市场对和谈事件的反应与过去类似事件相比如何？

两次和谈事件后，市场反应相似，显示盘面对此类消息的敏感度较高。但由于当前局势更为复杂，加上

外部因素（如美国压力）的作用，和谈的可持续性和进度成为市场担忧的重点，从而带动溢价回调并加

剧波动率。

前几次和谈对合约的影响以及近两次大跌后的合约走势如何？

以往和谈对合约影响不大，合约该反弹时仍能反弹，但近两次跌幅较大。大跌后，近月合约通常会有所

反弹，而远月合约则持续下跌，造成跨期价差拉大，反映出市场对短期和长期前景的不同看法。

为何目前更关注跨期价差的变化及其原因？

关注跨期价差变化是因为其反映了市场对未来价格趋势的分歧程度。近期合约估值上升源于旺季效应和

市场对未来的悲观预期，导致远期合约估值较低，形成明显的期限结构差异。随着交割临近，最终结算

价将受现货价格影响，因此还需观察纤维价格是否会上涨。

期货合约与基差的变化趋势如何影响市场动态？

当期货合约的基差从较大幅度收敛至某一水平时，例如2404合约原本较高的基差在临近交割月时回归

到2000点附近，这意味着若现货价格上涨幅度不大，期货合约的上涨动能将相对较弱，其基差基本保持

在这一区间内波动。相反，远期合约（如25年度合约）的基差则通常较大，未来基差的变化将以现货价

格走势和市场预期为主导，这对单边合约交易来说节奏至关重要。

跨期价差在不同合约间表现出何种规律？在前两个合约交割时，跨期价差呈现出明显的趋同现象。例如，在2404和2406合约交割阶段，利用反

套策略可以获得较好的收益。随着交割月的到来，短期合约因接近实物交割而波动较小，但长期合约由

于仍存在补涨机会而形成较大的价差优势。当前分析的重点在于近期的8月合约与10月合约，两者作为

近月合约会更加紧密地反映现货价格变动，并可能产生不同的跨期套利机会。其中，10月合约因其价格

无法低于8月合约，在高位盘整时仍有补涨潜力，使得两者间的跨期价差维持正值区间波动。

如何看待现阶段海运市场的策略调整及其不确定性因素？

目前海运市场中，尽管现货价格高位且期货价格跌幅较大，反映出市场情绪悲观及对未来预期的不确

定。在这种情况下，投资者需密切关注市场动态，判断基差是否依然维持高位，远期合约是否有反弹的

可能性。特别是在价格下跌过程中，建议寻找逢低买入的机会。同时，随着谈判进展和市场实际情况的

变化，策略应灵活调整。虽然航次投放及运力投放数据的变化显示运力仍紧缺且航次取消率上升，但在

当前安全系数较低的情况下，短期内复航可能性较小。

区域停航的比例在哪些地区发生了变化？

跨太平洋区域的航线从远东到美国方向的需求增强，停航比例增加；亚洲至北欧和地中海航线则出现了

相反的趋势，停航比例由30%下降至约25%，表明需求仍存在。

全球集运市场的运力投放如何反映了市场需求的变化？

通过观察周度航线运力投放数据可以了解市场需求预期。例如，在三月下旬时，多个航线包括运价、运

力投放和货量同步上涨，表明需求正在提振。而在七月中旬，部分长线航线如中国到美国、南美、非洲

等地因短期需求影响而降低了运力投放，并相应出现了运价环比下跌的现象。然而，对于欧线而言，其

运力投放仍保持着小幅增长。

运力投放与货量之间的关系为何会导致运价上涨？

尽管总体运力看似较大，但有效运力（即周转运力）显示需求同比增加超过12%，而运力增幅仅为9%。

这意味着两者之间存在3%的需求缺口，这部分需求缺口正是支撑运价高位的原因。

如何通过空白航班及欧基港运力评估当前港口拥堵状况？

随着港口拥堵问题的存在，船公司会采取跳港策略增加空白航班比例以优化运营效率。若未来全球直运

运量持续高速增长且空白航班比例较高，则表明港口拥堵并未改善；反之，则暗示拥堵情况有所好转。

此外，还需密切关注欧基港如鹿特丹港、安特卫普港和汉堡港的运力，因为它们对货物卸载和返回效率

至关重要，任何不利因素可能导致供应链中断并推高运价。