碳酸锂期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2025.1.10）
- 碳酸锂行业：
• 2024年锂矿过剩：
￮ 2024年锂矿供应增长：2024年中国碳酸锂产量为67.6万吨，同比增长47%，总供应量为90.8万吨，同比增长47%。全球锂供应量增长21%至131.3万吨，消费量增长21%至123.5万吨，2024年将出现过剩。尽管供应过剩，但锂需求的增长未能跟上步伐。新能源汽车和储能市场的增速未能完全消化多余的锂矿产量。期货研报&手续费优惠低费率期货开户（qihuoye)
• 2025年锂矿产能集中释放：
￮ 产能释放计划：2023-2025年是锂矿产能集中释放的三年，2024年新增产能最高，达58.3万吨，2025年48.3万吨。锂辉石项目占主导地位，2025年产量增长17%，其中非洲矿增长46%。尽管价格波动，部分低成本项目仍如期推进。中国锂盐产量占全球70%以上，2025年产能释放将显著缓解供应压力。2023-2024年价格快速下跌导致市场洗牌，实力较弱的企业被淘汰，而剩余企业的产能出清难度加大。在2026年年中以前，庞大的产能将对锂价构成持续压力。
• 新能源汽车和储能需求增长：
￮ 新能源汽车市场扩张：中国新能源汽车市场在政策支持下实现了超预期的高增速，2022年销量达1290万辆，同比增长36.5%。尽管面临欧美关税和补贴退坡等挑战，市场仍保持强劲，插混汽车的快速增长提升了渗透率。
￮ 储能需求增加：2024年中国2小时储能项目中标容量同比增长70%。美国市场受ITC补贴和能源转型驱动，2024年新增装机功率同比增长55%。欧洲市场因能源危机缓解，需求增速放缓，但分布式光伏和海上风电将推动大储增长。中国企业在全球储能市场活跃，2024年在美订单最大，2025年储能需求增速超30%。
￮ 平衡表调整：今年碳酸锂价格低位震荡，下游库存从年初1.3万吨增至年末3.5万吨，而冶炼厂库存因矿山减产和需求淡季不淡等因素降至年初水平。2025年长协比例减少，冶炼厂将掌握更多库存主动权。
• 2024年价格大幅震荡：
￮ 价格走势分析：2024年碳酸锂价格经历了剧烈波动，受产业上下游和资金博弈影响，市场趋势性行情迅猛，但大多数时间价格在宽幅震荡中。年初库存低位导致价格在高位震荡，4月后累库加速，8月见底。江西环保因素和下游需求变化影响供应和价格，价格在7-12万区间波动，最终因库存压力和需求变化再次回落至7万以下。
￮ 交割合约影响：交割合约的规律对碳酸锂价格产生显著影响。2401和2407合约因月末仓单注销而成为天然空头合约，2411合约则因资金构成和市场演变成为新主力。未来合约规律可能因资金构成变化而调整。极端价差引发套利资金操作，尤其在3-4和7-8交割前，价差曾达-4000以下。2411合约交割后，仓单注销但迅速回升，3-4价差承压下行，影响市场预期。
财醒来
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