橡胶期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2025.1.6）
- 2025年橡胶板块概述：
• 供应增量：
￮ 合成橡胶供应过剩：2025年，合成橡胶行业将继续面临结构性供应过剩，其中顺丁橡胶产能增量为9.6%，在丁二烯供应宽松的预期下，开工率有望维持高位。2025年全球天然橡胶产量同比增1.1%，主要受种植条件改善和气候因素影响。多数产胶国进入减产周期，但2025年仍增产，反映出橡胶种植的复杂性和周期性。期货研报&手续费优惠低费率期货开户（qihuoye)
• 消费减量：
￮ 制造业PMI增速放缓：2025年，橡胶板块的消费可能减量，整体消费减少1.1%。同时，橡胶板块的供应边际增量与消费边际减量导致其估值从前列回落，同比涨幅下滑。
￮ 轮胎开工率下滑：2025年，受美国制造业PMI预期下降影响，国内轮胎开工率将下滑，全钢轮胎开工率降至51%，半钢轮胎降至71%。轮胎消费减少8.5%，天然橡胶消费减少1.1%。尽管累计产量减少，但单年产量可能仍无法实现减产，轮胎企业的备货可能收窄消费减量至5.6%。基于轮胎开工率和GDP增长的预测，2025年全球橡胶消费量可能减少1.1%。 - 供应端分析：
• 合成橡胶供应过剩：
￮ 顺丁橡胶产能扩张：未来几年，多个顺丁橡胶装置将陆续投产，总产能将超过750万吨/年，导致产能过剩问题加剧。顺丁橡胶增长率为9.6%，受益于丁二烯供需宽松，开工率将保持高位。
• 天然橡胶产量增产：
￮ 天然橡胶种植周期：全球天然橡胶供应周期在2019年进入减产大周期，尽管2024年下半年消费转弱，轮胎利润下降，但橡胶价格仍遵循供应逻辑上涨。到2025年，由于非洲增量的对冲，全球天然橡胶产量将同比增长1.1%。
￮ 7年复合增长率：7年复合增长率显示，前9大产胶国中，除了科特迪瓦和柬埔寨仍在高速增产，其他7国已进入产量萎缩期，这表明供应“大周期”可能在2019年启动。
￮ 主要产胶国增产：2023年全球天然橡胶产量中，泰国以470.7万吨居首，印尼265.1万吨紧随其后，科特迪瓦和越南分别位列第三和第四。中国产量86.5万吨，成为全球第五大产胶国。2024年全球天然橡胶产量同比增加4.5％至1453.9万吨，其中印尼增12.3％，中国增4.1％，马来西亚增0.6％，斯里兰卡增21.9％。印度产量预估存在差异，但总体来看，全球主要产胶国的增产趋势明显。
• 天然橡胶消费减少：
￮ 消费量预期下降：国际橡胶研究小组2025年全球合成橡胶消费将增长2.8%至1696万吨，而轮胎产能投放带来48万吨天然橡胶消费，结合2024年11月报告，2024年天然橡胶消费量为1538万吨，因此2025年天然橡胶消费预期增量为3.1%，达到1586万吨。
￮ 轮胎领域影响：天然橡胶消费在全球轮胎新增产能满产开工和GDP自然增长的基础上，年化消费增长±2%。截至2023年，中国天然橡胶消费占全球43%，轮胎领域消费占比达70%，显示出轮胎领域在橡胶板块中的重要地位。国内轮胎企业凭借稳健经营，占据更多海外订单。
财醒来
暂无介绍....
延伸阅读:
多晶硅期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2025.1.6）
2025年多晶硅供需错配及价格波动：• 全球光伏装机量增速：￮ 全球装机量增速预测：2025年全球光伏装机量增速在5%-...
橡胶期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2025.1.6）
2025年橡胶板块概述：• 供应增量：￮ 合成橡胶供应过剩：2025年，合成橡胶行业将继续面临结构性供应过剩，其中顺丁橡...
纯苯期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2025.1.6）
2025年纯苯行业：• 供应格局：￮ 供应增量：2025年纯苯行业将面临下游产能显著大于上游的格局，纯苯和加氢苯计划新投...
铅期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2025.1.6）
2024年及2025年铅市场概述：• 铅价周期性波动：￮ 铅价震荡影响因素：2024年铅价经历了一季度震荡、二季度上涨、...
白糖期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2025.1.5）
2024年糖市走势：• 四阶段走势：震荡、下行、拉升、分化：￮ 一季度震荡：一季度，国内外糖市价格宽幅震荡，郑糖走势优于...