鸡蛋期货研报最新消息现货数据分析基本面研究(2024.12.24)

  1. 11月鸡蛋现货价格震荡略偏弱:
    • 供应增加,需求端表现一般:
    ○ 供应增加:11月期间,生猪出栏量和出栏体重均明显增加,反映出供应端压力的持续上升。规模企业的出栏计划完成情况良好,而散户出栏积极性也有所恢复。生猪出栏量同比增速在4-16%之间,生猪出栏体重增加至127.35公斤。二次育肥出栏压力较大,整体市场供应压力有所缓解。产蛋率略有增加,未来将维持当前水平。期货研报&加一分开户(qihuohu)
    ○ 需求端表现一般:11月,尽管餐饮类消费状况良好,但猪肉需求表现一般,屠宰量增加但价格支撑有限,导致价格下行。同时,猪肉性价比虽高,但市场接受度不高,影响需求。11月前期需求一般,但月末因蛋价下跌,终端需求增加,销量增幅明显。全国代表销区鸡蛋销量达到历年同期高位。
    • 期货走势震荡,需求尚可:
    ○ 期货震荡:11月,鸡蛋期货价格整体震荡运行,基差较大,现货价格偏弱,期货价格在国庆长假后高位震荡,未创新高。供应宽松,需求尚可。1月基差最高超1000元/500kg,多头逻辑难以持续,尽管需求超预期、库存去化、持仓高,但未提供足够信心。尽管存在供应压力,但鸡蛋期货需求尚可,受节日备货预期影响,市场情绪有所波动。
    • 成本略降,利润收窄:
    ○ 成本下降:当月玉米和豆粕价格分别较10月下跌40元/吨至2209元/吨和下跌至2994元/吨,导致综合饲料成本微幅下降至约2444元/吨,对应一斤鸡蛋的饲料成本约为2.68元/斤。短期内饲料成本将维持当前水平震荡。
    ○ 利润收窄:截至11月21日,鸡蛋每斤周度平均盈利为1.27元,较前一周下降0.08元,蛋鸡养殖预期利润为13.29元/羽,较上一周下跌0.51元。近期现货价格下跌导致养殖利润下降,但节前备货可能改善单斤盈利,而淘鸡价格下降可能进一步收窄利润。
  2. 12月鸡蛋供应高位,需求备货或略偏强:
    • 供应高位,需求略强:
    ○ 供应高位:12月在产存栏量仍将处于历年同期高位,尽管市场老鸡日龄较高,但春节前的淘鸡积极性高,可能导致淘汰量增加,从而缓解供应压力。根据卓创数据,10月在产蛋鸡存栏量为13.04亿只,较上月增加0000亿只,同比增加6.6%。
    ○ 需求略强:12月临近元旦和春节假期,下游各环节可能出现节前备货行为,推动需求略偏强。第四季度作为消费旺季,整体需求增加,现货价格将维持震荡或略偏强走势。
  3. 11月鸡蛋现货价格趋稳,供应宽松,需求一般:
    • 供应宽松,需求一般,成本略降:
    ○ 供应宽松:11月,鸡蛋现货价格趋于稳定,主产区价格跌至4.25元/斤,主销区跌至4.45元/斤,均企稳。供应宽松,补栏数据显示在产存栏量高企。尽管库存增加,但走货加快,库存天数下降,流通环节为0.98天,生产环节为1.01天。未来供应压力不大。
    • 蔬菜价格回落但近期略偏强,节前消费增加或增加鸡蛋替代需求:
    ○ 蔬菜价格波动:11月,蔬菜价格虽有回落,但仍处于历年同期高位,近期略有上涨,寿光蔬菜指数为123.16。猪肉价格变化不明显,价格为17.28元/公斤。由于春节前备货预期,蔬菜和猪肉价格可能略偏强,增加对鸡蛋的替代需求。

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