鸡蛋期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.12.24）
- 11月鸡蛋现货价格震荡略偏弱：
• 供应增加，需求端表现一般：
￮ 供应增加：11月期间，生猪出栏量和出栏体重均明显增加，反映出供应端压力的持续上升。规模企业的出栏计划完成情况良好，而散户出栏积极性也有所恢复。生猪出栏量同比增速在4-16%之间，生猪出栏体重增加至127.35公斤。二次育肥出栏压力较大，整体市场供应压力有所缓解。产蛋率略有增加，未来将维持当前水平。期货研报&加一分开户（qihuohu)
￮ 需求端表现一般：11月，尽管餐饮类消费状况良好，但猪肉需求表现一般，屠宰量增加但价格支撑有限，导致价格下行。同时，猪肉性价比虽高，但市场接受度不高，影响需求。11月前期需求一般，但月末因蛋价下跌，终端需求增加，销量增幅明显。全国代表销区鸡蛋销量达到历年同期高位。
• 期货走势震荡，需求尚可：
￮ 期货震荡：11月，鸡蛋期货价格整体震荡运行，基差较大，现货价格偏弱，期货价格在国庆长假后高位震荡，未创新高。供应宽松，需求尚可。1月基差最高超1000元/500kg，多头逻辑难以持续，尽管需求超预期、库存去化、持仓高，但未提供足够信心。尽管存在供应压力，但鸡蛋期货需求尚可，受节日备货预期影响，市场情绪有所波动。
• 成本略降，利润收窄：
￮ 成本下降：当月玉米和豆粕价格分别较10月下跌40元/吨至2209元/吨和下跌至2994元/吨，导致综合饲料成本微幅下降至约2444元/吨，对应一斤鸡蛋的饲料成本约为2.68元/斤。短期内饲料成本将维持当前水平震荡。
￮ 利润收窄：截至11月21日，鸡蛋每斤周度平均盈利为1.27元，较前一周下降0.08元，蛋鸡养殖预期利润为13.29元/羽，较上一周下跌0.51元。近期现货价格下跌导致养殖利润下降，但节前备货可能改善单斤盈利，而淘鸡价格下降可能进一步收窄利润。 - 12月鸡蛋供应高位，需求备货或略偏强：
• 供应高位，需求略强：
￮ 供应高位：12月在产存栏量仍将处于历年同期高位，尽管市场老鸡日龄较高，但春节前的淘鸡积极性高，可能导致淘汰量增加，从而缓解供应压力。根据卓创数据，10月在产蛋鸡存栏量为13.04亿只，较上月增加0000亿只，同比增加6.6%。
￮ 需求略强：12月临近元旦和春节假期，下游各环节可能出现节前备货行为，推动需求略偏强。第四季度作为消费旺季，整体需求增加，现货价格将维持震荡或略偏强走势。 - 11月鸡蛋现货价格趋稳，供应宽松，需求一般：
• 供应宽松，需求一般，成本略降：
￮ 供应宽松：11月，鸡蛋现货价格趋于稳定，主产区价格跌至4.25元/斤，主销区跌至4.45元/斤，均企稳。供应宽松，补栏数据显示在产存栏量高企。尽管库存增加，但走货加快，库存天数下降，流通环节为0.98天，生产环节为1.01天。未来供应压力不大。
• 蔬菜价格回落但近期略偏强，节前消费增加或增加鸡蛋替代需求：
￮ 蔬菜价格波动：11月，蔬菜价格虽有回落，但仍处于历年同期高位，近期略有上涨，寿光蔬菜指数为123.16。猪肉价格变化不明显，价格为17.28元/公斤。由于春节前备货预期，蔬菜和猪肉价格可能略偏强，增加对鸡蛋的替代需求。
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