尿素期货研报最新消息现货数据分析基本面研究(2024.12.23)
- 尿素行业:
• 12月尿素价格弱势:
○ 供应宽松导致价格弱势:进入11月,华北华中地区煤制尿素维持高开工率,尿素供应趋宽松,导致尿素价格弱势震荡。原料煤价格下跌,煤制尿素生产利润压缩,部分装置临停,但整体开工率仍高,尿素日均产量略有回落,11月底达18.75万吨,同比增加1万吨。期货研报&加一分开户(qihuohu)
○ 需求回落影响市场:国内尿素需求在秋季肥结束后达到年内低点,复合肥厂开工率低,仅维持零星采购,东北地区尚未大规模储备。截至11月底,尿素企业库存增至140.89万吨,压制价格,出厂价跌至1730-1750元/吨。尽管华北、华中地区春季肥启动,但高库存和需求回落使采购积极性不高,整体供应宽松,价格弱势震荡。
○ 企业利润压缩:尿素行业因主流区域出厂价格弱势震荡,整体利润水平被压缩。晋城地区无烟小块煤出厂价1111元/吨,阳泉煤价950元/吨,榆林煤价窄幅波动。固定床工艺生产完全利润亏损至200元/吨,现货价格继续下跌。
• 装置检修影响供应:
○ 装置检修增加供应压力:12月份,国内西南、西北气头装置检修,导致尿素日产量回落至18.5万吨附近。尽管气头装置集中检修,煤制尿素开工率仍维持高位,尿素价格低位徘徊。固定床装置利润被压缩,可能面临亏损,需关注减产风险。新增投产装置稳定运行,尿素产量维持高位。部分企业在检修后逐步恢复生产,12月整体供应水平将略有回升。
• 需求略强但回落:
○ 农业需求支撑市场:农业需求在尿素市场中扮演重要角色,尽管12月国内农需持续,但尿素采购力度有限,复合肥开工率虽有回升,但原料库存大,支撑有限。此外,国际市场因印度放标而需求积极,但国内出口受限。尽管如此,退林还耕政策支持下,部分地区耕种面积增加,为市场提供了一潜在支撑。
• 价格低位震荡:
○ 价格在低位震荡:12月尿素价格在低位持续震荡,尿素出厂价跌至1720元/吨,中原地区春季肥生产预期和东北地区零星冬储,推动尿素期货升水震荡,市场悲观情绪有所缓解。
• 出口法检政策收紧:
○ 政策收紧影响出口:2024年1-10月累计出口量同比减少92.42%。尽管国际尿素价格坚挺,但由于国内政策严格,出口顺挂但无实际出口。国际市场对国内支撑有限,国内高库存压制价格,尿素需求稳中偏降,库存小幅上行,企业库存维持高位。5、6月需求旺盛,库存减少,供应收紧。9月起,检修装置回归,库存增加,10月,供应略有下滑,需求有限,库存窄幅去库。库存的波动直接影响尿素价格的走势。
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