生猪期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.12.22）
- 11月生猪价格及市场状况：
• 生猪价格偏弱：
￮ 生猪价格下跌：11月期间，全国生猪价格普遍下跌，跌幅在0.86-1.18元/公斤，均价约为16.1-16.8元/公斤，同比增幅放缓至13.55%，整体下跌趋势加速。由于供应增加，猪肉价格明显下降，进一步影响了养殖利润和市场信心。随着猪价的下跌，养殖利润有所回落，养殖户面临一定的经营压力。期货研报&加一分开户（qihuohu)
• 供应压力增加：
￮ 规模企业出栏增加：11月期间，规模企业出栏计划量增加，整体完成情况良好，10月预计环比增速约1%，同比增速4-16%。10月生猪供应压力仍需消化，因前期产能变化和出栏体重增加。规模企业出栏积极性高，导致近期价格下行。生猪出栏体重从125.5公斤上升至127.35公斤，较去年同期明显增加，反映出市场供应压力的持续增加。二次育肥出栏压力较大，尽管其销量占比维持在1%左右的低水平，但由于绝对价格下跌，二育入场谨慎。整体育肥户栏舍利用率呈下行态势，反映出整体出栏压力的增加。
• 需求疲软：
￮ 餐饮消费增长缓慢：尽管10月餐饮类社会零售品消费同比增加3.2%，环比增加12.11%，剔除物价变化后较2019年同比增加4.02%，但整体餐饮消费增长缓慢。2024年10月餐饮收入为4952亿元，同比增长3%，1-10月累计餐饮收入为444367亿元，
￮ 猪肉消费表现不佳：猪肉消费表现不佳，尽管生猪屠宰量增加，但价格支撑作用有限，导致价格明显下行。市场反馈显示消费者对当前价位接受度不高，消费调整和猪肉性价比是影响因素，尽管价格下跌，但与其他肉类相比性价比仍高。此外，猪肉冻品库存下降速度有所放缓。12月临近元旦假期，尽管春节时间较早，下游各环节可能进行节前备货，但整体需求疲软，现货价格预计维持震荡，可能略偏强。 - 生猪养殖利润：
• 猪价下行导致利润回落：
￮ 生猪养殖利润下降：11月期间，由于猪价整体下行，生猪养殖利润继续回落，自繁自养利润为195.78元/头，较10月下跌93.54元/头，外购仔猪亏损9.98元/头，较10月上涨20.08元/头。尽管仔猪成本有所下行，但整体利润仍偏弱，成本改善空间有限。
￮ 仔猪价格波动：截至11月末，7公斤仔猪均价为410.36元/头，较上月末上涨6.79元/头；15公斤仔猪均价为495元/头，较上月末下跌4.64元/头。近期商品猪价格下跌较多，导致市场补栏仔猪积极性一般，仔猪与商品猪的比价出现阶段性见顶。
￮ 成本控制压力：玉米和豆粕价格分别下跌至2209元/吨和2994元/吨，综合饲料成本约2444元/吨，一斤鸡蛋的饲料成本为2.68元/斤，较10月略有下降，短期饲料成本将维持震荡。
• 能繁母猪存栏环比小幅增长：
￮ 能繁母猪存栏增加：生猪养殖利润的持续良好使得养殖端淘汰积极性不高，导致能繁母猪产能增加。尽管补栏母猪积极性不高，但淘汰母猪与商品猪的比价走强，显示市场淘汰积极性较低，预计能繁母猪存栏环比将继续增长。
财醒来
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