碳酸锂期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.12.21）
- 碳酸锂价格走势：
• 11月碳酸锂价格高位震荡：
￮ 价格试探高点：11月，碳酸锂价格再次接近国庆节后的高点，但未能突破，尽管需求超预期、库存连续下降三个月，且近月持仓达32.3万手，但上涨动力不足，市场炒作成分明显，导致价格高位震荡。期货研报&加一分开户（qihuohu)
￮ 挤仓炒作影响：11月碳酸锂价格在78000至87600之间高位震荡，主力合约2501涨幅达18%。尽管产量受盐湖季节性因素影响，但企业仍有存货待售。冶炼厂和贸易商在12月通常降库存，2501合约资金推涨导致现货贴水扩大，期现商积极出货，然而，高价抑制下游采购意愿，成交不活跃。
• 12月碳酸锂需求预期低于市场：
￮ 下游排产下降：12月下游排产环比普遍下降5%，低于市场预期，尽管正极材料厂和电芯厂已备好库存，但价格超过8万后，现货市场基本无下游采购。电池厂排产减少1-5%，头部电池厂有减产传闻，12月订单主要为明年1-2月交付。正极材料厂库存充足，12月可能去库或套保，导致市场流通货源充裕。
• 碳酸锂价格冲高回落：
￮ 冲高回落原因：碳酸锂价格在8万附近维持，吸引冶炼厂套保生产。尽管锂矿价格上涨，但涨幅不及盘面。外采锂辉石冶炼利润自9月中转正，维持近两个月。澳洲锂辉石精矿进口量下降，但贸易商手中矿石充裕，价格反弹后有出货动作。 - 供需情况分析：
• 全球锂矿供应端变化：
￮ 澳洲矿山产量调整：澳洲矿山在2025财年面临产量调整，必和必拓和FMG分别调整了产量目标，而Pilbara等矿山因价格低迷而减产。Bald Hill因价格低迷计划停产，预计2025财年装运量将减少至6万干公吨。尽管如此，西澳政府支持锂矿生产，可能刺激产量回升。整体来看，全球锂矿供应端变化平稳，但局部矿山产量调整频繁。
￮ 进口矿量波动：2024年1-10月，锂辉石精矿进口量达473.2万吨，同比增长36%。其中，澳洲锂辉石出口至中国的进口量为293.6万吨，同比持平津巴布韦进口量增长446%；尼日利亚增长94%；巴西增长112%。
• 中国锂矿产量增长：
￮ 国内产量提升：10月中国碳酸锂产量达5.96万吨，同比增长47.6%，1-10月累计产量54.2万吨，国内冶炼厂在高价刺激下恢复生产，江西地区冶炼厂复产积极性高。同时，外采锂辉石的冶炼企业利润修复，供应充足。此外，碳酸锂和氢氧化锂价差扩大，推动氢氧化锂转化为碳酸锂，11月碳酸锂产量显著增长。 - 市场需求与影响：
• 新能源汽车市场增速超预期：
￮ 销量增长超预期：10月新能源汽车零售同比增长68%，累计919.5万辆，同比增长42%。电动自行车市场在新国标和绿色出行推动下，锂电池需求快速增长，预计2024年锂电池在新车市场占比达30%。中国新能源汽车出口和动力电池装车量显著增长，
• 电池、电芯价格变化趋势：
￮ 价格下跌趋势：电池价格跌幅大于电芯，反映出市场竞争激烈。正极材料价格普遍下跌，仅高压实磷酸铁锂略有盈利，且仅少数大厂可生产。正极材料厂客供比例下降，7.1万附近出现补库行为，显示7万附近为心理价位，需求良好时价格难以长时间低于7万。
财醒来
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