2025年5月18日硅铁期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

中国硅铁市场供需基本面呈现多维度变化，主产区产量收缩与需求端季节性调整成为核心驱动因素。5月前三周（5月2日、9日、16日）全国硅铁需求量分别为20,560.4吨、20,336.3吨和20,361.5吨，周环比分别下降1.09%和回升0.12%，需求端整体处于低位波动状态。供应端数据显示，宁夏主产区日均产量在5月9日至16日期间从3,520吨大幅下降至2,160吨，降幅达38.64%；青海同期日均产量维持2,245吨的稳定水平。全国硅铁周产量环比减少0.94万吨至9.35万吨，周环比下降9.1%，开工率同步下降1.31个百分点至31.22%，主因宁夏地区集中检修导致日产减少约2,070吨。期货研报&手续费优惠低费率AA期货开户（财醒来V：qihuoha)

库存环节延续去化趋势，截至5月9日全国60家硅铁样本企业库存为73,770吨，较半个月前减少9,900吨，库存压力持续缓解。需求侧数据显示，247家钢厂高炉开工率为91.76%，环比下降0.33个百分点，日均铁水产量同步减少0.87万吨至244.77万吨，钢厂端需求边际走弱。现货市场价格呈现区域分化，宁夏72硅铁自然块现金含税出厂价维持5,350-5,400元/吨区间，青海地区自然块报价稳定在5,500元/吨，安阳贸易市场出现少量囤货现象，72硅铁自然块不含税价格报5,200元/吨，较主产区存在150-200元/吨价差。江苏某钢厂招标价格达到5,750元/吨（承兑含税到厂），反映大型终端用户对当前价格水平的接受度。

期货市场呈现反弹态势，主力合约2507在5月16日收盘报5,704元/吨，单日上涨52元/吨（0.92%），周累计涨幅达116元/吨（2.07%）。期现价差结构显示，2507合约较内蒙现货贴水304元/吨，周环比扩大68元/吨，月间价差（2507-2508）维持64元/吨正向结构。双硅价差方面，硅铁2507合约较锰硅2507贴水114元/吨，较前周扩大78元/吨，现货市场硅铁与锰硅价差为-250元/吨，周环比扩大70元/吨。

成本端呈现差异化变动，宁夏地区电价预期下调和焦炭潜在提降预期对硅铁成本形成下行压力，兰炭价格稳定在620元/吨。利润修复迹象显现，内蒙古硅铁现货利润周环比回升57.75元/吨至-138.75元/吨，盘面利润升至165.25元/吨，周环比增加279.75元/吨。青海地区因电价政策相对稳定，72硅铁自然块报价较宁夏溢价150元/吨，区域间成本差异持续影响企业定价策略。

市场交易活跃度显著提升，硅铁主力合约周成交量达199,314手，持仓量减少45,598手至36,431手，反映空头平仓驱动价格上行。现货市场交投氛围改善，安阳贸易商环节出现主动补库行为，部分客户认为价格已触底部区间。钢厂招标节奏有所加快，除江苏某钢厂千吨级采购外，其他区域钢招价格多集中在5,400-5,600元/吨区间，较上月招标价格中枢下移约100元/吨。

原料端动态显示，硅铁核心生产原料二氧化硅、电极糊等辅料价格保持稳定，未出现显著波动。锰硅市场关联性影响方面，锰矿港口报价持续攀升（南非半碳酸涨至34元/干吨度，加蓬矿报37.5元/干吨度）对硅铁形成间接支撑。电力成本变动预期成为潜在扰动因素，主产区电价调整方案若落地，预计将影响企业生产成本50-80元/吨。

区域供需格局方面，宁夏减产导致本地可流通资源减少，部分需求转向青海、陕西等产区，青海日均产量维持2,245吨的稳定水平。库存分布数据显示，宁夏地区库存去化速度领先其他产区，社会库存向贸易环节转移迹象明显。出口市场暂无明显起色，FOB价格维持在850-880美元/吨区间，海外需求仍处于季节性淡季。

技术面数据显示，硅铁主力合约5日均线上穿20日均线形成金叉，MACD指标维持多头排列，短期技术形态偏强。基差修复需求与现货去库进程形成共振，期货市场对现货贴水幅度仍处于历史同期高位。期限结构呈现近强远弱格局，2507合约相对次月合约溢价64元/吨，反映市场对短期供需改善的定价。

行业开工率分布显示，除宁夏外，其他主产区开工率保持相对稳定，内蒙古、甘肃等地开工率维持在40%-45%区间。产能利用率数据显示，有效产能集中度进一步提升，前十大生产企业产量占比升至58%，较上月增加3个百分点。质量控制环节，75硅铁标块含税报价稳定在5,900-6,000元/吨，品质溢价维持100-150元/吨水平。

物流环节数据显示，宁夏至华东地区铁路运费维持320-350元/吨，公路运费受柴油价格波动影响上涨20元/吨至400-420元/吨。港口仓单注册速度放缓，交割库库存环比减少12%，符合季节性去库规律。质量控制标准执行力度加强，部分交割品存在升贴水调整预期。