国产轮胎期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.11.29）
- 国产轮胎行业：
• 产能利用率：
￮ 半钢胎产能利用率：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.76%，环比增加0.03个百分点，同比增加0.88个百分点。半钢胎排产高位运行，部分企业雪地胎收尾，加大四季胎排产力度，支撑整体产能利用率。成品库存小幅提升，86.96%的样本企业预计下周开工平稳。
￮ 全钢胎产能利用率：本周中国全钢胎样本企业产能利用率为60.48%，环比增加2.23个百分点，同比减少3.27个百分点。检修企业排产恢复带动整体利用率提升，但部分企业自主控产限制了提升幅度。2020-2024年，全钢轮胎产能整合周期中，新增产能1245万条，累计增长6%，年均复合增速1.45%，至2024年全国年产能达2.23亿条。
￮ 影响产能利用率的因素：下周国内轮胎行业将新增2家新装置检修，涉及产能80万吨，随着气温降低，检修产能逐渐减少，预计产能利用率上升。然而，轮胎样本企业产能利用率可能稳中偏弱，半钢胎排产进入尾声，四季胎排产加大，但出货表现一般，库存增加可能影响个别企业灵活调整排产，全钢胎企业内销出货压力不减，灵活控产延续，可能导致产能利用率小幅走低。
• 市场需求：
￮ 全钢胎市场需求：全钢胎市场近期交投偏弱，终端需求平淡，库存消化缓慢，导致一级代理商出货压力增加。2025-2029年，国内全钢轮胎供应增速将放缓至0.24%，低于需求增速，市场将进入供需再平衡阶段。
￮ 半钢胎市场需求：半钢胎市场中，雪地胎排产接近尾声，四季胎排产加大，但整体出货表现一般。东三省温度较高，市场消化需时，代理商可能适度释放政策以刺激出货。随着库存增加，个别企业可能灵活调整排产，全钢胎企业内销出货压力不减，产能利用率可能小幅走低。
￮ 季节性需求变化：新一轮雨雪降温及环保预警影响北方刚需，南方降雨亦对需求构成制约。四季胎市场刚需为主，难有提升空间。北方进入淡季，出货以刚需为主，代理商或补货。半钢轮胎市场渠道走货量不及上月，未现缺货。雪地胎终端需求低于预期，补货积极性降低，报价有松动迹象。
• 原材料成本：
￮ 天然橡胶价格走势：截至2024年11月17日，中国天然橡胶社会库存113.4万吨，环比增加1.7万吨。天然橡胶价格在经历前期利空后反弹，全乳胶、泰标、泰混价格分别上涨。国内云南产区停割在即，原料价格支撑明显，而海外泰国天气改善，原料收购价格止跌反弹。国内需求疲软，库存增加，影响胶价反弹力度。总体来看，天然橡胶市场呈现震荡调整态势。
￮ 丁苯橡胶价格变化：截至2024年11月21日，丁二烯价格持续走低，中石化华东丁二烯价格下调至10200元/吨，山东鲁中地区送到价格在9400-9500元/吨。丁苯橡胶价格也受到影响，主流出厂价格下调至14800-15000元/吨。尽管部分厂家上调价格，但市场成交跟进不及预期，供需偏弱，导致价格缺乏持续上行动力。未来，新增货源及进口货源的冲击可能进一步压低价格，利空因素主导下，丁苯橡胶价格预计继续弱势下行。
￮ 炭黑等辅料价格：焦炭价格下行空间有限，而下游需求端亏损局面难改，导致炭黑市场难以受到原料端的利好提振，整体呈现观望稳定状态。预计下周炭黑市场主流送到价格在7400-7600元/吨。
• 价格趋势：
￮ 全钢胎价格变化：本周全钢胎原材料成本指数为13286.71，环比增长0.76%，同比增加11.49%。天然橡胶价格上涨推动成本指数上升，而合成橡胶、助剂和硬脂酸价格下降则部分抵消了涨幅。
￮ 市场整体价格走势：过去5-10年，轮胎行业价格波动受供需关系影响显著。通过对市场发展变化的系统解读，分析了未来中长期价格驱动因素，并对市场趋势进行了预判。
财醒来
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