铝期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.11.26）
- 铝行业概述：
• 中国原铝产量增长：
￮ 2024年10月原铝产量增长：2024年10月，中国原铝产量初值为370.13万吨，同比增长1.24%，环比增长3.33%。平均日产量为11.94万吨，环比持平，实产天数为31天。期货研报&加一分开户（qihuohu)
• 铝价高位震荡：
￮ 铝价受氧化铝和政策影响：氧化铝价格高企导致电解铝厂复产放缓，加权成本高于铝价，亏损铝厂增加。
• 铝土矿和氧化铝价格高企：
￮ 铝土矿价格维持高位：铝土矿价格持续上涨，国内电解铝冶炼成本高企，库存持续去化，现货升贴水走高，华东华南升贴水价差小幅回落，LME升贴水低位震荡。
￮ 氧化铝供应紧张推高成本：2024年10月中国冶金级氧化铝产量为735.40万吨，同比增加4.27%。尽管环保影响北方氧化铝厂压产，高利润刺激复产，但短期供应增量有限。高氧化铝价格导致部分电解铝厂减产或复产减缓，需求支撑走弱。同时，海外价格上涨促进国内氧化铝出口增长。
• 电解铝成本高企：
￮ 电解铝生产成本攀升：受原材料价格影响，电解铝生产成本不断攀升，部分厂家被迫推迟复产。 - 供需情况：
• 电解铝产能稳定：
￮ 电解铝产能小幅增加：截至10月底，中国电解铝建成产能为4528.85万吨/年，同比增加0.8%；运行产能约4361.33万吨/年，同比增加1.28%。四川、贵州等地技改产能复产，新疆置换产能提前启槽，其他区域稳定运行，10月未出现减产情况。
• 铝锭库存去化：
￮ 社会库存减少：本周港口库存减少4.2万吨至15.9万吨，显示出库存拐点的迹象。尽管企业库存因降价吸单而增加至141.47万吨，但供应回升导致库存压力较大。内地需求改善，企业库存水平回落至低位。
• 铝材出口增加：
￮ 1-10月铝材出口增长：1-10月，中国铝材累计出口517.0万吨，同比增长18.9%，增幅扩大0.9个百分点。其中，未锻轧铝及铝材出口549.0万吨，同比增16.9%。财政部和税务总局取消铝材出口退税政策后，自5月起月度出口量基本在52万吨以上。乘用车新能源市场零售58.1万辆，同比增长66%，环比增长7%，今年以来累计零售890.9万辆，同比增长41%。
财醒来
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