镍期货研报最新消息现货数据分析基本面研究(2024.11.26)
- 镍价走势:
• 镍价低位震荡:
○ 沪镍周涨1.58%:沪镍主力合约在周五收盘价为125090元,周内上涨1.58%。LME镍三月合约上涨0.77%,收于15720美元/吨,同样表现出震荡走势。下游需求未见明显增量,全球镍显性库存持续累积,限制镍价上行空间。然而,镍矿价短期难跌,中间品系数价格虽回落,但幅度有限,支撑镍价在低位震荡。期货研报&加一分开户(qihuohu)
• 国内精炼镍现货升贴水回升:
○ 金川镍升水涨1100元:金川镍现货升水较上周上涨1100元/吨,达到3000-3300元/吨。俄镍升贴水涨25元/吨。国内硫酸镍现货价格为25900-26700元/吨,均价较上周下降425元/吨。
• LME镍库存减少:
○ 库存减少156吨:LME镍库存减少156吨至159000吨,尽管到港回落但卸货正常,港口需求疲软。高库存下基差震荡,进口减少可能带来库存拐点。内地需求改善,企业库存去化至低位,整体压力较小。企业库存增加2.26万吨至141.47万吨,供应回升。
○ 显性库存小幅增至20.2万吨:2024年10月,中国精炼镍进口量为9684吨,出口量为13381吨。全球精炼镍库存持续增加,11月22日国内与LME的显性库存合计达到20.2万吨,较上周小幅增加0.4万吨。 - 供应与需求:
• 印尼红土镍矿供应紧张:
○ 实际供应量约2.4亿吨:印尼镍矿实际供应量约为2.4亿吨,受天气因素影响,供应效率约为85%。加上菲律宾进口量,全年供应量合计约2.46亿湿吨,整体处于紧平衡状态。
○ 福建冶炼厂减产:临近冬季,环保检查增加导致部分冶炼厂减产停产,供应端边际减少。同时,月末下游蓄企盘库,电池企业开工边际转弱。
• 菲律宾镍矿供应受限:
○ 台风影响镍矿供应:近期的台风和雨季导致镍矿供应受限,部分计划于11月的派船可能延迟至12月,未来菲律宾红土镍矿的供应量将十分有限。
• 硫酸镍需求低迷:
○ 供应减产价格振荡:2024年9月,中国硫酸镍产量为3.37万吨,环比减少2.5%,同比减少5.4%。镍豆镍粉占比0%,镍湿法冶炼中间品占比55.8%,高冰镍占比35.6%,再生镍占比8.6%。同时,硫酸盐进口量为2.17万吨,环比减少0.12万吨,同比减少5.42%,但同比增加0.72吨,增幅49.94%。硫酸镍生产利润低迷,仍在盈亏平衡附近徘徊。
• 中国精炼镍产量增加:
○ 10月产量增4.8%:印尼中资企的电积镍项目检修完成,新投项目小批量试产。10月国内精炼镍总产量为30850吨,环比增加4.8%,同比增加32.1%。2024年11月中国精炼镍产量预计增加1.3%,进一步增加市场供应。 - 市场变化:
• 印尼镍矿价格持平:
○ 1.6%品位价格48.2美金/湿吨:本周印尼内贸红土镍矿CIF价格小幅回落并暂稳,1.6%品位的印尼内贸红土镍矿到厂价为48.2美金/湿吨,与上周持平。
• 菲律宾镍矿价格回落:
○ 1.5%品位价格54美元/湿吨:菲律宾产1.5%品位镍矿的CIF报价为54美元/湿吨,价格较上周持平。近期的台风和雨季影响了镍矿供应,部分计划于11月的派船可能推迟至12月,导致供应量有限,市场对降价预期推迟,价格博弈持续。
• 中间品价格回落:
○ MHP FOB价12041美元/金属吨:印尼MHP FOB价格截至11月22日为12041美元/金属吨,显示出中间品价格的持续回落趋势。同时,中间品系数价格回落后持稳,MHP系数对LME镍为81,高冰镍系数对LME镍为84。印尼高冰镍价格为12977美元/金属吨,均较上周有所回落。
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