铅期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.11.25）
- 再生铅行业：
• 环保影响供应：
￮ 环保管控导致减产：环保管控导致再生铅供应减量，开工率下滑，安徽等地受影响尤为明显。尽管如此，原料库存仍在增加，废电池库存上升，加上炼厂利润空间，再生铅企业正在增加原料库存，以备环保影响结束后恢复生产，这在一定程度上支撑了供应。期货研报&加一分开户（qihuohu)
• 价格区间震荡：
￮ 环保扰动致价格上移：环保政策影响导致再生铅供应减少，底部支撑价格上涨。在供应端扰动的背景下，再生铅价格底部上移。年底终端及下游补库动作和环保影响减量，提供价格支撑。然而，终端电池旺季程度不及往年，替换消费欠佳，高价反噬消费，限制价格上升空间，导致价格横盘调整。
• 年底补库支撑：
￮ 补库需求增加：随着年底的到来，电池行业的需求增加，对再生铅价格形成支撑。
• 电池企业需求：
￮ 开工率稳定：尽管面临需求不足的问题，但电池企业的开工率相对稳定。但电池替换需求不足，导致蓄企开工率承压。高价对下游补库形成反噬，价格的上涨受到实际消费的限制。 - 行业背景与现状：
• 原生铅稳中小增：
￮ 原生铅供应稳中有增：尽管面临环保压力，原生铅的供应仍保持稳中有增的趋势。在环保影响减弱后，一些原生铅生产企业逐步恢复生产。 - 市场动态与趋势：
• 价格受消费限制：
￮ 消费限制影响价格：终端需求不足直接限制了再生铅的价格上涨空间。
￮ 高价抑制消费：价格的上涨趋势因消费的反噬作用而受到抑制。
￮ 市场需求疲软：整体市场需求疲软，进一步影响价格表现。
• 旺季需求不足：
￮ 旺季表现不佳：今年的电池终端旺季不如往年，需求表现疲软。
￮ 消费未及预期：实际消费未达到预期水平，影响价格走势。
￮ 需求恢复缓慢：需求的恢复速度较慢，进一步影响市场信心。
• 复产后产量爬坡：
￮ 产量恢复：再生铅企业在环保结束后逐步恢复生产。
￮ 产量爬坡过程：复产后，产量需要时间逐步爬坡到正常水平。
￮ 供应增加预期：随着产量的爬坡，再生铅的供应有望逐渐增加。
财醒来
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