豆粕期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.11.25）
- 豆粕市场概况：
• 国内豆粕市场萧瑟：
￮ 豆粕价格大幅下跌：连粕01合约从3116元/吨跌至2873元/吨，现货价格也大幅走低，截至11月22日，沿海豆粕现货最低价跌破2900元/吨，较上周环比下跌4%，同比去年下跌近30%，重回2800时代。现货市场持续低迷，豆粕价格持续走低，市场缺乏活力。上周远月基差成交达到142.6万吨，为自10月上旬以来的高峰。期货研报&加一分开户（qihuohu) - 近期豆粕基差成交情况：
• 连粕期价大幅下跌：
￮ 连粕期价剧烈波动：自10月初基差放量成交后，连粕01、05、09合约大幅上涨，09合约从2826点涨至3049点，成本上调至3000元/吨附近。然而，现货价格仅在2900元/吨附近，导致基差成交暂停。上周，连粕合约期价大幅下调，远月基差成本价大幅下跌，下游企业认为是“倒车接人”，本周基差成交放量。
￮ 期价大幅下调：截至22日，连粕01合约收于2873元/吨，较10月8日下跌131元/吨，跌幅4.4%；连粕09合约收于2884元/吨，较10月8日下跌16元/吨，跌幅0.65%。
• 基差成交分两派：
￮ 安全头寸和成本低位：采购明年12-1月和2-3月的基差企业，因国内大豆到港量下滑和买船进度较慢，选择采购安全头寸以应对年末及年初的到港担忧。而采购明年6-9月基差的企业则因连粕价格大幅下调，基差豆粕成本价最低可低至2800元/吨以下，12-1月基差成交较上月更为积极。2-3月基差成交同样表现积极，企业采购意愿较强。
• 6-9月基差成本价下降：
￮ 成本价显著下降：今年6-9月基差成本价最低约为2760元/吨，与去年的3300元/吨相比，下降了约600元/吨。此外，12月基差成本价较10月下降了120元/吨，较低的基差成本为下游企业提供了采购机会。 - 豆粕市场走势分析：
• 今年基差成交量减、价降、时延：
￮ 成交量大幅减少：截至11月22日，2024年油厂远月基差销售量为1640.01万吨，同比减少557.82万吨，减幅25.4%。2023年远月基差成交曾因牛市红利达到高峰，但今年前三季度表现平平，仅在10月和11月小幅放量，反映出下游的谨慎态度。大豆到港的不确定性成为推动基差放量成交的重要因素。
财醒来
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