液化气期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.11.24）
- 液化气市场概况：
• 液化气价格涨1元：
￮ 估价均值上涨：本周液化气估价均值为4790元/吨，较上周上涨1元/吨，环比增长0.03%。国内液化气商品量为55.46万吨，较上周减少0.90万吨。各地区价格差异明显，华南、华东、华中、西南、西北、山东、华北、东北等地价格在4230-5250元/吨之间。江苏、浙江、福建进口价格在4950-5250元/吨，珠三角地区价格在5030-5210元/吨。期货研报&加一分开户（qihuohu)
• 供应减少：
￮ 国内供应减少：本周国内液化气商品量为55.46万吨，较上周减少0.90万吨，日均商品量为7.92万吨。尽管福海创装置恢复，但华南部分炼厂和裕龙石化外销量减少，内蒙一生产企业检修，导致整体供应小幅下滑。
￮ 供应下滑原因：西北地区部分液厂减产及多家液厂停机检修导致产量减少，开工率下降。此外，国内LNG总产能为19175万方/日，其中长期停产46家，闲置产能1294万方/日，有效产能为17881万方/日。
• 国际船期增多：
￮ 到港量增加：本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔和马来西亚，到港量分别为62.43万吨、36.64万吨和21.19万吨。下周期有25艘LNG船到港，总到港量为163.35万吨。本周国际船期到港量为67.10万吨，环比增加2.60%。截至11月21日，港口库存总量约295.26万吨。本月到船量为158.50万吨，环比减少19.91%。南方地区到船较多，尤其是华南，而华东部分计划转至日韩地区。
• 库存295.26万吨：
￮ 库存数据：截至2024年11月21日，中国液化气港口样本库存量为295.26万吨，较上期增加9.38万吨或3.28%。国内液化气生产企业库存波动不一，华东及华中供应充裕，库存上升，而华南和华北因下游需求增加，库存下降。港口到船微幅增加，整体进口供应偏高。中国液化气样本企业库容率水平为27.37%，较上期增加0.02个百分点。化工需求因下游深加工企业停工而下降，港口贸易量虽有所增加但波动有限，高供应导致库存提升。 - 液化气市场预期：
• 市场预期小幅上涨：
￮ 涨幅预测：下周国内液化气市场预计小幅上涨，涨幅在10-30元/吨。尽管供应增加，总量约55.90万吨，但需求因供暖季和保供影响而增长，供减需增。液化气行业平均产能利用率将下降至62.43％，较本周的63.07％减少0.64个百分点。前期部分工厂计划减产导致开工率下降，而周后期多家工厂计划开工将推动开工率上升。
• 需求增长：
￮ 需求上升因素：纺织品和服装新单的下降趋势削弱了冬季保暖防寒面料的刚需支撑，尽管部分针织和绒类品类面料销售有所好转，但整体动力不足，导致织造厂商坯布库存压力增加。
• 库存小幅波动：
￮ 库存变化预测：下周国内液化气市场需求小幅增长，气温下降推动终端消耗增加，化工需求端烯烃及烷烃深加工装置计划开工，丙烷与醚后碳四需求增多。炼厂供应增加，港口到船预计提升，整体需求上升，高供高需下。 - 液化气价格与市场走势：
• 国内液化气市场震荡走高：
￮ 市场走势：民用气市场中，北方和华南地区价格上升，而华东、华中地区因供应充裕、需求平平，价格走势区别明显。山东和华南地区供需较好，企业积极推涨。烯烃碳四市场先涨后跌，成交重心上移，山东、东北行情良好，价格走高，其他地区稳中下行，原油价格对市场影响有限。
• 国际液化气市场先弱后强：
￮ 国际市场变化：本周国际液化气市场经历先弱后强的变化，受地缘政治和后市降温预期影响，中国远期现货价格上调。持续寒冷天气及亚洲和欧洲货物竞争加剧预期推动价格推涨。中东供应商12月装船计划公布，卡塔尔新增买货招标，现货供应增加。然而，燃烧和化工需求疲软，价格一度下行。随着价格下跌，下游补货积极性提升，国际原油上涨提振心态，价格止跌反弹。
• 液化气期货震荡走高：
￮ 期货市场表现：大商所EG主力合约2501在2024年11月21日收盘价为4612元/吨，较前日上涨0.46%。瓶片期货收盘价为6216元/吨，较11月14日上涨0.84%。基差为-66元/吨，降幅-371.43%。本周液化气期货振幅扩大至420-4470元/吨，受国际原油价格上行及国内现货价格上涨支撑。大连商品交易所总仓单量增加至4326手。
￮ 期货对现货影响：本周期，液化气期货与现货的平均基差为41元/吨，环比上涨6.10元/吨，涨幅17.48%。现货基差震荡偏强，交割及港口库存绝对值偏低对基差形成支撑。 - 液化气产业链与利润：
• 液化气产业链波动不大：
￮ 产业链波动分析：本周液化气产业链各产品波动不大，国际原油趋势对下游产品无明显指引，各产品根据基本面小幅波动。进口气利润因国内现货价格上涨而增长，但仍亏损；烷基化与异构装置利润变化不大。
• 烷基化装置仍亏损：
￮ 装置盈利状况：本周烷基化油全国产能利用率43.59％，环比下降0.13个百分点，山东地区周均利润为-668.5元/吨，较上周增加20.5元/吨。烷基化油和醚后碳四价格上行，使装置利润倒挂稍有收窄。国内烯烃深加工装置开工率44.74％，环比下降0.14个百分点。
• 华南液化气与天然气价差高：
￮ 价差分析：本周华南液化气与天然气的平均价差约为869元/吨，天然气在等热值下的经济效益较高。尽管天气降温，需求疲软，供应充裕，市场上下阻力较大，价格可能僵持整理。潮汕、浙江及石家庄的价差约为822元/吨。
财醒来
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