丁二烯期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.11.24）
- 丁二烯市场概况：
• 国内丁二烯价格变化：
￮ 价格下跌趋势：截至2024年11月21日，华东丁二烯价格下调至10200元/吨，主流市场价格环比下跌50-250元/吨。中国丁二烯行业周度产能利用率提升至69.65%，环比增加1.04个百分点。同时，顺丁橡胶行业产能利用率也环比提升3.63个百分点。此外，国内丁二烯样本总库存环比下降1.08%，港口库存环比下降8.13%。下周国内将新增2家装置检修，涉及产能80万吨。随着气温降低，检修产能逐渐减少，预计下周产能利用率将上升，产量约为80万吨。期货研报&加一分开户（qihuohu)
• 丁二烯库存情况：
￮ 库存减少趋势：截至11月20日，港口库存环比下降8.13%，尽管11月到港量预期较高，但本周船货到港有限，库存继续减少。港口总库存量为127.57万吨，环比涨1.83%。内陆企业库存量为38.80万吨，环比跌0.65%。企业库存提升5.52%，但下游需求维持刚需，部分企业库存略有增量。华东地区库存下降明显，而港口库存有所增加，企业合理安排库存以应对市场变化。 - 丁二烯供应与需求：
• 下游产品走势：
￮ 合成橡胶疲软：丁苯橡胶和SBS行业产能利用率分别下降至67.01%和55.92%，主要受停车检修影响。丁苯橡胶和高顺顺丁橡胶出厂价格分别下调至14800-15000元/吨和13400-13900元/吨。在新增和进口货源冲击下，丁二烯价格回落，导致合成橡胶制造利润尚可，但供应压力仍存。合成橡胶价格的回落对下游企业有利，但买盘积极性难以提升。天然橡胶期货与合成橡胶期货价差扩大，合成橡胶回归供需基本面。本周ABS行业产能利用率为71.20%，环比下降2.10个百分点。 - 丁二烯市场趋势：
• 价格预期偏弱：
￮ 市场缺乏动力：成交气氛低迷导致丁二烯行情缺乏持续上行动力，价格在经历短暂震荡后重新走弱。截至11月21日，山东鲁中地区送到价格为9400-9500元/吨，华东出罐自提价格参考为9300-9400元/吨。市场供应充裕，需求增长乏力，导致市场处于供需偏弱状态。下游行业需求提振乏力，市场难以形成持续上涨的动力。 - 丁二烯国际市场：
• 亚洲丁二烯市场：
￮ 价格下跌趋势：亚洲丁二烯市场在本周期内持续大幅下跌，主要受国内价格影响，美金成交价格显著走低。尽管下游利润有所改善，但需求有限，CFR中国价格截至11月20日为1130美元/吨，较上周同期下跌10.32%。
• 欧洲丁二烯市场：
￮ 供应增加压力：德国赢创和英国沙比克的工厂重启导致欧洲供应增加，商家预计欧洲装船价格需降至900美元/吨以下才能实现到亚洲的套利。
• 国际原油价格影响：
￮ 原油价格波动：截至11月20日，WTI和布伦特原油价格分别上涨至68.87美元/桶和72.81美元/桶，分别较11月14日上涨0.25%和0.34%。 - 丁二烯产业链利润：
• 上游成本变化：
￮ 成本上升压力：石脑油价格波动导致成本上升，丁二烯价格下调影响裂解装置利润。丁二烯价格跌势放缓，下游产品价格下跌，导致顺丁及丁苯橡胶利润下降，SBS和ABS利润小幅提升。上游原料价格震荡未能有效支撑丁二烯价格。
￮ 石脑油价格波动：石脑油价格在周内经历先跌后涨，整体有所走高，截至11月20日，日本石脑油价格收于641美元/吨，环比涨0.87%。国际原油价格下跌至68.87美元/桶，环比涨0.64%，但丁二烯市场价格持续下跌，影响氧化脱氢工艺的理论利润至盈亏边缘，碳四抽提工艺理论利润下降。
• 下游产品利润变化：
￮ 顺丁橡胶利润下降：截至2024年11月21日，中国顺丁橡胶行业利润为394元/吨，丁二烯理论毛利为2650元/吨。顺丁橡胶成本压力较大，市场价格承压。
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