锰硅期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.11.22）
- 锰硅市场概况：
• 锰硅价格趋弱：
￮ 锰硅价格下跌：天津6517锰硅现货市场报价5950元/吨，环比上周下跌300元/吨；期货主力合约SM501收盘价6172元/吨，环比上周下跌210元/吨。基差为-32元/吨，环比上周减少90元/吨，基差率-0.52%。天津72#硅铁现货市场报价6500元/吨，环比上周下跌100元/吨；期货主力合约SF501收盘价6262元/吨，环比上周下跌90元/吨。基差为238元/吨，环比减少10元/吨，基差率3.66%。期货研报&加一分开户（qhyb6666)
• 锰硅库存下降：
￮ 库存回落：锰硅显性库存为45.8万吨，环比减少25.3万吨，主要因注册仓单库存显著降低，本周无库存数据公布。同时，硅铁显性库存为9.75万吨，环比增加0.25万吨。
￮ 锂矿进口量减少：截至2024年11月15日，南非、澳矿和加蓬矿的报价分别为32.8元/吨度、42.5元/吨度和38.5元/吨度。9月份，锰矿进口量为273万吨，环比增加11.92万吨，但同比减少31.33万吨。1-9月累计进口2165万吨，同比减少171万吨，其中南非、澳洲、加蓬和加纳的进口量分别为148万吨、12.7万吨、40.9万吨和40.96万吨。
• 锰硅产量小幅回升：
￮ 产量小幅增加：钢联口径数据显示，锰硅周产量在10月底为75.6万吨，环比减少9.09万吨，而截至11月15日，周产量回升至19.11万吨，环比增加0.14万吨。尽管1-10月累计产量为844.64万吨，同比下降120.21万吨或12.46%，但近期产量有所回升。
￮ 钢铁产量微增：日均铁水产量为235.94万吨，环比增加1.88万吨，但截至当前累计产量同比减少4.73%。高炉产能利用率88.58%，环比增加0.71个百分点。1-9月粗钢累计产量7.55亿吨，同比减少4.24%。螺纹钢周产量233.94万吨，环比增加0.23万吨，但同比减少19.06%。
• 钢厂需求疲软：
￮ 钢厂需求疲软：下游钢铁行业需求疲软，导致锰硅需求下降，影响市场整体表现。截至2024年11月15日，钢厂盈利率下降至57.58%，环比减少2.16个百分点。尽管显性库存减少25.3万吨至45.8万吨，主要由于注册仓单库存的减少，但钢联口径下63家样本企业的库存增加1.9万吨至22.3万吨。2024年10月国内锰矿净进口量下降，累计同比降6.2%。进口矿供应量减少，对国内市场形成一定支撑。 - 锰硅价格与利润：
• 锰硅测算即期利润：
￮ 即期利润低位：截至2024年11月15日，锰硅测算即期利润（不含折旧等费用）处于低位，内蒙为-177元/吨，环比上周下降144元/吨；宁夏为-531元/吨，环比下降244元/吨；广西为-983元/吨，环比下降128元/吨。此外，硅铁测算即期利润内蒙为-11元/吨，环比下降23元/吨；宁夏为-237元/吨，环比下降53元/吨；青海为-24元/吨，环比下降13元/吨。
• 内蒙锰硅成本分析：
￮ 内蒙成本下降：内蒙锰硅即期成本（不含折旧等费用）为6177元/吨，环比上周下降6元/吨。主厂区电价基本持稳，其中甘肃和青海地区分别下调0.01元/度和0.005元/度。此外，西北地区硅石和兰炭小料报价均持稳。宁夏锰硅成本为6381元/吨，环比下降6元/吨，成本控制对利润空间产生积极影响。广西锰硅成本较上周有所下降，其中广西-983元/吨环比下降128元/吨，7033元/吨环比下降22元/吨。 - 锰硅供需变化：
• 锰硅产量变化：
￮ 产量小幅回升：近期锰硅产量出现小幅回升，但整体供应仍显紧张，需关注后续生产变化。10月份，锰硅钢厂库存平均可用天数为14.97天，环比增加0.15天，尽管有所回升，但仍为近几年同期最低，钢厂继续维持低库存生产。2024年10月国内锰矿进口量同比减少，港口库存增加，对市场形成一定支撑。
• 港口库存变化：
￮ 库存增加：截至11月15日，中国47港到港总量2490.3万吨，环比增加138.4万吨，其中45港到港总量2327.0万吨，环比增加64.3万吨。全国45个港口进口铁矿库存为15280.51万吨，环比增加11.45万吨。港口库存去库放缓，本周去库60万吨至2066万吨。澳洲锰矿港口库存增加3.4万吨，高品锰矿港口库存增加27.3元/吨度。上海保税区库存增加0.3万吨。
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