尿素期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.11.19）
- 尿素行业：
• 库存高企：
￮ 库存增长趋势：港口库存受到外轮卸货的影响持续走高，目前已达125万吨，基差走弱，月间价差震荡。尽管未来到港存减量，库存仍可能逐步去库，但速度缓慢。内地企业库存压力较小，港口库存高位运行，11月中旬后将逐步见顶回落。本周港口库存20.1万吨，环比减少2.1万吨，库存维持低位窄幅波动。期货研报&加一分开户（qhyb6666)
• 气头装置停车增多：
￮ 停车增多原因：本周尿素企业开工率下降至82.11%，气制装置检修增多，导致供应压力缓解。原料走弱和利润低位促使部分企业进行亏损性检修。尽管需求疲软，但复合肥开工和淡储肥推动需求回升，现货价格下跌空间有限。气头装置的停车对市场供应格局产生影响，可能导致短期供应紧张。 - 全球需求分布：
• 中国、印度、美国、巴西需求占全球过半：
￮ 主要需求国家：中国、印度、美国和巴西是全球化肥需求的主要国家，四国需求合计占全球的一半以上。中国的化肥需求旺季从3月持续至7月底，印度则在6月至10月，美国则提前至5月底。拉美地区的旺季在8月至9月。
• 各国旺季不同：
￮ 季节性差异：各国的尿素使用旺季不同，中国在3月至7月底，印度在6月至10月，美国则提前约1个月。
• 中国需求旺季3月起持续至7月底：
￮ 中国需求特征：中国尿素需求旺季从3月开始，持续至7月底，期间需求强度最高。春季农业生产是推动中国尿素需求旺季的主要因素。
• 印度6-10月为旺季：
￮ 印度市场旺季：印度的尿素需求旺季在6月至10月，主要受夏季农业生产影响。印度旺季需求主要由夏季农作物的种植需求驱动。
• 美国提前约1个月：
￮ 美国需求提前：美国的尿素需求旺季通常比其他国家提前约1个月，主要集中在春季。美国需求的提前得益于其农业生产周期和气候条件。
• 拉美8-9月为旺季：
￮ 拉美市场旺季：拉美地区的尿素使用旺季主要集中在8月至9月，与当地农业种植季节对应。拉美旺季需求受当地农作物种植周期的影响显著。 - 存储与运输：
• 库存持续增长：
￮ 库存数据：国内尿素库存持续增长，社会库存达到8.02万吨，企业库存本周增至139.21万吨，环比增加2.9万吨。52.8万吨的仓单环比上升27.1万吨，需求短期不温不火，但随着复合肥需求好转，尿素需求有望上升，缓解企业压力。下游补库积极性下降，而上游装置计划提高负荷，导致库存面临累积压力。
• 企业压力缓解预期：
￮ 压力缓解因素：随着需求逐步好转和库存逐步消化，企业经营压力有望得到缓解。 - 市场预期与价格走势：
• 价格波动情况：
￮ 短期价格波动：本周尿素价格出现大幅波动，01合约单周下跌310元至6614元，现货端CFR中国下跌33美元至802美元。现货折算基差上涨90元至41元，华东价格下跌130元至4765元，现货基差上升6元至-71元。
财醒来
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