不锈钢期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2024.11.19）
- 不锈钢市场概况：
• 不锈钢期现价格下跌：
￮ 无锡不锈钢价格下跌：10月25日，无锡不锈钢冷轧卷板均价为14000元/吨，环比下降3.45%。8-12%高镍生铁出厂均价为995元/镍，环比下降1.97%。废不锈钢均价为9450元/吨，环比下降2.58%。期货研报&加一分开户（qhyb6666)
￮ 不锈钢期货走低：不锈钢主力合约SS2412在周五下午收盘价为13265元/吨，环比下跌2.07%。佛山宝新市场报价较主力合约升水约335元，而无锡宝新市场报价较主力合约升水约735元。
• 供给减少需求低迷：
￮ 开工率下降：11月国内钢厂开工率小幅下行，达68.21%，表明供应端有所收缩。旺季需求未显，淡季来临，市场对后市信心不足，需求低迷。
• 库存变化不一：
￮ 社库小幅下降：本周不锈钢社会总库存为97.6万吨，环比下降0.31%。其中，200系、300系和400系社库分别为28.7万吨、54.8万吨和14.1万吨，300系库存环比下滑1.08%。期货仓单库存为10.90万吨，较上周增加190吨。本周不锈钢海漂量为4.99万吨，环比增长2.30%，卸货量为6.65万吨，环比增长72.41%。
• 成本下滑：
￮ 镍矿进口量降：9月镍矿进口量为456.62万湿吨，环比下降7.24%，同比减少22.91%。当前镍矿报价为Ni：1.5%镍矿54美元/湿吨，港口库存为1469.14万湿吨，环比减少2.58%。
￮ 高镍铁价格走低：本周国内高镍铁主流出厂价为1000元/镍，较上周下降25元/镍。镍铁厂联合挺价未成功，导致利润持续承压，福建地区铁厂目前每镍亏损22元。
• 钢厂利润亏损：
￮ 钢厂亏损加剧：镍铁厂联合挺价失败，自产镍铁产线整体利润率为-0.96%，钢厂面临亏损压力。
￮ 产量或增：钢厂成本下降，利润有所修复但仍亏损，导致产量可能增加，供应压力未见缓解。同时，终端商家投机补库需求增强，部分仓库冷轧资源去库明显。 - 供给与生产：
• 国内钢厂开工率预计小幅下行：
￮ 开工率预期：11月国内钢厂开工率小幅下行至68.21%，产量为327万吨，环比减少1万吨，1-10月累计同比增5.89%。其中，300系不锈钢粗钢产量预计为167万吨，环比下滑2.91%；10月300系冷轧产量为67.84万吨，环比下滑1.57%。
• 印尼产量增长：
￮ 印尼产量提升：SMM预计10月印尼不锈钢月度产量为48万吨，环比增长6.67%；9月中国自印尼进口不锈钢9.16万吨，环比增长27.64%。国内高镍铁价本周降25元/镍，价格下滑影响钢厂生产成本。
• 铬铁价格延续颓势：
￮ 铬铁市场疲软：本周铬铁市场表现疲软，铬矿报价为55.5元/干吨，较上周下跌0.5元/干吨，而高碳铬铁报价为7900元/50基吨，较上周持平。 - 需求与消费：
• 商品房销售下滑：
￮ 销售数据疲软：2024年1-10月，国内商品房销售面积为77,930万㎡，同比下降15.8%；其中，9月单月销售面积为7,645.97万㎡，同比下降1.63%。
• 家电回暖：
￮ 家电需求改善：9月，家用电器领域回暖，冰箱、家用冷柜、洗衣机和空调的同比增速分别为20.5%、9%、10.7%和3.1%。燃料加工业的累计同比也达到10.6%，显示出下游需求的改善迹象。 - 库存与期货：
• 不锈钢社会库存97.6万吨：
￮ 库存水平：本周不锈钢社会总库存为97.6万吨，环比下滑0.31%。其中，200系、300系和400系库存分别为28.7万吨、54.8万吨和14.1万吨，300系库存环比下滑1.08%。期货仓单库存为10.90万吨，较上周增长190吨。
• 期货仓单增190吨：
￮ 仓单增加：不锈钢期货仓单增加190吨，显示市场活跃度提升，但也反映库存压力。海漂量增2.30%。卸货量增72.41%，表明港口库存向市场流通的速率加快。 - 成本与利润：
• 镍矿进口量降：
￮ 进口量减少：9月镍矿进口量同比降22.91%，港口库存降2.58%，成本支撑减弱。
• 高镍铁价格下滑：
￮ 价格下滑：国内高镍铁价本周降25元/镍，影响生产成本，加剧利润压力。
• 钢厂利润承压：
￮ 利润下滑：镍铁厂亏损22元/镍，钢厂整体利润承压，影响生产积极性。
• 铁厂利润承压：
￮ 铁厂经营困难：自产镍铁产线整体利润率为-0.96％，钢厂情绪悲观。10月高碳铬铁产量为75.78万吨，环比下降3.43％。
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