大豆期货研报最新市场现货数据分析基本面研究（2024.11.18）
- 大豆行业：
• 美豆收割进度：
￮ 美豆收割完成95%：截至2024年11月10日，美国大豆收割率为96%，接近尾声，略低于市场预期的97%。尽管如此，美豆产量仍同比增加，出口处于旺季，但未见超季节性表现。巴西大豆种植进度快于去年同期，未来降水正常，市场对丰产预期维持。期货研报&加一分开户（qhyb6666)
￮ 锦州港集港量增加：东北产区气温偏高、多雨潮湿，导致粮源发热和霉变风险增加，基层售粮积极性高，锦州港集港量持续偏高，截至11月15日当周达33.2万吨，环比增加3.1万吨。尽管华北深加工到货量高，但物流影响导致下滑，供应压力仍大。全国售粮进度为23%，东北为18%，华北为23%。
• 南美种植进度：
￮ 巴西大豆播种顺利：截至2024年11月10日，巴西大豆的播种率为66.1%，环比增加12.8个百分点，同比减少0.3个百分点。其中，马托格罗索州的播种进度为93.72%，环比增加14.16个百分点，同比增加1.9个百分点。
￮ 阿根廷大豆种植进展：截至11月13日，阿根廷2024/25年度大豆播种任务进展顺利，种植面积达1860万公顷，进度达到20.1％，较前一周加快12.2个百分点。然而，未来两周降水预期偏少，市场对产量预期分歧较大。布交所上调了产量预估。
• 油脂产量更新：
￮ 马棕产量下降：马来西亚棕榈油产量在2024年11月1-10日环比下降3.49%，而出口环比下降幅度更大，分别为15.8%、14.6%和17.06%。这一减产趋势导致棕油供应紧张，且需警惕需求不及预期的风险。同时，印尼政府计划在2025年1月实施B40政策，可能进一步影响市场供应。
￮ 加拿大菜籽产量数据：截至2024年11月10日，加拿大菜籽商业库存为149.64万吨，环比增加0.79万吨，同比增加37.47万吨，增幅为33.4047%。
• 出口量和库存量：
￮ 美豆出口数据：截至2024年10月31日，2024/25年度美豆累计出口1281万吨，同比增长4.92%，其中对华出口741万吨，同比下降14%。当前市场年度未装船量为15562979吨，环比减少386986吨，净销售量为0吨。当周对华出口1650481吨，环比变化7.9%。本年度累积销售量为29901341吨，同比增长41.724%。
• 豆粕菜粕期货价格：
￮ 期货价格下跌：2024年11月15日，豆粕主力合约收盘价为2814元/吨，环比下降6.6%，同比大幅下降31.9961%。菜粕主力合约收盘价为2341元/吨，环比下降1.76%，同比下跌22.0187%。豆粕现货价和菜粕现货价也分别环比下降5.16%和3.78%。此外，油厂菜粕成交量环比增长41.82%，但提货量环比下降16.27%。豆粕和菜粕的注册仓单量分别环比下降18.35%和7.09%。
￮ 期货价格对比：2024年11月15日，豆油与豆粕的期货价格比为2.94，菜油与菜粕的期货价格比为3.9603。M1-5、M9-5、M9-1的期货价格差分别为105、114、9，RM1-5、RM9-5、RM9-1的期货价格差分别为-127、28、155。
• 基差变化：
￮ 锦州港基差变化：截至11月15日，锦州港基差为-112元/吨，较前一周减少13元/吨。月度基差显示，1-5月间价差为-74元/吨，5-9月间价差为-55元/吨。此外，锦州至蛇口的利润为40元/吨，周环比无变化。
• 美豆压榨利润：
￮ 压榨利润增加：2024年11月15日，美国大豆压榨利润为101.7美元/吨，环比增加3.04%。同时，大豆压榨量为194.37万吨，环比增长4.31%。此外，国内油厂豆粕成交量为642300吨，环比减少40.15%。尽管如此，美豆基金净多持仓增加15576手，显示市场对美豆压榨利润的乐观预期。
￮ 国际大豆贸易报价：2024年11月14日，美豆/玉米比价为2.3，环比变化-0.01，同比变化-0.5156。美湾豆价格为240美分/蒲式耳，环比变化-9美分/蒲式耳，同比变化20美分/蒲式耳。美西豆价格为236美分/蒲式耳，环比变化1美分/蒲式耳，同比变化26美分/蒲式耳。南美豆价格为260美分/蒲式耳，环比变化-10美分/蒲式耳，同比变化35美分/蒲式耳。美豆收割率为96%，环比变化2个百分点。
• 南美大豆出口变化：
￮ 巴西大豆出口下降：2024年9月，巴西大豆出口量为6110.11千吨，环比下降24.02%。11月8日当周，巴西大豆出口至中国的排船计划量为152.55万吨，环比减少10.68%；实际发船量为52.6万吨，环比减少26.93%。
￮ 阿根廷大豆出口前景：2024年11月8日当周，阿根廷大豆出口至中国的排船计划量为6.6万吨，但实际发船量为0万吨，环比变化为0万吨。
• 加菜籽出口变化：
￮ 加菜籽出口增长：2024年11月10日当周，加菜籽出口量达到26.45万吨，环比增加6.04万吨，增长29.59%。累计出口量为739.25万吨，同比增加90.9万吨，增长14.02%。
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