大豆期货研报最新市场现货数据分析基本面研究（2024.11.16）
- 大豆行业：
• 美豆收获接近尾声：
￮ 收获进度超预期：美国大豆收获进度超预期，截至10日当周，收获率达到96％，比五年平均进度高出5个百分点。东北地区大豆产量超总产量60％，黄淮海地区占总产量15％以上，均已收获结束。美国农业部报告显示，拉尼娜现象年内发生概率上升，但未显著影响美国大豆产量。期货研报&加一分开户（qhyb6666)
• 巴西播种加速：
￮ 播种进度领先：巴西大豆播种率已超过七成，高于去年同期水平，且中西部的降雨改善了播种条件。此外，巴西大豆产量预计达到1.6614亿吨，略高于此前预估的1.6605亿吨。
￮ 天气条件有利：巴西中西部大豆产区未来15天降雨高于正常水平，温度正常，这将有助于加快播种进度。相比之下，阿根廷大豆产区集中在中部，种植进度为7.9％，去年同期为6.1％。
• 阿根廷播种进度超去年：
￮ 播种进程加快：阿根廷大豆播种进展顺利，上周播种率达到20.1%，得益于南美天气的有利条件，产量前景保持乐观。阿根廷中部大豆产区未来15天降水低于正常，温度正常，不利播种。西北、华北地区种植春油菜，油菜籽产量占总产量的10%，正处于收获期。
• 多国大豆播种进度正常或超去年：
￮ 全球种植进度：多个国家，包括加拿大、马来西亚和印尼，大豆播种进度均正常或略超去年。除南美国家外，其他地区的大豆播种也正在按计划进行，未受到重大天气干扰。
• 美国大豆产区天气正常：
￮ 天气利于收尾：美国大豆产区近期天气条件总体正常，有助于收尾工作和提高最终产量。未来6-10天，美国大豆产区温度正常，降水分布正常或高于正常水平，有利于大豆收尾。同时，巴西大豆产区进入播种期，截至11月10日，2024/25收获期大豆播种面积达到预计面积的66.1％，高于去年同期的57.6％。
• 巴西大豆产区降雨增加：
￮ 降雨促进生长：巴西中西部地区近期降雨增加，土壤湿度改善，有利于大豆作物的生长。未来15天，该地区降雨量将继续保持在较高水平，支持大豆产量形成。
• 阿根廷大豆种植进度缓慢：
￮ 降水不足影响：阿根廷中部大豆产区持续降水不足，对种植进度造成一定延误。
• 大豆主产区货源充足：
￮ 供应充裕：全球大豆主产区，包括美国、巴西和阿根廷，货源充足，为市场供应奠定基础。
• 中储粮收购形成政策底：
￮ 收购政策支持：中储粮在东北启动新季大豆收购，挂牌收购价格为1.85元/斤，蛋白含量高的毛粮价格为1.95-2.0元/斤。11月13日拍卖的39921吨国产陈豆成交率为82%。尽管中储粮入市收购有助于市场形成政策底，但市场底仍需供需基本面确认。产区企业满库停收和美豆回落导致进口大豆成本下降，豆一期货市场承压。
• 豆粕菜粕现货报价变化不一：
￮ 现货价格波动：国内豆粕现货价格整体下跌，沿海地区报价在3040-3100元/吨之间，而东莞菜粕上涨10元/吨至2300元/吨。广西、贵州、河南、山东、山西、新疆等地现货价格分别上涨30-50元/吨。山东现货均价较主力合约基差扩大至386元/吨。
￮ 加工费调整：10月，随着前期停车装置重启，开工率回升，但进入国内需求淡季，加工费承压在500元/吨附近波动。低加工费导致企业亏损严重，部分企业减停产或推迟新产能投放，供需平衡或偏紧。加工费整体水平偏低，现货加工费有向盘面加工费收敛的趋势。
• 美豆连跌影响国内粕价：
￮ 远期合约承压：美豆连跌导致成本驱动增强，油厂跟盘降价，预计本周压榨量低于190万吨，豆粕去库。国内粕类期货市场受美豆影响，豆粕期货震荡回落，菜粕小幅回升。美豆产量高企，南美大豆创纪录，供应过剩，远期市场偏空，国内粕价下行压力加大。
• 周四CBOT豆油期货下跌：
￮ 豆油市场疲软：国内油脂市场炒作情绪降温，高价抑制需求，豆油和菜油期货回归基本面表现偏弱。印尼生柴政策不确定性加剧盘面波动。截至11月15日，张家港一级豆油现价8510元/吨，周环比下跌470元/吨；菜油福建地区报价9180元/吨，较上周同期下跌230元/吨。
• 马来西亚棕榈油期货连续第三日收跌：
￮ 价格持续下滑：马来西亚棕榈油期货连续三日收跌，主要受其他植物油跌势影响，但低位买盘收复部分跌幅。11月1-10日出口环比下降14.6%-17.1%，产量环比下降3.49%。尽管短期价格下跌，供应端减产和库存下降支撑长期走势。广东地区现货价格下跌，基差扩大。印尼政府计划强制实施B40计划，影响市场。需求端，马来西亚和印尼食用及工业用量增长，中国食用量增加。
• 国内油脂市场弱势震荡：
￮ 市场疲软：国内油脂期货市场在周四弱势震荡，棕榈油因印尼B40计划启动止跌回升，豆油抛压缓解跌幅收窄，而菜油因进口菜籽供给宽松继续下滑，恐慌性杀跌行情有所缓解。
财醒来
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