苯乙烯期货研报最新市场现货数据分析基本面研究（2024.11.15）

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2024 年 11 月 15 日

苯乙烯市场概述：
• 苯乙烯价格走势：
￮近期价格震荡：江苏现货高端成交8880元/吨，低端8700元/吨，价差180元/吨。原油和纯苯表现偏弱，难以支撑苯乙烯。尽管现货供需偏强，港口库存低位，但基差拉高，买盘不足，交投气氛弱，市场看多情绪不足，价格震荡走弱。期货研报&加一分开户（qhyb6666)
• 苯乙烯供应与需求：
￮供应情况：本周期内，国内苯乙烯装置开工率为68.33%，环比增加0.47%。产量为30.58万吨，环比增长0.69%。商品量库存增加至2.1万吨，增幅16.02%。河北某30万吨/年装置计划检修，华泰盛富等装置重启。
￮需求情况：中国苯乙烯的下游消费量在本周期达到24.69万吨，较上周期增加0.04万吨，增幅为0.16%。其中，PS和ABS的产出负荷有所提升，而EPS的低温需求减弱，导致整体消耗小幅波动。
苯乙烯生产与成本：
• 苯乙烯生产工艺：
￮主要生产工艺：苯乙烯的主要生产工艺包括乙烯氧化法和甲苯歧化法，中国以乙烯氧化法为主。近年来，生产工艺不断优化，提高了生产效率和环保性，降低了生产成本。
• 生产成本分析：
￮原料成本变化：本周原料成本上涨导致利润收窄，进入亏损状态。纯苯价格下跌，市场供需弱平衡，苯乙烯生产成本下降56.23元/吨，但理论非一体化装置企业日度产销盈利下降43.77元/吨，至224.75元/吨，导致苯乙烯整体盈利下降。周均盈利为261.80元/吨，较上周期下降73.75元/吨。普通EPS、PS(GPPS)和ABS的毛利分别为272元/吨、108元/吨和355元/吨，分别较上周期变化2元/吨、20元/吨和下降56元/吨。
苯乙烯市场影响因素：
• 原油价格波动：
￮原油对苯乙烯影响：原油价格是苯乙烯生产的重要成本因素，其波动直接影响生产成本和市场走势。
• 纯苯价格走势：
￮纯苯市场动态：海外持货商库存承压导致美金价格下跌，而远月进口货在华东市场的套利窗口短暂打开，使得国内市场远月卖盘增加，价格下跌。业者对后市悲观情绪加剧，刚需逢低备货放缓，进一步推动现货市场价格下跌。山东地炼报盘价格下跌，贸易商采购低价纯苯，推动华东市场交投氛围改善，价格低端成交良好。
• 供需平衡：
￮市场供需现状：当前市场供应略大于需求，港口库存增加，供过于求的局面对价格形成压制。苯乙烯的下游消耗量主要依赖于合约订单的消化，整体需求保持稳定。预计未来1-3周，三大主体下游产品对苯乙烯的周度消耗量将在24.5-25万吨之间波动。尽管产量有所下降，但库存补充不足，港口库存可能小幅下降。停车装置的影响增加，华东可能有装置检修，整体市场处于历史同期底部。
苯乙烯下游应用：
• EPS低温需求：
￮ EPS需求变化：近期EPS低温需求有所减弱，主要受季节性因素影响，预计未来需求将逐渐恢复。EPS需求的变化直接影响苯乙烯的消耗量，需要关注下游市场的动态调整。
• PS和ABS产出负荷：
￮ PS产出负荷：中国PS行业开工率提升至60.65%，较上周增加1.36%，镇江、雅仕德和独山子装置的增产推动了PS行业产量的增长。
￮ ABS产出变化：ABS行业开工率提升至73.3%，较上周增加1%，山东海江等装置开工负荷提高，整体产量和开工环比上升。
苯乙烯市场区域分析：
• 国内市场：
￮区域市场概况：国内苯乙烯市场呈现南强北弱态势，华东地区需求相对较强，而北方需求疲软。苯乙烯江苏社会库存到船、管输及车卸总量为3.65万吨，同比增加0.96万吨，提货量为3.01万吨，同比增加0.195万吨。8月26日至11月17日期间，华东主流库存码头到货总量至少为33.51万吨，外发船货暂为1.2万吨。

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