天然胶乳期货研报最新市场现货数据分析基本面研究（2024.11.15）
- 天然胶乳市场概述：
• 供应宽松与需求低迷：
￮ 全球供应宽松：全球天然橡胶市场供应宽松，主要受新增产能和季节性割胶影响，市场库存持续增加。下游制品需求疲软，尤其在轮胎行业，导致市场整体需求低迷，对价格形成压力。期货研报&加一分开户（qhyb6666)
• 国内外价格对比：
￮ 国内价格走势：截至2024年11月14日，海南进浓乳厂原料收购指导价为17400元/吨，较前期上涨2.96%；云南进浓乳厂收购价格为16300元/吨，小幅回落0.61%。海南产区天气改善，但产出不及往年同期，胶水收购价在17400-18200元/吨之间；云南产区受期货影响，胶水收购价为16.2-16.3元/公斤。
￮ 泰国原料价格：截至2024年11月14日，泰国合艾胶水价格为68.1泰铢/公斤，较上周涨4.77%，同比去年涨32.23%；杯胶价格为57.95泰铢/公斤，较上周跌1.53%，同比去年涨25.70%。泰国南部雨季影响割胶，胶水价格偏强，而东北部供应增加导致杯胶价格走跌。泰铢贬值和期货盘面下跌影响工厂成本和报盘，但仍有盈利。当前全球市场供应宽松，价格普遍下跌，中国国内价格相对坚挺。 - 影响天然胶乳市场的主要因素：
• 全球降雨量变化：
￮ 全球降雨综述：2024年11月7日至11月13日期间，全球天然橡胶主产国家和区域的晚间加权降雨量为144.92毫米，较上周增加14.20毫米，较去年同期增加77.01毫米。整体降雨量低于2022-2024年累计平均降雨量。云南、泰南、印尼的年累计降雨量高于近三年平均，而海南、泰东北、越南、马来则低于平均，需持续关注。
• 东南亚降雨趋势：
￮ 未来两周降雨预测：未来两周，天然橡胶东南亚主产区的降雨量较上一周期有小幅变化。第一周降雨量减少，赤道以北主要在越南北部，赤道以南在印尼西部，对割胶工作影响增强。第二周降雨量小幅增加，赤道以北在越南北部，赤道以南在马来半岛，对割胶工作影响略有增加。
• 生产利润分析：
￮ 泰国生产利润：泰国天然胶乳的生产利润受到多重因素影响，包括雨季降水增加导致胶水收购价格偏强，期货盘面下跌影响加工厂出货，以及泰铢贬值削弱成本支撑。这些因素导致泰国STR20的理论生产利润呈现小幅缩窄，但仍保持盈利，出货积极。
￮ 海南生产利润：海南产区天气改善，但产出不及往年同期，日收胶量约4500吨。期货及进口胶行情走低，抑制加工厂高价补库，胶水收购加价收窄，导致国产国营浓乳理论生产利润小幅回落。港口现货价格小幅下调，但原料价格仍高，利润下滑有限。 - 天然胶乳现货市场：
• 进口浓乳价格下跌：
￮ 进口市场动态：海内外主产区供应宽松，天气转好，导致市场看空情绪浓厚，进口浓乳价格下跌。浙江市场泰国非黄浓乳报盘在13200-13500元/吨。宏观情绪降温及泰铢贬值影响上游成本支撑，泰国加工厂美金船货报价下调，进口利润倒挂收窄。国内现货供应偏少，价格坚挺，贸易商套利平仓，实单成交走低，下游买盘增多，但整体交投气氛清淡。
• 国产浓乳价格回落：
￮ 国产市场表现：国内天然胶乳市场表现不佳，尽管云南产区停割期临近，海南降水扰动，销区现货供应无压，持货商低出意愿降低，但价格仍下跌。流通量偏少，贸易商补货利润倒挂，采购意愿低。期货和进口浓乳行情下行，海南加工厂提报价坚挺，但高价原料抢收热情消退，出厂价格下调，成交冷清。
• 贸易商出货压力：
￮ 出货压力现状：本周天然胶乳市场报盘活跃指数小幅波动，泰国浓乳到港数量略增，期货下跌导致交投节奏放缓，贸易商面临出货压力，但下游买盘情绪低迷，出货不易。
财醒来
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