白糖现货期货最新市场数据分析基本面研究研报
- 供应与需求：
• 全球糖市场供应过剩小幅上调：
￮ 全球供应过剩：国际Czarnikow预计2024/25年度全球糖市场供应过剩470万吨，过剩幅度小幅上调。期货研报&加一分开户（qhyb6666)
￮ 巴西增产贡献：巴西甘蔗产量和糖业委员会预测显示增产明显，累计产糖量增加，对全球市场供应过剩贡献显著。
• 国内新榨季预计增产：
￮ 国内增产预期：新榨季国内食糖产量预计增加，2023/24年制糖期全国生产食糖996.32万吨，同比增加99万吨，增幅11.03%。
￮ 库存压力：截至9月，库存为35.72万吨，同比减少8.28万吨。
• 巴西糖产量增长：
￮ 巴西产量数据：巴西甘蔗行业协会数据显示，2023/24榨季累计产糖量为4242.5万吨，同比增幅25.70%。10月上半月，中南部地区甘蔗入榨量为3383.2万吨，产糖量244.3万吨，分别同比增加2.75%和8%。尽管部分机构下调产量至3930万吨，但整体产量仍高于市场预期。
￮ 出口增长：巴西10月前三周糖出口量达2,398,939.92吨，同比增加25%。截至10月30日，港口等待装运的食糖数量为232.18万吨，环比减少14.13%，为2024年5月以来的新低。
• 印度增价：
￮ 印度甘蔗收购价：印度计划提高甘蔗最低收购价，以应对干旱减产后提高产量的措施。
￮ 种植面积预期：印度计划在2024/25年度将甘蔗最低收购价格提高8%，以应对干旱导致的减产并提高产量。截至7月15日，甘蔗种植面积为576.8万公顷，较去年同期增加8.2万公顷。根据卫星图像，6月下旬甘蔗总种植面积约为561万公顷。
• 泰国产量恢复：
￮ 泰国产量预期：泰国甘蔗糖业委员会预计2024/25榨季糖产量为1039万吨，而机构预测糖产量接近1100万吨，同比增加25%。东北部主产区的降雨量高于平均水平，推动产量增长。 - 库存与价格：
• 低库存格局：
￮ 全球低库存：全球糖市整体库存处于低位，对价格形成支撑。主要体现在国际糖库存下降和国内产区库存消耗缓慢。
• 国内现货价格支撑：
￮ 现货价格坚挺：广西产区糖价维持在6340-6400元/吨，云南产区在6150-6310元/吨，港口价格约6450-6550元/吨，加工糖报价约6400-6600元/吨。 - 国际市场动态：
• ICE原糖期货走势：
￮ ICE走势分析：1-1 ICE原糖期货活跃合约走势回顾
海外原糖价格持续走弱，加工糖原料充足，且国内糖价因政策支持和库存低位而保持低位。原糖价格的上涨扩大了进口利润的亏损，而国内糖价因政策和库存影响而保持稳定。
￮ 交易量变化：截至10月29日当周，ICE原糖期货总持仓量增加至850,281.00手，投机多头持仓减少4,442.00手至222,539.00手，而投机空头持仓增加6,266.00手至139,696.00手。
• 进口量变化：
￮ 进口量对市场影响：2024年9月我国进口食糖40万吨，同比下降25.78%。然而，1-9月累计进口食糖289.12万吨，同比增加36.81%。
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