生猪最新现货期货市场数据分析基本面研究研报

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2024 年 10 月 27 日

2024年生猪价格趋势：
• 生猪价格先涨后跌：
￮年度价格波动：2024年下半年，生猪价格呈现先涨后跌的趋势，最高价为8月15日的21.15元/公斤，最低价为10月21日的17.26元/公斤。截至10月25日，全国外三元出栏均价为17.48元/公斤。财醒来（caixinglai666)
￮月度价格变化：7月，二次育肥的入场推动猪价上涨至8月中旬；9月，规模型养殖场出栏计划增加，加上猪价重心上移，导致价格震荡下行；10月，因国庆假期影响，实际出售天数减少，市场供应充足，需求无明显改善，价格偏弱。
• 最高价与最低价：
￮ 8月15日最高价：生猪价格在8月15日达到年度最高值21.15元/公斤，主要受二次育肥价格和供应紧张影响。
￮ 10月21日最低价：10月21日，生猪价格较最高价下跌3.67元/公斤，较最低价上涨0.22元/公斤。
生猪市场供需分析：
• 供给端变化：
￮生产节奏变化：7月开始二次育肥价格上升，导致供应增加，9月规模养殖场出栏量增多，进一步推高市场供给。
￮老鸡淘汰量有限：10月份淘汰鸡出栏量虽有所增加，但增幅有限，主要由于可淘老鸡数量偏少以及蛋价上涨后养殖端惜售心态的增强。
￮供应微幅下降：10月份新开产蛋鸡数量稳中略有减少，主要由于6月补栏积极性低。尽管产蛋率增加，中小码蛋货紧，但整体供应仍处于微幅下降阶段。
• 需求端变化：
￮淡季需求疲软：当前处于季节性淡季，市场对高价蛋货持谨慎态度，终端市场采购量减少，食品企业需求不高。高温天气影响鲜销，导致交易量减少，市场活跃度减弱。尽管供应压力不大，库存压力较弱，但价格陷入涨跌两难。7-8月需求疲软，开工率低，但9月因学校开学，需求有所回升，屠宰开工率略升。
￮学校需求增加：9月学校团膳订单增加，屠宰开工率小幅回升。
￮节日需求波动：国庆节初期白条走货良好，厂家开工维持高位，但中后段需求减弱，开工率下降。11月气温下降，下游需求提振，南方中大猪消费预期升温，开工率稳中缓慢提升。
￮气温下降提振需求：11月气温下降或对需求产生积极影响。
生猪价格波动原因：
• 高温淡季需求低迷：
￮鲜销不佳：7-8月期间，生猪鲜销情况不佳，导致厂家缩量保价，整体开工率偏低。
￮需求疲软：高温天气抑制消费，终端市场需求疲软，对价格形成压力。
• 学校开学带来增量：
￮团膳订单增加：随着学校开学，团膳订单增加，带动屠宰开工率小幅回升。
￮需求短期增加：开学季带来需求短期增加，对市场形成一定支撑。
• 节日需求波动：
￮国庆需求提升：国庆节前，业内普遍预期需求下降，但节后行情反而上涨，超出预期。尽管蛋价达到阶段性高位，终端接受度一般，各环节谨慎采购，价格趋于稳定。
￮节日效应：临近“寒衣节”和“双11”，部分地区内销和电商平台对小码蛋的需求可能增加，短期内生猪价格缺乏明显利好支撑。
• 气温下降提振需求：
￮需求回暖：气温下降有助于提振需求，尤其是中下旬南方中大猪消费预期升温。
￮季节性消费变化：随着天气转冷，传统消费旺季临近。
短期涨价预期：
• 生猪市场供需博弈：
￮供应充足：11月生猪市场出栏量充足，供应环比增加，但肥猪供应量有限，导致标肥价格差扩大。同时，随着天气转凉，西南腌腊需求增加，屠宰厂收购量可能上升，这将有助于提升猪价。
￮价格波动有限：市场供需博弈僵持，价格若上涨，终端接受度可能下降，上涨幅度有限。需关注集团场出栏节奏、二次育肥市场动态、天气转凉后的消费变化及宏观消费政策调整。
￮政策影响：政策调整可能对市场供需格局产生影响，进而影响价格走势。
• 关注生产节奏、消费变化及政策调整：
￮生产节奏：集团场出栏节奏、二次育肥情况将影响市场供应。
￮消费变化：气温变化、节日临近等因素可能影响消费需求。
￮政策调整：关注宏观政策变化，可能对生猪市场供需格局产生重大影响。

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