生猪最新现货期货市场数据分析基本面研究研报
- 生猪养殖行业：
• 生猪出栏价格：
￮ 本周价格下跌：本周全国生猪出栏均价为17.41元/公斤，环比下跌2.95%，同比上涨15.22%。尽管供应充足，天气转凉后需求预期提升，但猪价反弹空间不及预期，周度重心下行明显，市场供需博弈持续。
￮ 月度价格波动：9月生猪出栏均价为17.41元/公斤，环比下跌2.95%，同比上涨15.22%。
• 供需博弈持续：
￮ 市场供需双增：供应方面，部分企业出栏量小增，社会场贸易随行就市，短期供应充足。需求方面，天气转凉后需求预期提升，二育询盘增加，屠宰场计划增量，需求可能阶段性好转。月末集团场积极出栏，散户认卖，二育猪源出售。
• 标肥价差扩大：
￮ 标肥价差增加：本周全国标肥猪价差均价为-0.70元/公斤，较上周扩大0.11元/公斤，肥猪价格高于标猪价格。天气转凉，南方肥猪价格上升，推动南北调运频繁，肥猪价格坚挺。市场情绪助推肥猪价格上涨，150公斤以上商品猪出栏占比为1.93%，变化不大。
￮ 区域价格差异：华北地区供应紧张，标肥价差较大，而东北地区因供应宽松，价差相对较小。
• 仔猪、二元母猪、淘汰母猪价格变化：
￮ 仔猪价格上升：本周全国7个公施数量断奶仔猪均价为336.67元/头，环比上涨7.61%，同比上涨138.05%。市场主流报价在270-380元/头，养殖企业出栏量下降，散户补栏积极性微增，整体行情偏强震荡。
￮ 淘汰母猪价格波动：本周淘汰母猪均价为12.5元/公斤，环比下跌2.87%，同比上涨39.35%。市场交投冷清，价格波动有限，主要以6-8折售卖。9月，123家规模场淘汰量微降0.48%，85家中小场则上升2.05%，猪瘟疫情平稳，企业主动淘汰意愿弱。
• 能繁母猪和商品猪存栏情况：
￮ 能繁母猪存栏稳定：9月份，国内能繁母猪存栏量为498.76万头，环比增长0.47%，同比减少1.48%。华南、西北地区存栏量稳定，其他大区微涨。85家中小散样本场存栏量为16.77万头，环比增长2.19%。生猪价格高位回落有限，市场对明年存预期，上游产能调整意愿弱，能繁存栏缓增。中小散母猪产能上升主要由中型养殖场驱动，而小散户变化有限。
￮ 商品猪存栏增加：9月，规模场和中小散企业商品猪存栏量环比分别上涨0.70%和2.40%，同比增加0.24%和6.86%。出栏量也有所增加，规模场环比增长3.95%，中小散企业环比增长17.17%。天气转冷和产能修复推动大猪存栏增加，而散户对市场预期减弱导致小体重猪存栏下降。
• 生猪生产指标：
￮ 仔猪成活率回升：2024年9月，仔猪成活率达到92.83%，较上月增加0.06%，窝均健仔数为11.32头，持平。前期疫病干扰减弱，生产指标逐步恢复，市场对明年猪价预期谨慎。
￮ 育肥出栏成活率稳定：2024年9月，育肥出栏成活率为93.34%，环比持平。市场养殖环境稳定，安全防护重视，无重大疫病发生。
• 饲料销量变化：
￮ 猪料销量下降：8月猪料总销量环比上涨8.84%，但同比下跌8.56%。母猪料销量环比上涨1.20%，同比下跌10.60%；仔猪料销量环比上涨9.05%，同比下跌0.33%；育肥料销量环比上涨8.15%，同比下跌12.65%。猪价支撑性强，市场压栏现象导致育肥料增幅扩大，而母猪补栏积极性一般，增幅缩窄。
￮ 仔猪料销量增加：8月，为了赶上年前出栏，散户仔猪补栏量增加，同时，部分北方二育群体采用小猪料育肥，也促进了仔猪料销量的增加。
• 屠宰企业开工率及库存情况：
￮ 开工率小幅上升：本周屠宰开工率小幅上升至27.59%，较上周增加0.28个百分点，但同比仍低0.69个百分点。上半周因降雨导致出货速度缓慢，需求疲软，开工意愿低；下半周市场情绪改善，需求略增，开工率微升。
￮ 库存变化：本周国内重点屠宰企业的冻品库容率微降至17.20%，鲜销率微涨至91.56%。尽管天气降温，终端市场需求略有改善，但白条价格下跌，屠宰企业主要销售鲜品，导致鲜销率变化不大。冻品市场需求平淡，贸易商拿货积极性低。
• 猪粮比价变化：
￮ 猪粮比价收窄：销区玉米市场价格经历波动，前期因期货及北港价格下跌导致成交低迷，但后期东北收储消息及减产数据提振了贸易企业信心。本周国内生猪出栏均价环比下调2.95%，玉米均价环比微降0.41%，猪粮比值周均降至8.04，环比降幅2.55%。玉米市场新粮上市，价格弱势，生猪市场降后回升但均价重心下移，二育补栏放缓限制高价成交，导致猪粮比价小幅收窄。
财醒来
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