DDGS最新现货期货市场数据分析基本面研究研报
- DDGS市场概述：
• 本周DDGS价格波动：
￮ 价格不一：本周DDGS价格波动较大，部分酒精企业因执行前期合同而价格稳定，而下游市场观望情绪浓厚，采购积极性低。饲料企业多消化库存，导致成交情况不佳。孟州汉永高脂DDGS报价1850-2150元/吨，华兴高脂DDGS报价1930元/吨，厚源高脂DDGS报价1900-2000元/吨，具体成交需按量议价。
￮ 酒精企业暂停报价：本周高脂DDGS价格波动，部分酒精企业灵活下调价格，但成交情况不佳。随着原粮玉米价格上涨和普级、优级酒精价格下跌，部分酒精厂生产压力增加，暂停报价，市场观望心态浓厚，下游需求有待进一步观察。
• 饲料企业消化库存：
￮ 消化库存：饲料企业正在积极消化现有库存，采购积极性较低。
￮ 原材料价格影响：随着玉米价格上涨，饲料企业面临成本压力，采购更加谨慎。
• 市场观望情绪浓厚：
￮ 下游需求有限：终端养殖需求缺乏增量，但原粮玉米价格上涨和酒精价格下跌对DDGS价格形成支撑。个别酒精厂挺价心态增加，但市场缺乏其他利好因素，替代品豆粕价格震荡，下游采购心态谨慎。
￮ 价格波动影响：市场观望情绪浓厚，尽管个别酒精厂上调DDGS价格，但终端市场需求无明显增量，缺乏利好支撑。部分下游用户采购积极性增加，贸易商成交略有好转，但整体市场仍需关注养殖需求及替代品价格变化。本周原粮玉米价格波动，酒精价格先降后涨，生产压力增加，企业多执行前期合同。 - 供需情况：
• DDGS供应增加：
￮ 产量增加：本周全国35家玉米酒精企业的DDGS行业开工率上升至64.53%，较上周增加3.61个百分点，周度生产总量达13.132万吨，较上周增加0.735万吨，增幅为5.93%。个别酒精厂如四川银山鸿展和河南产区的华兴酒精厂产量上调，而东北地区玉米价格下跌也支撑了生产运行。然而，普级和优级酒精价格下跌导致市场需求疲软，部分企业仍处于停机检修状态。
￮ 酒精厂停机：部分酒精厂因经济效益不佳而停机，减少DDGS供应。
• 生猪价格震荡偏弱：
￮ 短期震荡：本周全国生猪出栏均价为17.94元/公斤，环比上涨1.70%，同比上涨16.49%。猪价震荡偏弱，但上周价格低位回升，周度重心走势偏强。市场供需博弈延续，二育补栏预期谨慎观望，供应充足，需求预期提升但未兑现，短期猪价走势震荡盘整。
￮ 供应充足：月中旬企业出栏节奏稳中有增，部分企业走货量提升明显，社会场贸易随行就市，短期供应表现充足。尽管节后备货行情减弱，但天气转凉后需求预期提升，二育短暂入场增加，整体需求向好仍需时间。
• 酒精企业观望情绪：
￮ 成交不理想：个别酒精企业因玉米价格上涨和普级、优级酒精价格下跌而面临生产压力，部分企业持挺价心态，且库存量较少，仍有前期合同，预计下周DDGS价格可能上涨。
￮ 生产压力：当地酒精企业因亏损情况加剧而面临生产压力。 - 成本与价格影响因素：
• 玉米价格波动：
￮ 价格重心上移：销区玉米市场价格经历先涨后跌，前期因港口及码头现货紧张、期货及北港平仓涨价等因素，港口价格显著上涨。随着饲料企业补货结束，交易气氛降温，价格逐步回归平稳。
￮ 东北价格稳定：东北地区玉米价格趋稳，新粮陆续收割上市，深加工企业潮粮上量增加。政策面收储影响使得贸易商低出意愿不强，价格保持稳定。
• 酒精价格下跌：
￮ 价格下滑：酒精价格下跌对DDGS价格产生负面影响。
￮ 利润空间缩小：酒精价格下跌导致酒精企业生产利润空间缩小。
• 原粮价格对DDGS价格的影响：
￮ 玉米价格支撑：原粮玉米价格上涨为DDGS价格提供了一定支撑。
￮ 替代品竞争：替代品价格变化对DDGS市场采购决策产生影响。
财醒来
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