菜籽最新现货期货市场数据分析基本面研究研报
- 菜籽市场概述：
• 菜籽价格小幅上涨：
￮ 国产菜籽价格：全国毛菜籽均价为2.77元/斤，净菜籽均价为2.98元/斤，均上涨0.02元/斤。湖北和四川市场价格小幅上涨，但交易氛围一般，高质量菜籽的可售余粮偏低，对价格形成提振。
￮ 区域价格变化：湖北和四川地区菜籽价格小幅上涨，市场氛围一般。
￮ 价格影响因素：高质量菜籽可售余粮偏低，市场供应趋紧支撑价格。
• 菜籽市场多空交织：
￮ 多空因素分析：国产菜籽供应逐步增加，而需求增长缓慢，导致市场多空交织。
￮ 市场情绪：市场观望情绪浓厚，部分贸易商按单采购，整体成交量有限。 - 菜籽供应与需求：
• 国产菜籽供应情况：
￮ 供应增加：2023年国产新菜籽供应增加，新季稻谷上市也影响菜籽供应。
￮ 收购情况：本周新谷价格基本触底，粮商少量采购，农户惜售，整体按质定价。米厂小米走货加快，下游补货现象增加，价格处于历史低位，需求好转可能导致反弹，但供应压力大，价格上涨幅度受限，市场预计僵持。
￮ 区域供应差异：不同地区菜籽供应情况存在差异，部分地区供应紧张。
• 进口菜籽供应情况：
￮ 进口量变化：截至2024年10月10日，美国对中国的大豆出口检验量累计为240.82万吨，占美国大豆出口总量的46.94%。过去四周，对华大豆检验装船量累计215.11万吨。
￮ 港口库存：截至2024年10月11日，广东港高粱库存为75.1万吨，较上周增加0.9万吨。本周广东港到港18.5万吨，出货量17.6万吨，库存小幅增加。南通港受管控影响，提货受限，美国高粱价格为2430元/吨，进口高粱较玉米价格高160元/吨。整体市场交易量有限，进口高粱价格稳中偏弱。
￮ 进口政策：反倾销政策对进口菜籽供应产生影响，未来供应前景不明朗。
• 菜籽需求分析：
￮ 食用油需求：菜油需求稳定，但整体消费增长缓慢。
￮ 饲料需求：菜粕作为饲料原料，需求疲软，受进口豆粕竞争压力影响。
￮ 加工需求：油厂加工需求稳定，但受压榨利润影响加工节奏。 - 菜籽压榨与库存：
• 沿海油厂菜籽压榨量：
￮ 压榨量变化：截至10月4日，沿海油厂菜籽压榨量为7.05万吨，较上期减少8.75万吨，但因国庆节假期影响，油厂开机稳定，部分双线压榨，压榨量仍处于较高水平。菜油产量为2.89万吨，较上期减少3.59万吨。未来四季度菜籽到港压榨产油将保持稳定，影响菜油供应格局。油厂大豆压榨量在9月28日至10月4日为150.74万吨，10月5日至11日为154.27万吨。
￮ 开机率：第41周，油厂大豆实际压榨量为157.34万吨，开机率为45%；第41周为154.27万吨，开机率为44%。预计第42周国内油厂开机率将大幅上升，大豆压榨量预计为214.01万吨，开机率为61%。
￮ 压榨利润：进口菜籽压榨利润打开，油厂加快压榨节奏。
• 菜籽库存变化：
￮ 库存增加：进口菜籽油厂的菜籽库存增加，其中大豆库存为670万吨，较上周增加40.60万吨，增幅6.45%，同比去年增加183.14万吨，增幅37.62%。尽管豆粕库存减少21.01万吨，但因压榨量高，库存仍大幅高于去年。全国重点地区豆油库存为114.01万吨，环比下降1.4%。贸易商采购需求偏弱，但远月成交增加，预计短期内豆粕库存将继续去库。
￮ 地区差异：北方油厂库存高于南方，预计未来库存将继续保持高位。
￮ 库存影响：库存高企对菜籽价格形成压制，关注库存变化对市场的影响。
• 菜粕库存压力：
￮ 库存水平：截至10月4日，沿海油厂菜粕产量为4.16万吨，较上期减少5.16万吨，提货量为3.71万吨，减少3.68万吨。国庆节假期导致提货量略微下调，库存压力依然存在。
￮ 需求疲软：截止2024年10月11日，国内饲料企业豆粕库存天数为8.07天，较去年同期增加7.75%。广西因假期消耗快、连粕下跌导致库存天数下降，而广东因节前库存低、现货价格跌至心理价位而小幅补库。整体需求疲软，油厂高开工率和库存高位加剧了库存压力。 - 菜油与菜粕价格走势：
• 菜油价格波动：
￮ 价格走势：国庆节假期影响提货量，菜油需求与供应相持，需求持续恢复。本周菜油价格回调，现货平均价格为9422元/吨，跌幅1.36%。情绪消化及原油、棕榈油影响使价格震荡，沿海油厂压榨稳定，现货基差弱势。棕榈油供应矛盾使油强粕弱格局持续，豆油价格小幅下跌。
￮ 未来展望：进口菜油供应可能收紧，而压榨稳定，库存维持高位，需求稳定。受反倾销政策影响，市场消化情绪，未来菜籽到港量减少，进口菜油四季度买船补充缺口，供应格局或改变。国内菜油库存逐步下降，需关注宏观经济政策、地缘关系、产地天气及产量变化，以及国内油脂消费提升情况。
• 菜粕价格走势：
￮ 价格下跌：节后菜粕价格震荡偏弱，全国均价为2290元/吨，周环比下调90元/吨，跌幅3.68%。国内菜籽库存高企，压榨稳定，导致供强需弱。美豆丰产及国内豆粕供应宽松加剧价格压力，菜粕性价比虽优，但成交平淡，短期价格预计震荡偏弱。
￮ 库存压力：菜粕库存处于高位，需求淡季，价格难涨。
￮ 市场影响：美豆丰产和国内豆粕供应宽松导致价格承压，国内大豆到港及供应充足，需求触底，现货价格震荡偏弱。广西市场油厂开机率41%，国庆节后连粕下跌，现货买货积极性低，库存高企压制盘面。预计豆粕将震荡运行，未来供应格局可能改变。
• 菜油与菜粕价差：
￮ 价差变化：本周广西豆菜粕现货价差在770元/吨，较10月10日上涨50元/吨，而菜豆期货价差在1265元/吨，较上周下降121元/吨。菜豆现货价差为1020元/吨，下降98元/吨。尽管菜豆价差偏高，但市场对供应预期的不确定性导致菜系波动加大。菜粕需求因气温下降而减少，但在禽料中性价比较高。短期菜粕价格可能震荡偏弱。
￮ 影响因素：豆粕价格下跌导致菜油与菜粕价差扩大。 - 影响菜籽市场的因素：
• 政策影响：
￮ 反倾销政策：商务部对加拿大菜籽采取反倾销措施，可能影响进口菜籽供应。
￮ 国储拍卖：国储拍卖中，菜籽总计成交10780吨，成交均价2598.35元/吨，成交率1.8%。中晚籼稻投放299765吨，成交1000吨，成交率0.33%；粳稻投放300674吨，成交9780吨，成交率3.25%。
￮ 政策调整：关注国内外政策变化对菜籽市场的影响。
• 天气因素：
￮ 收割进度：近期天气多晴好，促进了新作的收割、晾晒以及晚稻的成熟。
￮ 降雨情况：关注未来降雨对油菜籽种植和收获的影响。
￮ 天气预测：长期天气预测对菜籽种植和产量影响较大，需持续关注。
• 进口政策：
￮ 进口量：进口菜籽供应受进口政策影响，反倾销政策限制进口规模。
￮ 进口成本：进口成本变化影响市场供需平衡，关注国际价格波动。
￮ 贸易限制：全球贸易政策变化可能影响菜籽及其制品的进出口。
财醒来
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