沥青现货期货市场数据分析基本面概况
- 沥青市场概述：
• 原油价格影响：
￮ 原油价格支撑沥青：原油价格对沥青价格有显著影响，原油价格上涨有助于提升沥青现货和期货价格。
￮ 原油波动导致市场不确定性：近期原油价格波动较大，导致沥青市场面临一定的不确定性，影响市场走势。 - 沥青价格走势：
• 沥青现货价格波动：
￮ 国内沥青均价上涨：假期期间，原油价格上涨推动沥青现货市场走强，但涨幅相对其他油品较小。供应方面，厂库和社会库存小幅下降，需求因假期停工和物流限制而回落。截至2024年10月10日，国内沥青均价为3597元/吨，环比节前上涨41元/吨，市场整体呈现涨后企稳的态势。
￮ 区域价格表现不一：除华东地区外，其他7个区域的沥青现货价格均出现不同程度的上涨。受国际原油大涨影响，山东地区供应下降，库存压力缓解，价格推涨明显。然而，实际需求变化不大，市场仍以询盘性价比高的低价资源为主。
• 沥青期货价格走势：
￮ 期货价格震荡：过去一周，BU期货在原油支撑下高位震荡，尽管高开低走。上海原油期货合约间升水变化，SC2411.SHF对SC2412.SHF从升水15.5元/吨降至升水12.5元/吨，BU2411.SHF对BU2412.SHF从升水86元/吨降至升水43元/吨。海外经济数据向好和中东地缘危机影响原油价格走势。
￮ 期货行情受政策影响：财政政策的积极信号和原油价格的变化对沥青期货价格产生了一定的影响。 - 供需情况：
• 沥青供应变化：
￮ 国内沥青炼厂开工率下降：9月产量因前期检修的冶炼厂恢复生产、原料紧张改善及新增产能释放爬产而小幅增长，但10月起因检修高峰期、原料供应影响及生产亏损，产量预计下滑，部分企业可能进一步减产，供应扰动增加。
￮ 供应端面临挑战：9月，炼油企业产量减少主要因原料紧张和利润不足导致部分企业主动减产，此外，少数检修企业的影响和华中地区某大型冶炼厂因设备故障需长期检修也导致产量下降。
• 沥青需求变化：
￮ 需求变化不大：国庆前后采购导致深加工原片库存增加，但订单跟进预期有限，市场情绪转弱，采购意向不足，更多倾向于消化现有库存。
￮ 区域需求差异：不同地区需求表现有所差异，华北需求零散，而长三角地区需求支撑较强。 - 区域市场表现：
• 华南市场：
￮ 华南沥青价格上涨：过去一周，华南地区重交沥青现货价格上涨25元/吨，与长三角、山东、西北、东北和华北地区的现货价格变化形成对比。
• 长三角市场：
￮ 长三角地区价格波动：长三角地区本周汽运价格上涨30-50元/吨，主力成交参考3550-3720元/吨。供应方面，炼厂转产、降产及江苏新海、宁波科元间歇停产导致产量减少；需求方面，业者刚需支撑及炼厂船发良好，去库超预期。
• 山东市场：
￮ 山东沥青价格涨跌互现：本周山东市场中石价格上调50元/吨，地炼价格受原油波动影响先涨后跌，市场参考价在3340-3770元/吨。部分品牌价格继续上涨，炼厂出货稳定，下游项目进入收尾阶段，采购积极性尚可，但成交量多在低位。
• 西北市场：
￮ 西北沥青库存下降：西北地区纯碱价格下滑，重碱出厂价为1250元/吨，同时西北市场暂无招投标活动。
• 东北市场：
￮ 东北市场价稳：东北地区沥青价格保持稳定，未出现明显涨跌。
• 华北市场：
￮ 华北需求零散：华北地区沥青市场参考价在3370-3400元/吨之间，供应平稳，90#资源为主，贸易商按需采购，交投气氛平稳。尽管国际原油上涨，现货价格稳中上涨，但下游需求仍显一般，整体市场表现较为零散。 - 基差与价差：
• 华南、长三角、山东基差变化：
￮ 基差走弱：过去一周，华南地区基差走弱至320元/吨，长三角地区走弱至340元/吨，山东地区走弱至235元/吨。
• 山东-东北价差变化：
￮ 价差扩大：山东-东北价差扩大至-335元/吨，较上周增加40元/吨，而山东-长三角价差则减少至-105元/吨，较上周减少10元/吨。
• 山东-长三角价差变化：
￮ 价差缩小：山东-长三角价差减少10元/吨，表明两个区域间价格差距有所收敛。 - 生产与替代品：
• 炼厂生产情况：
￮ 炼厂开工率下降：10月，有8家冶炼厂因检修计划停产，较9月大幅增加。尽管四季度是冶炼厂的传统增产时期，但在原料紧张和TC价格较低的情况下，实际追产的企业较少。
• 焦化市场替代品：
￮ 重交沥青-焦化料价差变化：焦化市场中，重交沥青与焦化料的价差缩小至-410元/吨。同时，国内炼厂总开工率下降至30.14%，其中西北和东北地区开工率显著降低。国内沥青总库存减少至1728900吨，华东和华南地区库存有所变化。 - 库存情况：
• 国内沥青炼厂库存变化：
￮ 库存下降：国内沥青库存总量下降至1728900吨，表明市场供应有所减少。
• 进口沥青价格变化：
￮ 进口沥青价格保持稳定：本周，华东和华南地区新加坡和韩国进口道路沥青价格均较上周保持不变，分别为560美元/吨和545美元/吨，以及470美元/吨和485美元/吨。
财醒来
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