燃料油日度基本面

原油高位回落，新加坡高硫燃油月差、裂解价差弱势，但内盘高硫燃油月差大幅走 强，期价跟随原油上涨来到压力位置，尽管地缘不确定性仍大，以色列对伊朗的报复行动未 出现，关注逢高空机会。地缘升级供需两端利好高硫燃油，反之则利空，沙特增产预期仍 强，施压高硫燃油。随着沙特增产、墨西哥、加拿大、委内瑞拉原油出口提升，美国替代原 料燃油进口有望大幅回落，中国燃料油进口需求明显回落。高硫燃油较LNG、煤炭以及农产品 处于高估位置，裂解价差的修复也接近结束，下行趋势或逐步形成。俄罗斯燃料油出口持续 提升，地缘的影响逐步减退，高硫燃油供应压力较大，供增需减或仍是高硫燃油主要驱动。