2024年原油四季度展望

需求端：环比来看，由于汽油旺季的结束，同时柴油需求可能继续保持弱势，Q4全球油品需求预计环比回落40万桶/天。关 注美国和中国宏观数据。

供应端：初步假设只有沙特在12月增产7万桶/天，其他欧佩克+产量将维持现状到年底。Q4增产将主要来自 美洲三个国家，Q4环比增产量：美国+10万桶/天，加拿大+10万桶/天，巴西+15万桶/天。关注欧佩克+的增产计划是否兑现， 关注利比亚70万桶/天的减量何时恢复，关注伊拉克是否减产40万桶/天，警惕美国飓风和中东地缘风险的影响。

总结：Q4需求或环比回落，供应或环比增加，因此基本面预计从缺口转为平衡，油价震荡中枢下移。在全球需求不确定性较 大的背景下，供应近低远高的是较确定的。

风险点：欧佩克+再次延迟增产，需求高于预期，地缘风险和极端天气影响供应。